ML20205Q099: Difference between revisions

From kanterella
Jump to navigation Jump to search
(StriderTol Bot insert)
 
(StriderTol Bot change)
 
Line 1: Line 1:
{{Adams
#REDIRECT [[PY-CEI-NRR-0619, Centerior Energy Corp,1986 Annual Rept]]
| number = ML20205Q099
| issue date = 12/31/1986
| title = Centerior Energy Corp,1986 Annual Rept
| author name = Edelman M, Ginn R, Miller R
| author affiliation = CENTERIOR ENERGY, CLEVELAND ELECTRIC ILLUMINATING CO.
| addressee name =
| addressee affiliation = NRC OFFICE OF INFORMATION RESOURCES MANAGEMENT (IRM)
| docket = 05000440
| license number =
| contact person =
| document report number = PY-CEI-NRR-0619, PY-CEI-NRR-619, NUDOCS 8704030443
| package number = ML20205Q102
| document type = ANNUAL REPORTS (COMPANY-FINANCIAL), INCOMING CORRESPONDENCE, TEXT-SAFETY REPORT
| page count = 49
}}
 
=Text=
{{#Wiki_filter:.              . .                .
                                                                                                                                .......                                                .                .                ca                        .
                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,, ,                              ,, m q                                                                        . ,
; ; . f!                                                                                                    - [ .Q - : ' y , f / f fy, M,                                                                                                                        ;
J.;.,)piky/y,                                                                    N'fj  $..C."
_;            .'.}
                                        }.              .
                                                                                                              ; . ,; - \ f _. . 4_ w      .
t; h                                  '
n                                                                                ~ Atges      v pt.'s                            v:-
s.
4_-
: r. y . t                                              .
e                      .,,,noQ                                            . ., , . 4,g , t
                              . -                                                    , g,, .                    .
                                                                                                                                                                  / .                                                                                                                                                                                                            % m.
                      .py w                    - -
                                                                                                                                                                                                                                                          .,.g                                                                            ,
                                                              . . . .                                                        4                                                                    :;cy                                                                                                                                                                                                                  -
                                                                                                                                                                                                                                  <p .p,r - . ; sQ. K . ,, ; y. g,; t.,,w .;
                                                                                                                                                                                                                          ~
                                                                                                                                                                                                                          .-y        , , , , ,                                                                                    ,                                                              ..              .,
s.-
                                                                                                                                                                                                                                                                      * - . n '. x.? , J
: s.                a s , m' e2t;.C,
                  ~,            ..                ps;                      .
                                                                                                                                                                                                                                    ~ ' '%
                        ....                      g.P ' ' ,
* 1 ,                                                                                -
g - .. b .
:.7                                            '
                                                                                                                                                                                                                            ' .; . ' N;{ . 'y[, ;
                      , . . .                          . g,y .s                                                                          e l c,'j g' g-                                  y. . :                                                                                                                                                          *                      ;                        c
                                                                                                                                                              .~y                                                                                                                                                                  g
' t ..                                              . . ;-                                    -
3 _ [.y@
( . ,                          ,    .-                  4                              l                                      ,                gf.
: l. e l< y                                                    ,.y            ,
M ;            %                      a-7              ,        ,
x9. .                                                    A g,;,,%.    .., .c t
                                                                                                                                                                                                                                . c :p .; *, %.
o,          e
    .,                                                                . y                                                                                            ,
3 g.
                                                                                                                                                        .'                                                                . ;.                                                                                                  I f
                                                                                                                                                                                            .W
                                                                                                                                                                                                                                                                                                -h'g
                                                                            .sw                                                    ,                            i- ,                                                -
                                                                                                                                                                                                                                  .y :.                                                                                                                c.                .c.                ~
.                  ' , I.-[ -[ j l e .[}.
                                                                                                                                                                                                      .3.y j[,lgG$p-
                                                                                                                                                                                                                                  ... h ~ e                                                      ,. e.:            <.
f
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            . .,.w fl.                u          . .
,r,                                          n                            . -                -v                                                                                          '.                                                                                                    y ;.                                        . s.w ,5; -
A.              g '..
                                                                                                                                                                              ...                                                                                                                                                                                                                    .s.
v .                                              g~.y.                                                            ..                                              _                                                                                                                        ,
                                                                                                                    ;                                                      . .n.; - .e.                                  \ s, m.                        -                                                                      L
                                          ..                                                                                                                                                                                                                                                  ,          a                                                ,
                                                                .y.                                                -y,=
                                                                                                                      .. y
                                                                                                                                                                                                              . : s . m.                                                          -
: n.              , ,
* p. e,). .,, a ,,, . .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .          s-
                                                                                                                                                            + . , %.;[ 7 , .s % u ,. ' - :
        .[                                          ;                          .l    ;
                                                                                                        ?              ,                        , s                                                                                                                                                                                    1
        . , .y -.
                                                                                                    ..Q . .,t,                                        . : h.                    .                          : y " g w:                                                        -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  <.f.en,..w)        rp. ,.; ,: ,4,  ,
c m.                                        ..'                                                                    .
                                                                                                                                                                            '..                    .. . . ., L;'.e t, ' '
i
                                                                                                                                                                                                                                                                            '9                                                    ,.                                                    .
                                      . A. . y. . <,..._~;.'..                                                                      . ..~ .
                                                                                                                                                                                                                                                                        ~ . V_ .g                        1 .s .
qr; ;'' ;
4.R wr_ .                                                                              ,,,          ,,
y-
                                                                                                                                                                                          . j ; c.%
                                      * , a -y _ . "_ .... . . ''                                                                                                                    e p.5 ;: . ~ . . ,.                                                                                              y.q:.,z._.'
                                                                                                                                                                              .      '                                                                                                                  . '... '. )                    g,.,ng                                                                  .
                              -...                                        a . .
                                                                                                          ...y,                      .y . .;.:
                                                                                                                                                                                                                  . ..Rg r.a v,., . / -..
                      , g <g                .    .  ...                                                                                                                                                          s2        ,. g '
                                                                                                                                                                                                                                                                                  . .E.,. 4/, '.
3                                                      8% lJ .                u o
                                                                                                                              ..v&                                                          .,
                                                                                                                                                                                                                        -i 4                                                ,                                              y        g  r 8
                                                                            .      .k [ ,                            , [ '[                ,                                            . 4[ ^ '
                                                                                                                                                                                                                                                      -                        ' :af                      f                            h 0,.
2 ' ..l  .
                                                                . . , ..(,
                                                                                      * ~4,                          . , }slt. ,
                                                                                                                                                                          .~ . * .g. ). .k , ; -.g\,,%
4          ' ,' _ ;, {, K, . .                                          ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        .              . ,jQ{I.';,        . . . y f
                                        + b%. . 2                                                        Jm,                e L ' f ;. J [ ; - l. ' }                                                                                    -
                                                                                                                                                                                                                                                                                              $p,,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ., .      'g                                      J,.'
                                                                                                                                      . _s                                                      -
                                                                                                                                                                                                                          . y&.                                                        ; a
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .. m e                    '
7 _
l4,nj ,.        , 4 .. g_$
.a L . : b .' L.4:. +.E ... Q. . .,I {J.Q.:                                                                                                                                                                      . ?y.    :a A. . g itt . '?                                                                                          4                        2': ,h,, '
                                                                                                                                                  - .... ;m.m,.                                      , v.a w , . , . . . ... + 43 9< . ..        .      -.,:.. , . .. .,                                                          .-
                                                                                                            +p7 q s .,,-
g..                                                                                                                                                                                  g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                %e . , , ,                        f Q                  s  .g.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .^ *                              '
                                                                                              *p[Y,Qym*rO***f.:'ywg;fh}.,@p,.,gL n, , e.,. .' 1.(, ' . . .~n                                                    ;p                                            w                                                                .m. g_ff                                                                    '                        a .. . Og * $86' 8 -
2
                                                                                                                                .L                              ,..,                      p                                            '
. t & . gy:.? f. f .; 3N x                                                                                                              .
                                                                                                                                                                  !n -                    Wy L ' ; ' W .                                                                                          . ,.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        '$ kg. ,                          ^ ", , ~          .
                -f                                                                  (.                                        . . :,                            .                  .      ef.                                        ,
                                                                                                                                                                                                                                                          ,                              ,              .                                                          'l.
    ..q                                                                                                                                                                                                          J p) (,p[ , f r.y y.7,
                                                                            . $ _ ; ". ' 1 1a.;                                                    1 Wfg              ( K:'                                                                                                                                                                                        Q :,
f,9 , .t [ j ? ' .[c-        .y..
                              . ; m ::                        , . .                ;            1                                  s -                                                              . '                              :
p,. y ,,,                  h          ;    '
o[          + .
* Q...                                        ,.
y .g ' ' )a;u                                    . n ; y >c.yg :)[f%
                                                                                                                                                                                                '% !i            ;      ;Q;&p                                  q
  .f.+,....                          '
L
: n.                              .-                                                        .,p                                        .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .s..g,..                            .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  $ y; m '
u-
                                                                                                  - .y                    . . o L. : 7 . s. e c ;y,,
                                              ,s>....V                                                                                                                                                                          A,* . . i ' . +.% .;rr;p                                                                    . ,y                              ,y;. y, .
                                                                                                                                                                                                              . . , ..~t
        ..+                                                                                          .. ..                                          .
jt y O?[
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ' * . ..,a 4              4    dii . ,                    -l ).,                  . , . %, . 1    ,        ].'>.,                                ,.        g..'          ' , i;( ./.                            'f..          <                                  '
i-                                      . l '!b I.                Y                        f : ? 'l,                                                ,
                                                                                                                                                                                                                    $'. ''                                f                              .'                                  f
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ~
['
  > ?~                                      &                                                                                              .
                                                                                                                                                                .l                                                                          .                                                                                                                                              ,
                                                                                                          $Y
                                                                                                                                                                                                                                                                      ^                                                                                                                              '
                            -) l;N y                                            . g . Q .L , ; J                                                                    mnf                            . .
D',h'.h% }: 15 ;,h J,.                                        r b.',,}.L,f's:y?h]h.Ou.l*:?j'k.$$
jYh                                                                              fY                            hhh                                                    k                                                                                                    :,
                                                                                                                                                                                          ;.y/)h                                                                            }                                                      f'h
:M lQ%iyQ_ Q}$Qt                                                                                                                                                                                                  f$                                            '
l' ;
                                                                                                                                                                          .,                                  ky                        /y                                  ,                                            .          p.f. f  m 0704030443 870330                                                                                                                                        Q ', d 7. T ; 2* '                                                                                                    '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . .            4.k PDR                      ADOCK 05000440                                                                                                                                                                                                -
M                                            t              k<                                i.
I                                                                                                                                                                                                                                                                                                  '''
t , '
g
.v.:.. ; ua.ew                                .e PDR
                                                                                                                                                                    ?%
YO L>. ''N            o x              [ " N[ag            3J . ,:
                                                                                                                                                                                                                                                                        .se    Q n
j: f ..
F.    ..
ay,gy                4 9                                                                                                                                                ,
 
[                                                                          ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,  .p om                                                                  .,                        -
A,        s-
                                                                                                                                                                                                                                            ?.
6
                                                                                                                                                                                                                                                        .',. g , ' ' ' ' S, , e, == . ,,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ' tytg.              ,,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ,
* 1'                                  .
                                                                                                                                                                                                              ' '                            ' ' -                                        I .                                  '' '                                                    *
                            . .g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ,g                                                      er
                                                                                                                                                                                                                                                                                                .... g& s.y                                                              A                                        .;o O, .
x.7                                                                            >
vy 3.;g, (Ifp    'L''.*
I                                                                                                                                                                    ''* -
V '. 2 -
                                                                                                                                                                                                      }                                                . .                            .                .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        . '.' ,      . . ,                                        e .e.
L.
3~.;,...
                                                                                                                                                                                                                                                                                                .%'';,.*4- Q'
: x. .n .                            -
gp-;g;.4.f jg
                            +
a.
                                                                  ~o w e e.-
                                                                                                - .L: . -
x Y. f [l;.f lg;4.ylp&
                                                                                                                                                .;                                                          ; ; .; ... ;v
                                                                                                                                                                                                                                      .              m,s ~% ~qn.4.o r;.
ib l Efl9{ll
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .. ;y .
s                  ..
                                                                                                                                                                                                                                              . g,<;*.y vn,                                          <
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            .w:
                                                                                                                                                  ..q r,            *.r.,      . ;a. .
                                          <,                                  -*                                  ~. '3,                                                                        q .                            .-
y        ;
7.p.4                                                                                                    . . ,
                                                                                                                                                                                      ., -' . , -.                  /
                                                                                                                                                                                                                    .g                  ,.,,-
5
                                                                                                                                                                                                                                                            .,.?n-,        V
                                                                                                                                                                                                                                                                                            . ' .j k t
g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .*G .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .<.,~
                                                                                                                                                                                                                                                              , ~'f.'
                                                                                                                                                                                                                                                                                    ,,'.'..'.',,7,.
g
                                              . ,                                              . .                                              1
                                                                                                                                                                                                                                      -l              ,
                                                                                                                                                                                                                                                        ,.                                              'y                            ,7              .            fy                , ,.
                                                                                                                                                                                                              , . -.              4 ;.                                                                                                                                      tw
                                                                                                      . .. .                                                                              ; 3 y.                                                                                                                                            ,,                                              ,              ,
                                , . -                                                                                                                                                                                                  ', 4 .' ,                                                                                            ,. *
    . .                          v<                                                  ;                                  ..                                .
y ; ,;m : p';f,,y[                                        . .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,y,... .E y, ..                                            ;
u rs n, . . c . +. >                                                                    g., . .. . ,                                                        ...
                                                                . . . .                                                          .1                                                                                                          . .                                              .. .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        .;. >                e.,.                          i
                                                                                                                                                      ,a            ' ,'                    '
                                                                                                                                                                                                                                                        ^,4 h ,4
                                                                                                                    *-                                                                                                    { i            ,''e  .
                                                                                                                                                                                                                                                            ''s, , ag _' <                          . . %, I* %g ,                                            3 rd 6% *--.')                %
                ,                                    n g                              '.                                                      .;                                                        .
                                                                                                                                                                                                                              \                                                                            .
                                                                                    ,o
                                                                                                          ,./.                                                  ., , ' ' ' ' k . ''''e                                    '' , d y '. ,1. a                  - ''rE' [.I
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ',Q\
lO E . . ^2, ,5,
                                                                          .                                    >'.','I.. <.
                                                                                                                                            'j.,*'.'..'e * -'' f,..
_Q    ,w,    .& ,f ' _ t, : .. ..&g..-
                                                                                                                                                                                                                                                          .n                                              ..,
h*. 4
: p. , r.    ..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ,. ; q b      c-.                                                -                                                                                                                        ' '                                                        '
                                                                                                                                                                                                                                                                                          , * ''              .4                                                        A            7, na[* , ' i
. m.mt.m                                                          .#,. ._ .                                                                m . , _              .m              . . .                                              r ., yg                                                                . - ..
                                      . .                      l                                                                  t                                r,                                                      - .
h]l-l, } ,%l.l &,,f.l-ln. l,78 $$ [. , &<. ,
                                                                                                                                                                - .                  .f. ,f -                    .
3
: a. y. $8S z..*
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ?
                          '6                                                                ll0 .ll _                                                                                              .
                                                                                                                                                                                                                                      }.                                ,9l,,e, m : 3 ,.e ;. g g r w f.
                                                      . ; yg 3 , . , g. . < .
                                                                                                                                    . m
                                                                                                                                                                                                                                              .y                                          .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  , .y,      n ..,
g y . g,                                                                                            O hi _
                            .,: .                                                        ;                                                          _-l', . ,                        : ., _
p.
n                                                    ,.
: f. .
          .h.lllI
: l. ._              * & ' '''                ' '. ,
                                                                                                                                              .[ } ; ,; J '. n
                                                                                                                                                                                                                                }                                        ' f ,. f. c.-
h n
Q
                            ,._j u
v                                                                              ^ s al , " .l py
                                                                                                                                                                                                              .'R      y,g.      'lf '5]t :.I l , . ' '..
:jI                              ; '..,                                              g              1              Q,'
                            . y t c ", ' ..M                                                                                                                                                                                  p ' 'e.                                    5. .
g.4m                                        nu;                            N                      ,          a                                                                                                                                                                                                g                  .
i,.
                                                                                                                                                      .i. yg .. a                                                ,,s                                                                                ~
                                                                                                                                                                                                                                                                  . . . ;~g i                                  .                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,g.
:      ,:. y a g e ( g . q,,; ,e,.jp g; v ,; y ,. _, y.y, nw. yn, nw, y. ~ .                                                                                                                        .
8%
_ -.. ~-< ; 4-g . , ,;_- . p, y; ,
e'                  .
                                                                                                                                                                                                    +-
y ;
                                                                                                                                                                                                                                              ..,g.
                                                                                                                                                                                                                                                                . , .i 6
                                                                                                                                                                                                                                                                                  , y,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    + , p g 7'
                                                                                                                                                                                                                                                                                          .s
 
                          ,i
                                          . 4 ge r
                                                            - },          .
Am            t-~
my9 a          .                      ..
o,4R.-
h,.                                    .
r.:
                        .. Q q
                                                  ,[$
                                  .,lini y                .
                        ? ly e *#)3
                                                                                                      ,      s                v w
                                      )
.                      2 1:q5,
_a e ,sg        It              k                k)fh                              f fl              ,hf                  .
y-                                    Re;ppp t'          "(g:p..
i e
yg;.>,;<.JJ),M,
                                ~r
                                                                        ;t          5 c, x
1 4
4 ;,. y o .. , ,
    .N                          ,
g                  '$      "
9 2
3;                  =    O                              .,    A 'r M
                                                                                                    .E        A T                ,,        g tg ij            .                  j            Q..)
hD ?h
 
                                        .        :          ; .' .                                E                    I'                                                                                                            *
                            , >4
                                                                ,y                              - >
y J.A.V-                                                                                                                        .. ..                                                          ..                                          .,                . .                          . . . . .. .:,
y' ;y W[                                                                . ; g. ; -                                                    .,                                                : ,: .                            .. .                  .
gv . y
%j faulw9my '.
[.)                                      ;-                                ~L 73                              .                .
g ..                                                                                                                                                                                                                    . gg .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ~
fg ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ~
                                                                                                                                                                    -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ~                '
[
[                                                                                                                              '
[.,_                                                                        :
[_.                                  .
                                                                            *h ..                                    ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                ;                .-                          "7
: anne 6mism4mmpmapy ~ .. . .- ' :                                                                                                                            ,.
                                              's L.                                                                  .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ~
(.'%                                                                  l ..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ;.' ,- @ % i.'.;.
                                            -                .                                                                                                                                                                                                                                                < -                                                                                                                            a          ,-                                                  .. ,.
4                                          [f.                      .                .
                                                                                                                                            .'      .-                      .l                                                                                              .~ '                          .
f                                            :^. .
\
                                            .                            .r                                                    .^                                                      -
                                                                                                                                                                                                          ^
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      .                        %                        . ' gM. : ,
A,                              '4
                                                                                                                                                          .                                                                .                                                      L                          i.                          ' . l' W. ~
                                                                                                            $".                                  .. .. . .'                        1.
s                                        ;_                                                                                                                                                                                                                      / -
th                                  .
l -                                                    .
kWhMth -                                            .
y._.
                                                                                                                                                                                                                              --?                                                                                                                              ggg
                                                                                        ? '                                                                    .;'..
s                                                                                                                                                            '                              '
                                                                                    ,' -                                                                                                                                                                                                                                                                      gamamend                                                                                  ,
:1
                                  .*                            . sj                                :
                                                                                                                                                                                                                                                                . .,                                                _ ,                                                                                    b                          .
i,                                                                                                                                                        .-                            2~.. {
ll                                                                      ,,                                                                                                    .
                ~< .
I . ' ' v ._                                      .              .
                                                                                                                                                                                                                                                                  .j..                            *
:' : . .ggg                                '.- ~.. W 'i
                                                                          . ... -                                                                  ,        . -                      c.-                                  4                                    '
7 c
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .h'. '"
g,                                                                                              ' '                              '
i
                    )                                                                .
y..                      .
.f : '.
y.,\                              .[ 9 . '                                J                          .
                                                                                                                                                                                                                                                                              ..        -[                                          -
* T : [*                                                                .^              .                      .              .
1                    .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ' '                  ~ ''
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .j'' ' ' '                  -
c:~ a v .-
                      &. Contentsi                                                              :__
                                                                                                .-t.  ,s ;b ,. f, . . ' .                                                                                                                  :              :
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .~.'.-
4 ,:.. g n .
f.
                                                                                                                                  .is . -
a '                                                      ' ' '                                            '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                . e. -                                  .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,-                    ,v                  : - '                                                    t      t.                                        w
                .                    1(9H6H ; ,..                          . tai) Fi' .- - Sumniary . ' . :                                                                                                                                  '' -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ' ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        . - e. . s 4
                                                                                                                                                                                                                                                                                        ,I
                                                                                                                                                                                                                                                                ~ '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      - .' '' .. [1
  ..i                            , .aue                                edy)tock                                  es                            f .                                . ; . ! . , ; s.
            ..' D ?2 le                                      to SharF                                  rnb['*]m r
                                                                                                                                                                                                                                            . .g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . ..                        .hl A l .' . , . ;                                    ' ..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . . .                                  f                          .' .s  '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            . . . .                  .E'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ..            . .-                          ~i
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            . . - 'i s                                                                                                                                          . . - . ..
g 4 ' fur                    6 The      Pmduct  NorthernIn                    Ohu>    . rvu'ce",;  Cor6 dor '. j . . f ;L . ; - ' ). [ i,i/ . . ' .
j ~['.
C, Ares'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      .7            ( . " ,f " i -                                                                    j;{
T. .1 14-                                                                                  ,''
  ;                                                                            t'o Competituni                                                                                                                                                    '
                                                                                                                                                                                                                                                                          ..                  . ':                    }                  .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  -c      . ..      .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .                      ..;/~                                              ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        .T l
tory,Chmate Jf.'                                                                                                                                              '* ' '                                          '!          ?'
                            . 12                                                                                                                  1          ; l/
1*.
                      * '14 Gettmg the Most out of                                                                                  'JJ'                      ' ' ~                                          ~ ' '
                                                                                                                                                                                                                                                    ' %. ; " C                                                '' ' " ~ - ''            -                                                                                                                -
g
: 1. : e
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ?n'
                & hh the Alliinatum                                                                            .w : : . ' ' R                                                    .              *l                                      .;                          .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      - ^ c                        .                                                                      ,-            ' : . ~
I' W Our' Nuclear beer Pmura'm Y p                                                                                                  .? f,                    -
s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        'SG y                        ,,.                                                . . . ' : - l.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ..                                                          ; ..                                                          f.:                    &
: ' N Meetmg thd Challe                                                                                                          .h , . f                                                                                                              W.,--
t 9
s              'IM Management's %e
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                -        ..                                        ]-                -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      .6-nt of;i c $<                                                      .-
e                  .;..#                                                              .
l' ,. ..
S-
: 3: Responsibility for Financial A ,f . ' t .. . '. ,
J ;                            3
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ;                  ,t'c_                                    -
6 Statements e 9 J'TY ..                                                                                      '-fF                                                                        -
.*)'                . 19 Auditors'. port
                                                                                                                              ,7:'y'''        -
                                                                                                                                                                                                .                        m.'
                                                                                                                                                                                                                                                    . . .                        / . '! .              S.'                            .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ' ~
            - 5 J24 Summary of '                                                                -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  . k ? ' . . ;1 :                                                        ~
I-
                                                                                        = . Dt.Accountmg                                                              [ .J    ; 's* :.:'a.                                    1 @'.:M''r-z.o n,ia.ic. S;                          .
5s - mWJ e 1        .                  ,                                          .    . .                      .
                                                                                                                                                                                                                                                    .:                      s-e A[:c .. - :" .;'y. '...~j
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ~ . . . '.'
fe.o . ,~. .
                  . 4?22    & VmarxialS hgnagemen nts                                    s Fmanoa  and                            O.%''
malysin afd W fx 7 << W.*Q"                                                                                                                        , a 3: - ;*:f-(                                      ]..      ' .Q5  _'                                        .//
                                                                                                                                                                                                      " ' : - tGS ./ #                                                              4                                  %1                      F        o      .:        .,                                                                      .        f. ' ' * ; ,
W f ;;Q 40 Fmantia) ~ , Statistu al Review U Y ^ [h " di f i O . ? ;' !.L.. , '! ' - ~ $ l[~ t-                                                                                                                                                                                                                                                                                                        i ,4 " J : '
a~..c ' '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ,                                                            E 4, k fl42 Ikiardof ' . tors ? %( g,T T s h : ' W @K '' ': # . /R'                                                          7 M J.r..' LJ J'f J$ Q
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .a.'l..!*-
1; + . . ' ' ,:.. " > 0 +.:e7 , . - .D;/
t
:. ' " L 3k43 Executive. - WQ m ?gR@h %                                                                                                                                                                        - .1:.                                                                                                                                                                                    -
y%/44 Sharc Owne                                                                irma                                  ?f t                            A    3  'ig%                  L              ?;i              .                    Qj93 g j Nf[ M [E                                                                                                    1.            J
: L. ' /, . 4':
e NUk,45
              -                      Gentbt%tn*E                                            Se                  'e Area {e:q D,Qg }~:.@. W.is;                                                                                                          jj w.g . Q.                  y p!        6 q:k '' &g &.                                            e ,fy4              ';;
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ?.!~,.f        4'.
L              ..,/                        ;1%  ~                    .l< g 'l...;[!".$.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            .      h...
l                                                                  ?                                                                                                      2%
 
7-1986 Ifighlights -
00n April 29, Cleveland Electric and
    . Toledo Edison affiliated as subsidiaries
,      of a new holding company, Centerior
                                                                                                                                                                                    -1
)      Energy Corporation.                                                                                                                                                            !
R oInJune,The Public Utilities Commission of Ohio granted Cleveland Electric a rate increase of $37 million.
An additional $39.8 million increase is scheduled to gointo effect when Unit 1 of the Perry NuclearIbwer Plant begins pmducing power at 20 percent ofcapacity, o OnJuly 18, Centerior Energy set a Company recotti for electricity usage when customers relied on us for 5.021 megantts.
oIn November, the Nuclear
;      Regulatory Commission authorized
    . full-power operation of Perry Unit 1.                                                                                                                                        -l l . oIn'      December, NuclearIbwer                  our Davis-Besse Station resumed
    ' operations after an 18-month outage.
During that period, the plant's operations and maintenance pmgrams were greatly improved.
o Our construction expenditures peaked at $1.1 billion in 1986. We expect them to be substantially lower over the next several years.
Financial Summary
:                                                                                                                                                          Percent l                                                                                                                          1986                1985*      Change-Earnings Per Share of Common Stock                          $            3At      $      3.29      (7.6)
Dividends Declared Per Share of Common Stock                              $'          2.49" $          2.20-    13.2 Book Value Per Share of Common Stock at Year End                            S      22.13          $      21.50    - 2.9 Common Stock Share Owners at Year End                          210,293              231,685* " (9.2)
Quarterly High and Imr Market Prices of            Common Stock Shares Outstanding                                                        .
Centerior Common Stock in 1986*            g3          at Year End(000)                                          135,197              126,031        .7.3
* Operating Revenues (000)                                    $1,917,730            $1,846,997          3.8 -                  !
27    OperatingExpenses (000)                                    $1,557,925            $1,447.461 -        7.6 NetIncome (000)                                            $ 391,893              $ 401,387        -(2.4) 26    Return on Average Common Equity                                    13.7 %                15.7 %    (12.7) '
2ss 25s              Kilowatt houtSales 2s                                                                                                                                ]
(Millions of Kilowatt-hours)
Residential                                                    6,527                6,309        3.5 2
Commercial                                                    6,239                5,952        4.8 -                  I Industrial                                                  11,409                11,410        -
l 23 Other
      .                                                                                                                      1,151                1,196      (3.8)-
22s        y          Total                                                        25,326_                24,867-      1.8 72%                                                Employees at Year End                                              9,306'                9,097 -
z                                                                                                            2.3 0
* Based on a consolidated restatement of the 1983 dgures of Cleveland Electric and Toledo Edison -
2nd Qtr.        3rd Qtr.      4th Qtr.
* wnteru cernnon Stxk mated traba on 4nlM 19%
                                                          ." Current indicated annual dividend rate is $2.56 per' common share                                                        .,
                                                          "The sum of Cleveland Electric and Toledo Edison share owmers                                                                !
li U      j                                    _
:7t-------  q                            ti-- -se 9
 
funds used during construction. We need to improve the quality of our earnings.
The rate increases gmnted to us in the past several years have been inadequate to cover our increased costs of doing business. New mte increase applications for both Cleveland Electric and Toledo Edison are on file with The Public Utilities Commission of Ohio. We must convince the commission and the public of the need for reasonable rates and for a long-term perspective on electricity supplies and prices. Inadequate rates today mean unnecessarily high costs for customers in future years. The tmditional reliability of our senice ultimately could be f                placed in jeopardy.
Our 1986 operating revenues were S1.9 billion, up 3.8 percent over 1985.
                                                          '3 The revenue increase reflects a 1.8 percent rise in kilowatt-hour sales and a 3.0
;                                                                    percent rate increase granted to Cleveland Elect ic in mid-1986.
5                    k                The increase in kilowatt-hour sales confirms our projections for modest 9                                .
s                                  but steady growth in Northern Ohio's electricity consumption. This region's balanced economy now includes both senice and manufacturing strengths.
Successfulindustries rely on new electro-technologies to improve their com-b
:                                                                    petitive standing in national and international markets. That factor combined with i
Robert M. Ginn                  Richard A. Miller  substantial growth in the service sector represents greater sales potential for us.
Our major construction progam, which began in the early 1970s, assures the electric energy needed to power Northern Ohio's economic growth through-out the balance of the century. As is typical of utilities just completing programs of such long-term significance, our cash flow currently is at a low point. It will improve as construction expenditures decline and as we bring these new
!                                                                    production facilities into rate base. We also anticipate continuing cost savings from the affiliation.
The pages that follow offer a broader picture of the Centerior Energy organization, where we stand today and where we are headed. We face the future with determination. We have met major challenges. Others lie ahead. We are confidera we can deal with them as well.
i Sincerely, N
Robert M. Ginn Chairman GW Richard A. Miller l                                                                  President i
February 24,1987 3
 
      . 1986 liighlights L ' o On April 29, Cleveland Electric and .
    - Toledo Edison affiliated as subsidiaries
    ; of a new holding company, Centerior
: ' Energy Corporation.
oInJune, The Public Utilities Commissionof 0hiograntedCleveland
'        Electric a mte increase of $37 million.
An additional S39.8 million increase is
      .' scheduled to go into effect when Unit 1 of the Perry Nuclear Power Plant
' -begins producing power at 20 percent
;        ofcapacity.
4        o OnJuly 18, Centerior Energy set a Company record for electricity usage when customers relied on us for
      '5,021 megawatts.
l        cIn November, the Nuclear 3
Regulatory Commission authorized full-power operation of Perry Unit 1.
cIn December, our Dasis-Besse
,      Nuclear Power Station resumed operations after an 18-morith outage.
During that period, the plant's operations and maintenance programs
;      were greatlyimproved.
4 o Our construction expenditures peaked at $1.1 billionin 1986. We expect them to be substantially lower over the next severalyears.
Financial Summary Percent 1986              1985*        Charq;e i                                                                                                                                                                    -
Earnings Per Share of Common Stock                          $        3.04      $      3.29        (7.6)
Dividends Declared Per Share of Common Stock                            $        2.49'* $          2.20        13.2 Book Value Per Share of Common Stock at Year End                          S      22.13      $      21.50        2.9 Common Stock Share Owners at Year End                            210.293            231,685 " * (9.2)
Quart:rly High and Imv Market Prices of            Common Stock Shares Outstanding                                                                              ,
Cgnterior Common Stock in 1986*
s28        at Year End (000)                                        135,197            126,031          7.3
* Operating Revenues (000) .                                  $1,917,730          $1,M6,997            3.8 27 Operating Expenses (000)                                    $1,557,925          $1,447,961          7.6-Net Income (000)                                            $ 391,893          $ 401,387          (2.4) 26 Return on Average Common Equity                                    13.7 %            15.7 %      (12.7) ~
2ss 2ss            Kil watt-hourSales 2s (Millions of Kilowatt-hours)
Residential                                                  6,527              6,309        3.5 24 Commerciai                                                  6,239              5,952        4.8 Industrial                                                  11,409-          11,410          -
23
_                                                          Other                                                        1,151              1,196        (3.8) 22v'        22 Total                                                      25,326            24,867          1.8 -
22 %
z  Employees at Year End                                              9.306              9,097        2.3 0
                                                                % sed on a consolidated restatement of the 1985 figures of Cleveland Electric and Toledo Edison 2nd Qtr.      3rd Qtr            4th Q*n            *
* Current u.duled annual dividend rate is $2.56 per common share
        *cemenorcommon stat started tratr4 on ApniM 19%
                                                            .* *The sum of Cleveland Electric and Toledo Edison share owners 1
 
To Our Share Owners l
 
==Dear Share Owner:==
 
l Nineteen-eighty-six was a momentous year for Ce nterior Energy. We completed the affiliation of Cleveland Electric and Toledo Edison. We began marshalling resources to strengthen service reliability, reduce costs and raise our competitive                          j standing in the energy market. Our nuclear projects passed crucial bench marks.
Further challenges lie ahead. Improving the cash content of our earnings has become a top priority.
Ourjob is to provide reliable electric service at the lowest possible cost.
We are better positioned to do that as a result of the affiliation. The combined expertise and resources of two electric utilities allow many economic and strategic benefits. Those benefits will work to the mutual advantage of customers, share owners and t5e Northern Ohio communities we se.Te.
We structured the Centerior Energy organization to leave the two operating f
companies sufficient autonomy to maintain theirIcngstanding relations with cr.stomers and to continue serving the territories they know so well. Each of our operating companies has a rich todition of customer service on which to build.
Now they are focusing their skills on meeting new and diverse customer needs.
While retaining autonomy where it is most effective, the two operating companies are combining forces with Centerior Energy in areas where joint efforts are most cost-effective and efficient. Already a strong spirit of teamwork is evident at alllevels of the Centerior Energy organization.
The progress made at our nuclear plants in 1986 was all the more rewarding for being achieved in a climate of renewed public concern about nuclear energy.
That concern was triggered on a nationallevel by the accident at the Chernobyl plant in the Soviet Union. We brought the Davis-Besse Nuclear Power Station back into operation after a lengthy outage. Fedemi regulators have commended our $179 million improvement program to upgrade the safety and operating efficiency of Davis-Besse. In November 1986, we received full-power operating authorization for Unit 1 of the Perry Nuclear Power Plant. The unit generated its first electricity the following month.                                                                    J Completion of the affiliation and the progress of our nuclear program resolved some of the uncertainties about Centerior Energy's future. Others remain.
Our financial results for 1986 were mixed. Our earnings were $392 million, down 2.4 percent from 1985. Earnings per common share dropped to S3.04 from
    $3.29 in 1985. The relatively larger percentage decline resulted because of an increase in outstanding common shares.
Moreover, the quality of our earnings continued to decline. Our 1986 earnings consisted entirely of non-cash credits representing the allowance for 2
_ _ _ _ _ _ _ _ _ . _ . . _ _ _ _ _ _ . . _ l
 
funds used during construction. We need to improve the quality of our earnings.
The rate increases gmnted to us in the past several years have been inadequate l                                        to cover our increased costs of doing business. New mte increase applications for both Cleveland Electric and Toledo Edison are on file with The Public Utilities Commission of Ohia We must convince the commission and the public of the need for reasonable rates and for a long-term perspective on electricity supplies and prices. Inadequate rates today mean unnecessarily high costs for customers in future years. The tmditional reliability of our service ultimately could be placed in jeopardy.
Our 1986 operating revenues were $1.9 billion, up 3.8 percent over 1985.
                              's        The revenue increase reflects a 1.8 percent rise in kilowatt-hour sales and a 3.0
            ,                          percent rate increase granted to Cleveland Electric in mid-1986.
5            k                The increase in kilowatt-hour sales confirms our projections for modest 1
s                        but steady growth in Northern Ohio's electricity consumption. This region's balanced economy now includes both service and manufacturing strengths.
Successfulindustries rely on new electro-technologies to improve their com-petitive standing in national and international markets. That factor combined with Robert M. Ginn Richard A. Miller  substantial growth in the service sector represents greater sales potential for us.
Our major construction program, which began in the early 1970s, assures the electric energy needed to power Northern Ohio's economic growth through-out the balance of the century. As is typical of utilities just completing programs of such long-term significance, our cash flow currently is at a low point. It will improve as construction expenditures decline and as we bring these new production facilities into rate base. We also anticipate continuing cost savings from the af61iation.
The pages that follow offer a broader picture of the Centerior Energy organization, where we stand today and where we are headed. We face the future      l l
with determination. We have met major challenges. Others lie ahead. We are confident we can deal with them as well.
Sincerely, MW Robert .\1. Gmn Chairman 4G9@'-
Richard A. Miller l                                      President February 24,1987 3
 
i.
F e
s Y,          e I
',i .
b.:
v                                ..-a.
4,',j                                                                                                                                                            4#                N                            lbY"f N^N                          b* "3                                          h[    W. . .'                  -        .'                                    ' ' ' , , ' '                                                    '
                                                                                                                                                                                                                                  %,? ' M*A' MW" ~
                                                                                                                                *-                                                                                                    r                                                      f..
                                                                                            "f            .f J #-(                                                                __      .q,                                                        .c                              ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ' '' ^ , h.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ;. ~ ". i ~ ^ ..                                                                                                  -
Qln              's.&?$ MMic%''M                                        .g&- ;g ?@3*g:M6%'*h
                                                                                              ,.o o              hgs %Nii*t'"W<?$%'            U*'****'"," f g t,                                                                                                  *[%'
e.r. . -                            ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                  .....-s yjMe,,                                                  4      s ww,, / - . .                                                          e                                                                                                                          .-
s
                                                                                                                                                      .g w . . . . .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ',' .. r.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      - . ** e,r
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . _. e.,
f"                                                                                                                                                                                                  = -
g dL .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  . . . --:                                          j --+                                                                                                                                                                  , , .
g-
: n.                                                                                                                                                                                                _. . ..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .m . , :-
    .- . ,                                                                                            ~
e_      , -
                                                                                                                                                                                                                                                                                        -sur d
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,..v-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                .      s.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              . ,-                                      - ,.- , y                            7 e
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,g    -
: t. ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .4. e.                                                                                                                                                  .
                                                                                                                                .w;,_ _. ,                                                              .- 9 , :. . , , .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            . ...s
                . - ..                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  s                .1
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ..;              4,        -
g q.i x ; g ._a ...
j .
7              y                                      .
r                  -s                                                                                      -
                                                                                                                                                    .                                          :                    . - ,                                                                                                                                                                                                                                                s.
          .e.                                                                                                                              y,a                                                                                                                                                                      = , . , ..
9%WT                                  .,
                                                                                                                                                                                                            . ,                  .y-<~ . . .              .
n
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  +
f                                                                                                                                  .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ^* '
: g.                                                                          ''wy                          ' '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ?                            lI' . . .                              "
Q.'                                                                                                                                                                ."                              {$ 7 i.'&,'.'      ',.p ' .                                                                                                                                                                                          '%        ' . 'N i k '
        ' _ k.f g, . e                  .4                                  0_                    ^''".;:-                                    -
                                                                                                                                                                                                    - A ..                        ,,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .~('
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ';                                        s suep<
[ 8                      '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      -l
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .,- ' ''                                      r s$s v                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    'ye W..
: * . . ' .7 ', . . . .                                                                                                                                                                                                            . ._ -. ~k., . _ _
M
                                                                                                                                                                                                                                .'a^
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  % ~                                                                                                                            *
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                .r..~.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                .' . h. c
                                                                                                -,s                                - ^                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  y                                    - ,                              s
                                                                                                                                                            -'O                                                                                                                                                                                                                                                                                              ' [-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ?D _
      ' 4 ;- [                                                                                                                    , . .
                                                                                                                                                                                                                                        'M ",'                                                                                                    - '                                                                                                                                                                                                ~
            .h A .> I'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ~
                                                                                    * " , . . , '. . *l, '$ - l . y ?,y; *~1 K" '                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ;;,          f'                      - ; ,' , " . .l7 ''"bJ.*'~
: W,3                                                                                                                                            .w~~E                                                                                                                                                                                                                                                                                                            y; Sub .
J'
                                                                                            'n W
                                                                                                                                          .i            -j[,f                                c,
                                                                                                                                                                                                          ': a p %,,:                    #w ir                                    .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  '+*--
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . . ..',- ' SEI ' '4;'
f 9l^                                    j .
B.
V,J "4
f,.            .            1                                            %                              y .. . ,                                                                                                      -
wy '                                                                        .s                                                .                .
s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,.                                                                                , ,1                  1.                            .-
y
_. . ', 4                                                                                                                                            -
l.
  '                                                                                                                                                                                                                                        '''                                                                                                                                2                                                                                                                                                                                                                    \
m.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ?                          ,. '[                                                                              ['                                      ;-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  )'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              <t    ,.
q*
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        <                                                      m l-        ; - :                              .
                                                                                                                                                                                                                                                .,./                                                                              :
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            . ~.                                                                  .
s                                                                            7.    . ' '-                                .
_f
                                                                                                                                                            -'                                                                                  =A ' ^ ^                                                                                                                                                            p ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              %j '                                =              "h        '
                                                                                                                                                                                                                                                    - Q.] . .                                                                                                                                                                                                                                                                                                            g >
                                                                                . . .                            ,,1 ;                                                              .
tyggep.
3 .                                                                .-    - _                                                                                      ,-                                                                                                                                                                                                                                            .                                                                                                                1
                                                      ;~^                      .~._                              .' ''.                        .$ l'$ ('                                                                                          = ' '                                  #
1
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ',                        'l
                                                                                                                                                                                            ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                              .O                                                                                                                        - ''"~' ~ ~ & M ' h                                                                                                                                                              'l
                                    'xv.j&.((
W                                e.                                                        -                                      d[b% .l %                -
A                  E r
(g, S                                                                                              ..'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ''''.y 4[._                                              .,(                                                                                                                                - ' -
5 ~-'                                                                                              (
                                                                                                            * ]'Y(W--                                                                                                                                                                                                                                                                                                              1. =lljir, . .
                  , L'                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  w.;,$4;.4ggg'E y .                                                                                .
4 A                                [
                    .. 1i -              .
23
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ~i== 'y&v, . .
r                                                                            .                  j
                                                                                                                                                .;                                      - . ~.,q                                                                            -
e                                                                                                                                                                                                                                            c
                                                                                                                                  *,P [                                                                                                                                                                                                                                                                                                              f % .:_.A p;,-- q a
( ;. 8
                              .                                                                                                                                                                                                  T y ' :l, f f 3 . -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .._.
                                                                                                                                                                                          ;h.y.jgk333                                                                                                                                                        My 41                                                                                                            . 3 4                                    :{                                                                                                                          ... _ . . .                                                                                . . .,%.-r .:. ~ - ) ' '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          %,                                                14                                                              3 1N 7<.'pg gg' ,. .jp f.;w w..x''s''*
                                                                                                                                    ~ % 4 b ' .i
                                                                                                                                                                                          .n. . :f ;.
                                                                                                                                                                                      .. ,J. . 7 i.',....v y l%da.'5s*
                                                                                                                                                                                                                        ;' '. s'
                                                                                                                                                                                                                                  ,il.',' s
                                                                                                                                                                                                                                                                                    .      e'.      l...
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          'c.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ' . - ' - . \, m-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    -t
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      .s-            '' ;
40*''
9a ," % a-                        .-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                *fith .5K
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              '-' .-' 5T,.'
7-              -
                                                                                                                                                                              " Qh h[}.f l./?                                          b. .;. '. - l) .              .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ' ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,        h-[
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ' # '$.  .                          3, lj t . *-
                                                                                                                                                                                                    ~                                                                                                                                                                                                                                                                              '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .                                              . ,.                                                        Z~                                                                    . ' . Q V 0 [ ;f ,.v . '4. l : ;- _,. '::.F;.
m . , . f.tt                              ''sQ f '*e.-t*'.4 a x;4                                                                                                                                                                                  . ..' Tl    , ,,m ; , ~ ' . .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              -.v*
                                                                                                                                                                                                                                                      +                                                .J          .* . .
c 2
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ^..'..''                                                                                                                                                                                                            '*
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .1.Q                  y.
p *                                                                                                                                                                                          .% ' p ; . .                                                                                    .                                                    '..fa.                                                          '
:        . -:            .                          .:    ,_;,' .j.,
                                                                                                                                                                      . .                                                                                                  .                    ; ,          .'[.~          -
l
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        .l                          ..            J                                                            '' ,                                          *.
: x.                                                                                                                                                                              a                                          sw                    g g= ; y p m mg                                                                                                                                                                                    y g g ay Q ,
                                                                                                ^
            -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            .~ ,
W4n - W_ m''-
              ^
s                    %. k;.w; &w. 5 : M W _~W n
y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ;p. w n                                                                                    ;
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ~
                ~
z;                    -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ,-                                                                  /
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        #*n..-* .-                                                                                          l 4
                        ~                    , _                                                                                                            .
            ..s;f.;,.      g4 ;;-. , .
                                                                                            ._.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      *' .                                                                                                                                      - 9. p                                                _
f./                                                                                                                                                                                                                            . ; ',  ;:7.            x s                          .-                                                                                                                                                                                                .            g*                        -
5                                                  .t_,                          t _U f                                            %' L. -                        O, i . .,                                            .,
                                                                                                                                                                                                                                ..*"Y                                                                                                                                                                                                                                    .}                        .                . .  . . ? l~ ,7                                                                    k.t g,Q" w
ln&,, f:;                                                              . _ . ,                    .-
s
_.3 3 ;( ?                                        . /,'                                                    -j                                };;
                                                                  +; - mm., /                                                                                                                                                                          /                                                      ..;-..                                                            r..                                                                                                                                      xmw                                                                              ,
km '                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        4.                      m:yfw,,.g3pf x2 -Ma /,V _
7.g.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          . 3 ::
                                  ~                                                                                                                -#                                            -e                            ~ .
y : ..                                                                    x 4 ; m :. w w w w w                                                                                                                                                                                                                                          -
 
                                                                                                                                                , , , ,              -im        - - - " "
6
                                                                                                                                            ..R f[                    *
                                                            , , .                  y,      ~
g.9 .l '"k
                                                                                                        ~
                                                                                                                                'h;      .e
* w  ~
: g.          - cr                  ,                  w                : -
y .l "                              *
                                                                                                                                                                                  *
* x,
_wp,;- kw &: amsv ic -  +,u
                                ~ _. A k    e a .%& - vssyn y". A  'v ee, 'ms;su a,.Wn_.wL%y ; ,,,,. g yss o . . ,
                                                                                                                                          -9            - < - , ,
n a+ n g ay
                                                                                                                                                                                                                      $d??:
                                                                                                                                                                                                                      't*[y
                                                                                                                                      -                                  sa                          .
                                                                                                                                          . j..                          m-
              -                                                                                                g                        vii.a '                            .
                                                                                                                  + . .
M -:-
t                                              _ Ga
                                                                                  ~" ;im                                            =^
                                                                  ~~                                                                                  m_                                            l n                                                      :4**t. m.,
l m                                                                                                                                      .
I Ng                                                                                                                                                                                                    -
R      _ -
I
                                                                                                                                                                          .?      }-[^k}~,    Y e'?$( j eum
                                                                                                                                                                              ''"""um A
                                                                                                                                                                                  ' = .. .. :                          _
                                                                                                                                                                                            = ---
4                        ..
P=r  u--  --
                                                                                                                  &      111!
I$
1 i i-
                                                                                                  ~
                                                                                                                                    ,Wate                  - rWF h_l- . g. = -
 
Our Product Is Service We supply more than a commodity in                for excellence in community service.
the form of electricity. We provide a              The award flags at Cleveland service that enables people tolive                Electric's facilities say it all: "We more comfortably and to work more                  Can/We Care."
productively. As part of that service,                  Toledo Edison employees have a we help customers solve their energy              similar tmdition of community service.
problems and gain controlover their                They were instrumentalin the creation electric bills. The latter is achieved            and ongoing success of an annual arts through time-of-day rates, off-peak                festival. They have donated thousands pricing, load management rates and                of hours in professional skills and winter space-heating mtes.                        fund-raising efforts for a variety of i                            We encourage employees to deal              civic causes.
                                    -ith customers in a spirit of friendly
                              >    competence. One measure of our Y                          success is the fact that Cleveland 4                    . Electric receives the lowest rate of The Northern Ohio Corridor 4                    customer complaints to The Pubhc
                ' -                Utilities Commission of Ohio of any major utility in Ohio. Toledo Edison              Electricity is the lifeblood of Northern
                          ,        ranks in the middle and is dedicated              Ohio's economy. The affiliation of to improving that rating.                          Cleveland Electric and Toledo Edison In the commercial and industrial            means even more diversification in sectors, we help customers increase              the industrial sales sector than that e    -
the m!ue of their products and services            historically enjoyed by the two com-through more efficient use of energy.            panies alone. Toledo's glass pmducers a riem lef t: Frank A.            Our marketing representatives learn              and oil refineries complement Cleve-Kerder, Senior Vme                as much as possible about the                    land's chemicaland machine tool President.MAenng,                operations of their customers. They              industries. While both utilities have then can recommend modern, efficient ,            rmportant steel and auto customers,
          ##                                                                          the volatility of our overall industrial electrically-powered innovations that Robert J. Faeng.
help customers lower their costs of              sales is reduced by the combination.
President, Che!ni                                                                        Economic revitalization is the doing business.
Eiettnc amf H. M.n                    Our long tradition of community              thrust of a Toledo area project called Rdth. V:ce Pres dert              involvement offers further evidence              the Edison Industrial Systems Center.
l  Mx te:ing. Hedo                  of our commitment to the area we                  This is one of the newest activities of l  rewn                              serve. That involvement does not end              Ohio's Thomas Edison Progmm, an I
with fmancial contributions to charity,          exciting partnership of business, but includes the actire, personal                academia and government. Seventeen involvement of our people,                        organizations pledged $2.1 million to Of more than 1.500 companies                establish the center. It will spur the considered throughout the U.S.,                  growth of computer-based manufac-Cleveland Electric was one of 100                turingin Northwest Ohio. The resulting honored in 1986 by President Reagan              improvements in product quality and productivity will help n gional manufac-turers become mm ompetitive.
Cleveland, ton a a focal point of the Thomas Edison Progmm. The Edison Polymer Innovation Center ti
 
l places Northeast Ohio at the forefront    potential am the tourist attmetions along of a mpidly expanding technology.          the North Coast. These include the Polymer plastics are replacing metals      Ponside Festival 31arketplace in Toledo in many applicationsjust as metals        and such culturaldraws as the world-once replaced laminated wood in            renowned Cleveland Orchestm and products ranging from vehicles to          Playhouse Square complex. Recreation tennis racquets. The Cleveland            on lake Erie has emerged in receat Advanced Alanufacturing Progam            years as a source of substantial stimulates the development and            economic activity for the region.
application of new manufacturing                Alanufacturing continues to play technologies. The Center for Venture      a vital mle in Nonhern Ohio's economy.
Development is a funding catalyst in      Ourindustrial kilowatt-hour sales helping meet the needs of new high-        rebounded well from the depth of the tech enterprises.                          recession in 1982. That increase Cleveland is also the home of the    reflects the expanding production in NASA Lewis Research Center. NASA          our area. In the last two years, is developing the power system for        industrial sales remained essentially the nation's first permanent, manned      level tracking local industrial activity.
space station. Cleveland Electric is      This continued higher level since 1982 helping to develop a high-tech industrial  was made possible by the improved park near NASA to support space-          productivity that resulted from the in-related businesses.                        creased usage of electro-technologies.
Both Cleveland and loledo are centers of higher education and medicine. Institutions range from such major private and public universities                                                          = The recentry developed as Case Western Reserve University,                                                            Portside Festival the University of Toledo and Cleveland                                                          Marketpuce on the State University to a number of small deantown Toledo river. l colleges. The Cleveland Chm,e has an                                                                                      ;
N "' ' "I "S * ''        '
international reputation as an outstanding medical center. The University llospitals                7-
                                                              .K F, than 80 retail shops
                                                      .'                                          and boutques.
complex in Cleveland is a world leader in medical research through direet                                                      -        a A high degree of application. The .\ledical College of      -
                                                                                      ~ .i          specialization and the
                                                                  =-
Ohio at 'ljoledo. one of the newer medical                              -F                      newest advances in j
schools m the nation, is completmg a cd medical tech-construction of a $11a million cluster      ,                  t          1' of buildings. In addition to offering
                                                                      %e                            nelogy at the Cleveland graduate tmining in 16 medical                                                                  Chric have earned it an specialties, the college has three international reputation 7:.-                                ~
hospitals on its campus.                                                -                      f or quakty medcal care.
Reflecting further economic                      -
1
                                                                    .s              %
N, ~                    s
 
Responding to Competition Our largest customer is LTV            Our nation has the finest electric Steel. Its parent, LTV Corporation,            power systemin the wurld. This filed in July 1986 for reorganization in        resulted from the franchised monopoly U.S. Bankmptcy Court. LTV is confident        of investor-owned utilities. However, it will emerge from Chapter 11 as a          changes in the energy industry are stronger, more viable company. We are          giving rise to the most intense confident that LTV Steel's modern              competition since the 19th Century facilities in Cleveland will remain in          beginnings of electric utilities.
operation, regardless of the ultimate Other Energy Suppliers resolution of LTV Corpomtion's n'oman_
i2ation. These facilities include a new        Abundant supplies and declining prices electrogakanizing system that LTV              of natural gas have intensified compe-Steel completed in Cleveland in 1986,          tition for customers between natural ElectrogaNanizing produces a highly            gas utilities and electric utilities.
rust-resistant steel for automobile                  We are confident that electricity bodies. Pre Finish Aletals installed a        will continue its long-term trend of I
similar facility in Toledo in 1986.            expanding its share of the industrial Additional confidence in our service  energy market. Lasers, robotics and area's economy was demonstrated by            other electro-technologies are General A!otors, which has invested            excellent resources for new product
                    %  nearly a billion dollars in recent years        development. Electric are furnaces to modernize its facilities in both            will continue to help steel makers
: f.            g  Northeast and Northwest Ohio.
The regionallabor economy is become more productive.
changing with the times. A dependable
  = This mc imace at supply of electric energy aids this                    --
i the sted fcey of tmnsiti n. Anec nomy needominated                      De by manufacturing employment now                            ~ '%
Na nlCr as&c.            neludes a large and growing comple-        ,                                      'A m T&e n tsce cf                                                      '
ment oflegal, financial, accounting the sc:o tub" a        and medical services, as well as an f
l                                                                                                                i
! that to er+m tu        increasing number of small businesses.        t-                7 ~~                  y N
! p c ,a .o e u s.
am While manufacturingemployment has declined in Northern Ohio in recent      "(#  '
g gi years, manufacturing remains an economic mainstay. Automation made
* a
* possible by electric power has increased                                        I      G productivity. This has enabled manufacturers to remain viable, resulting in increased electricity usage.
Since 1975, service employment has grown from 760,000 to 890,000 in Northern Ohio. This growth is refit cted in our commercial kilowatt-hour sales, which have increased steadily, even during the recession of the early 1980s.
The re-structured economy and such geographical assets as an abundance of water suggest the North Coast will enjoy moderate but steady growth over the next two decades.
L
 
In the commercial sector, we            average mtes than other residential recorded a significant increase in              customers to reflect the lower cost of electricity's share of heating and air            sening high-volume users. Our special conditioning in new office, hotel and            marketing programs for residential motel construction. The PUCO's                  customers include free checkups on restoration of a competitive space-              customer heat pumps and rebates to conditioning rate played a key role in            replace old heat pumps.
the increase. Otherimportant factors AlunicipalSuppliers were enhanced energy efficiency made possible by improved building              The Cleveland Electric service area designs and more sophisticated                  includes two municipal power control systems.                                systems. There are about a dozen Alore than 7,400 new homes and          municipals in Toledo Edison's service                      'f multi-family units were built in our            area. With one exception, these                                -
service area in 1986. These new                  municipals generally serve only a                              7 dwellings tend to be larger than their          small, exclusive area with electricity predecessors and they contain more              purchased      in the wholesale market.                        4
                                                                                                                                ~
electric appliances. That boosts our            Some comes from tax-subsidized kilowatt-hour sales,                            sources that, by law, cannot sell to I.                                                                us. The municipals gain a further              4 We compete with gas utilities by offering our all-electric customem lower price advantage by not paying any fedeml, state or local taxes.
We are involved, however, in one unique form of competition-with Cleveland's .T!unicipal Electric Light Plant. Cleveland is the only major city a Residential construc.
in the nation and, to the best of our            " I' * '*f' A' ' E ten in nhm OM                                    knowledge, in the world in which two              Wright. Vice President-increased sigaficant!y                          electric systems compete for customen            Governmental & Pubhc in 1986 over 1985-                              on a block-by-block basis. This is                Af f airs, Centerior: Victor Here the skeleton of an                        because elsewhere than Cleveland                  F. Greenslade General all electnc home is                              the public recognizes that duplicate            Counsel, Centerior; and I                takir'g form.                                  electric facilities are wasteful.                Paul M Smart Presi-l Aluny Light currently plans an            dent, Tc!cdo Edison.
expansion. By attempting to duplicate Cleveland Electric's facilities, Aluny Light will use City resources that are badly needed for basic municipal services, such as providing police and fire protection and repairing roads and bridges. To the extent that our tax-paying facilities are replaced, the City, county and schools will lose tax revenues. Aluny Light's expansion plans are based on the premise that Aluny 1
4
;                                                                                                                                                9
 
1 w+ A *- T'Mf'N'                                          M                    (        dr''  [5"
* Ni,                  14 0$5 0*                                                          U Rl&l?"%N$$$g
: y.                                                                                          ,.                              .
                                                                                                                                                                                                                                          ~
f$$3:Shan            a r:
                              ~-                        ~
                                                            ? ~              <
u.
                                                                                                                              ' ~~
                                                                                                                                      ~ rJaama
[%
m :. ?:
                                                                                            ; N'        ^#S"?7 7- }. .h Nh+[f;.* ]!(($k h[-N 7 +                    - * '              '' '                      -
# " ,c  :* .egya:iu1W""                                                                                      w,ge          , ,,
i ~ ~
                                                      - - ---- ~-                                                          y sus . ;< ._ . -.                                                                                                                                                                                      g 5,mm-My&W ? & t'*t*)"**' W U W $ ?' ~                                                                                                                                ~.
                                                              ~
                                                                    -e I                            .
r-g-Q '                                                            -.
              -                  _ _ -                                          4                                :
                                                                                                                  =
m
_    2      -
                                                                                                                                                                                                                                                      . es e e          ...
                                                                                                    . =._ -
a' f ,
                                        .- .                                                                                                            .,e g    e.
C. '. -        .                                                                                                                .
: e.    =
y ;w          ==                                                                                          ; - .1s7 n                                                                                        -m              -
3
                                                                                                                                                                                                                                                ** !g
                                                                                                                                                                                                                                                  .;x O
w t N '.I.
* I$^
ev.
sa .
                              ; it ..'I4 hgg gg $$$ OO O a g;j'.j 8lll$l 4
                                                                                                                                                                                                                  '': ':!'!!!                j t '
T                                                                                                    ......
t              wwwn                                                  s,                                                                          g;:dji L.jg '":j:@
nr              t u= ww                                  ..      r                                                                              g:..
  . .' 4t! 44  & M 4% a                                      .- 's '
f b-) 'Ml .
    .y    ; g        4                                                                                                      g g
,we+                                            ,
 
                                                                                                                .. _ , . ., . ; :x : , _ , , - ,.                                    _ _ ,,. _ ,_ _ .                                              _ . . .
      ,[ f,                              1                  b                                                                                                      .                                                ~$
L+
lilliUI 11"1Ml y .- - g cy':'..~,)pyw~,f;;a"'{ta,,43&l                                          c. :.+y2 y                      1                                                                                                    :
                                                                                                                                                                                                                                      ,;+;,p r$
a                ,
                                                                                                                                    },,~ pup                  .-
c                  a                                                      m
                                                                                                                                                  .AJW ,.. . . '# / * '"ELi.c8 f.
:: ;7.(
:::1100'.,.[.jjr b q                                                        . . -
y-r OX-#@
:::::::r::.....:    r.' : :                  ,;. ]l a
M 53        % .A -%              c. & %.
::::::r.::::::
                                                                                                                                                                                  ,        f    .-.
: :::                                                                                                                                            ;z. . -                  ef:,-                                  ,r DC
::::rint:::: : :                                              .====y....                                                w77G .                                                                                                        , "iJ g 4
                                                  .                                                        .m .i.  ..                                                        >f!                                  j , c-
:::n*;n::!!: : :                                                  -:.                            _m'                      r re                                                                  ~-                            L                f.s
                                                    ,          ju " .- 7                            t                        7.R:                                                                .
:::::::::::3::                                        ; a ==:=                                                            :=                                                                -~                                  ,i.        1:*Q
                                                                                          . n . ,..                                ..
                                                                                                                                                                                                                                            ~
iiiiiiiiiiiii                                                                                                                                                r                              -
i i i I; "":'. !. ;Ill!!;m:                                                                    M?
:::::      ::                                                                                ?E                                                          A-1                                                          e        r%_e4JA
                                                            ''H' -                                                                                                                                                                        *
                                                                        "                                                      72e    w                                  f .,                  -
::::::::::::: : : : ':":                                                                                                  ?                    ,, 2 t
                                                                                                                                          ;:        ri;                            TW 22= .
gu %
: ~ ;--- = --          -  ;::  -
                                              , m
* 1. ,M
                                                                      ,L                                                            ~ .Q '                                                                                        ;            1_
    .                                                      e        b,                                                      w :,w, ,                              1 ,                        : : . := :                                      m--
                                                                                                                                                                                                ,- n. - -                                        2 N.k'    -    s-,          '': -
                                                                            ,.[p            p s g.n.                                                                                                . ~ . . .                                        e
                                                                                                                                                                                                +--
                                              ~ , . '_.,['                          l'=
                                                                                                                                                                                                                                                ..-.-u.
                  %-                              . ~-                  <-
                                                                                    ,.;      : p r.,. .,,y                                                                                                            * ''A -
Lq*
gae.                                        *''4                    ;U"                                        ^*
                                                                                            . un'll
                                                                                                                                                                ;f'
                                                                                                                                                                                      ~
: e.  .
s6g w
                                                                                                                                                          ,y        y-- . sp                                                            ,
f**''
lll c
se8              g il,                              . , .
lsg )g, h{ t t' i      ^ ~
4,,,
                                                                                                                                                                                                                                                    ? -
{j r,                  2
    #~~~~                                                                                                                                                                                n, o.
ens een.
4
.,; ;,            .p-    ".,: 8 4',e. p            +4: .e : . .* b '
                                                                                                              .^    ^ ~.''    :- '          *      * '
                                                                                                                                                                                                                              .~., , _,."
              ., .Q' NQ>N 'r '*d%%'t .% V ;.
* W .' f.' *,.'J..                                                                                                                .._.
.2-'h'>',    .
                                                                                                      %* ' ~' : .> ." ,' ' ' % ' .< ~' .'**.'
* s' ' ~ ~ * *'' : ~ * '** 'N * ** * * ** ' = ' '' ** / ~ ' *' + i * ' *                                  ' ' '
 
!                                                    Light will be able to buy low-cost                            Competing for Investment Dollars j                                                    power indefinitely from other states                          We compete with other utilities and i                                                    and Canada. Federal pmjections and                            corporations for investment dolla s.
I                                                  expert opinion clearly demonstrate                            'Ib compete successfully, we must that this premise is false.                                    improve our earnings and the quality Co-generation                                                  of those earnings. Thatis why we work l
hard to reduce costs, increase efficiency For many years, co-genemtion has and obtain needed rate increases.
produced electncity m addition to heat j                                                  . .                                                                M.e pay particular attention to j                                                    in mdustrial processes where steani individualinvestors. Cleveland Electric is a reqmrement.                                              launched a highly successful Customer Co-generation enjoyed a surge of 1
Stock Purchase Progam in 1983 ead              !
popularity in some regions after another program the following year i                                          ,        enactment of the Public Utilities en bling people to invest in an IRA .m
:                                                  Regulatory Nlicy Act of 1978. Ilowever, 1                                                                                                                  Cleveland Electric common stock.
j                    N                      f co-generation has had little impact Centerior Energy has continued
;                        ,            ,              thus farin our service area. This is                          these programs.
;                                                  because the petrochemical and paper                                                                          j i          4y
* industries that require large amounts
!          'f                                      of steam are not located in our area.
In addition, the PUCO did not establish
:                                                                                                                  The Regulatory Ch. mate g                                                    rates for the purchase of co-generated                                                                        l 1                                                    power that would require our customers I
to subsidize co-generators. We intend                          Regulatory commissions have an to make our service good enough and                          obligation to equitably represent the Our prices competitive enough so that                        interests of consumers, utilities and a f rom icf t: DonaU H.
our customers cannot justify co-                              investors. But today s regulators are Saunders. Wce                                                                                                being urged to meet rising energy generation unless their steam needs President finance &                            make it economical. We work with                              costs with unfair measures to keep Admimstration. Tc!edo                          customers on an individual basis to                          customer rates artificially low. That Elson; Lyman C.                                help them evaluate the potentialof                            can lead, ironically, to higher costs for Paps, Senior Wce                                co-generation.                                                customers over the long term and to President Adanistrat;on,                              Ourobjective is to retain and build                    less reliable service. Inadequate l
load. This holds down costs for allof                          rates weaken a utility's financial position Centencr; Edgar H.
our customers. We expect regulators                          and increase its borrowing costs.
Mangns. Senior wce to be fairin setting the price we would                            Rate suppression proponents are Pres: dent f.mance.
be required to pay co-generators for                          especially active when new nuclear Centencr; and John S their electricity. Our contracts with                        power plants are considered for rate leucki, Or.e President                          co-generators must ensure that they                            inclusion. Nuclear plant costs have            [
rinance & Admimsta                              compensate us for maintaining                                risen steeply because oflengthy                j t ea. Cinebometne.                              standby generating capacity in case                          construction times compounded by the co-generator stops producing its                          increasingly stringent federal require-own electricity. Without fair pricing,                        ments. In some states, intervenors our customers would be required to                            have claimed that new nuclear plants subsidize co-generation projects.                              were not needed and should not be included in rates. In other cases, intervenors have claimed that certain construction expenses were impmdent and should not be allowed in rates.
During 1986, the costs of Perry Unit 1 and the effectiveness of Cleveland Electric's construction management were analyzed by con-sultants. The consultants were hired by the PUCO, although their findings are not binding upon the commission.
12
 
The consultants were generally      next few years and take others out of impressed with Cleveland Electric's        service forlengthy overhauls. A 1986 management of Perry's construction.        report by the North American Electric However, the consultants claimed          Reliability Council states that, by the that expenditures of $229 million          mid-1990s, the capacity marginin "could have been avoided through          our region of the country will approach improved management actions and            "the minimum level required to serve i decision-making." This represents          projected loads in a reliable manner" less than six percent of the unit's cost.      Phase-in plans are one method We do not agree with the con-      of putting new plants into rate base.
sultants' conclusion. Even though our Such plans limit the size of individual goalis to obtain the best possible        rate increases by stretching a utility's  -
result from every management              cost recovery over a longer period of    ~
decision, we recognize that absolute      time. At Centerior Energy, we believe        N perfection is not achievable in a com-    reasonable phase-in plans have            N                        .
plex world. We believe our customers merit. However, all parties must                                        I-understand that. Any prudency in-
                                                                                      %.            /
                                                                                                                                              ~
recognize that the longer the phase-in                              s                    4 vestigation should measure our efforts period, the higher the ultimate costs            ' /                      -
with that in mind. We also contend        paid by customers. We intend to                  /!
that any consideration of allowed        cooperate with the PUCO to moderate              ,'
                                                                                                                  $~
costs should take into account another the impact of our rate increases            Dj , i                                            ,-
consulting firm's finding that superior  without sacrificing a fair return on our  %                  -
(
management sared hundreds of            share owners' investment or the millions of dollars during Perry's        reliability of our electric service.
construction.                                  The electric rates of our operating
                                                                                      %*,    "'                                        #b Interrenors also have claimed that subsidiaries have not skyrocketed in
                                                                                                                = Above: Cleveland Perry represents " excess capacity."      recent years, contrary to popular mis-We vigorously dispute that charge.        conceptions. When prices are                                        **" #"#
Perry Unit I represents a much-needed adjusted to take inflation into account,                                  a Nghw!tage circua capacity addition to replace aging        the residential rates of Cleveland                                  breaker at the Perry units and meet increased demand.          Electric have actually dropped slightly,                            transrnission substation.
On July 18, Centerior Energy set a                                                                            =lef t: The Ashtabula Company record for electricity usage County ccurt house in when customers relied on us for Jefferson syrnbclizes l
5,021 megawatts. The advanced age of many of our generating units will                                                                                M'"#Y **
require us to retire some within the                                                                          '" "' ' ' h" '"' I counties served by Cleveland Electric.              ,
i di j ' ..
            &u  -- -
G 4
                            .e . ~ .
I .
      ]
      =        N            g  .m m
_- .._ _ ,  .                    b 13
 
on average, over the past four years.        and Cleveland Electric can save the i'                                                            The residential rates of'Ibledo              equivalent of $90 million a year over Edison have risen only 1.6 percent          the next 15 years. The single lamest annually more than the inflation rate        savings, equivalent to $53 million a
;                                                              over the past four years.                    year, represents deferred construction i'                                                                                                          of additional generating capacity in the early 1990s. After operating under
;                                                                                                          the Centerior Enemy umbrella for eight months, we are more cenvinced Getting the Most than ever of the efficiencies that can i                                                              out of the Affiliat. son                      be realized from the affiliation. Further, 4
by sharing experiences and resources, The affiliation of Cleveland Electric        we are improving the onerating and
,                                                              and 'Ibledo Edison involved major            maintenance practices of both Cleveland W              #                      organizational decisions.                    Electric and 'Ibledo Edison.
                                                                    'Ib maintain historic ties with                The poolingofour nuclearexpertise 5
customers and service areas, our two          is expected to bring about the best I      operating subsidiaries retain consider-      possible quality in our nuclear
                                          ,[                  able autonomy. We consolidated                operations. Industry experience
                                                    ,          operating company activities only            shows that utilities that operate more l
whem consolidation offers significant        than one nuclear plant achieve
;                                                              cost savings. Such activities include        significantly better availability than j                                                              top-level administration, long-mnge          utilities that operate just one such i                                                            planning and major financing. These i
and other activities now are coonlinated by our headquarters staff which,                        m n Frorn lef t: fhchard R because of the nature of public utility
  ;            Crouse. Senior Vice regulation, is organized into a separate President Engineering
{                                                              service company.                                        ,
l              8 operation. Tolet                                  in our structuring decisions, we 4
E6 son; John W Tenker,                        avoided one of the major pitfalls of 6L .=
                                                                                                                      '7\* '- .,[
* 9) i              Senior Vice President.                        building a new organization-increasing                                          L' l              Engincenng & Operation.                        t he size of the staff. For each employee                      l  :
}              Cleveland Electric; and                        employed at the senice company, we                          ;
                                                                                                                                >j j
i reduced the number of employees at                                        , s, Hara!d L. Wearns.
Cleveland Electric or Toledo Edison,                                  f j              Executive Vice President.
Almost all of the headquarters staff                                        '
)              Centenor-came from the operating companies.
This reflects our determination to be a lean organization at alllevels.
Economic projections show that, as affiliated companies, Toledo Edison                                                                  l l                                                                                                                                                                      l
.i j
;                                                                                                                            . . . . . , y'        .
f i
I l
14                                                                                                                                                      ,
 
plant. We will reduce our administrative  should result in annual savings of at expense in the nuclear area by            least $3 million.
coordinating fuel procurement, fuel            The pooled purchase of materials management and regulatory activities. and services offers significant potential Joint outage planning will further        for savings. We spend nearly $1 billion reduce costs. A multiple-plant            a year for materials and services, nuclear program also makes it cost-        with a third of that going to buy fuel.
effective to hire additionalin-house      During 1986, we reduced our coal experts rather than to rely on            inventories nearly 10 percent. By 1989, consultants.                              we expect to be saving at least S20 Another affiliation advantage is  million a year from coordinated shared computer capabilities. We will    purchasing and the reduction of modify certain information systems developed for the Perry Plant for use inventory levels.
Another area of savings is in the            >
                                                                                                    ~
M at Davis-Besse. Similarly, various      joint opemtion of our electrical system          ,
                                                                                                          .4                  ,
Davis-Besse systems will be used at      on a unified basis. The lowest cost                          g
                                                                                                'l Perry. This kind of sharing alone        pmer sources available to the combined            .
system were used at all times for customers of both utilities, saving over $3 million in 1986. Greater savings should be achieved in 1987 with                        6 Davis-Besse returned to service and
;                                            Perry Unit 1 on line. By coordinating maintenance schedules for generating units and by having more plants s Top lef t; GIcna available, we will reduce the need for a From lef t: Joseph E.
Herdmann, an engmeer
                                                                    " "  Y' Murray, Vice President-C,ompleted early m. 19 8/ was the j    mg a:de in Cleve!and p lot phase of a company-wide program                            **"^' "*'
;    Electnc's chemical                                                                                      Edison; Richard A.
to reduce costs. This major under-cng:necring serv:ces                    taking goes beyond those improvements                          Peterka. Vice President-l l    ser. tion, uses an atomic                evolving naturally from the affi'iation.                      Power Production l    absorption spectro                      More than 700 employees at our two                            Divmon. Cleveland
!    phatemeter to prepare                    Operating companies met in small                              Electric; William D.
I    enWronmental samples                    gmups to bminstorm ideas based on                              Masters, Vice President-f or analysis.
the,r i wurking experience and expertise.
System Engineenng &
S,ome of their recommendations, a Bottom lef t: The representing nearly $4 million in                                            "'
headquarters bus"9                                                                                      William K. McClung,Vice savings, are being implemented now.
;  of Centerior Energy                                                                                    President Distribution The progmm will expand during the
!    Corporation is located                  rest of 1987 until everyone at our                            & Services Division, I    in Independence. Ohio,                  opemting companies as well as the                              Cleveland Electric.
;    ten maes south of                        headquarters staff is involved in this
!    Cleveland.
program. I he objective is to continue i                                            reducing costs while improving the
]                                            quality of service to customers.
J I
i i
l l
!                                                                                                                                  15    l
 
l l
Our Nuclear Power Program We made a commitment to nuclear            agencies have the expertise that power in the 1960s. Despite a resur-        comes from overseeing emergency gence of anti-nuclear sentiment in          planning at the 100-plus nuclear 1986, we n> main totally dedicated to that plants in the U.S.
commitment. We need nuclear plants                Perry's seismic design was to help us replace aging generating        unexpectedly tested onJanuary 31, capacity, to meet anticipated economic      1986 when Northeast Ohio was shaken
;                                                                                      growth, to protect the environment          by an earthquake centered about 10 and to provide a more secure fuel          miles from Perry. Extensive investiga-balance. These needs are consistent        tions were conducted by us, the NRC
;                                                                                    with America's public interest which        and the Advisory Committee on l
                                                                      =        .
requires nuclear power to help achieve      Reactor Safeguards, an independent            '
l l                                                      ,,                            a higher standard ofliving. The public      group of scientists. Each investigation l                                                                g                    issues facing the nuclear power industry    concluded that Perry was undamaged j
g' ,  ,
l                    include safety regulations, the disposal of radioactive waste and the role of by the earthquake. It is designed and built to withstand a quake many times i                                                                                      the states in regulating nuclear power. more sewre than the one that occurred.
                                                          ,                          These issues are political rather than            Davis-Besse, which went on line y                        technological and willbe resolved.          in 1977, is owned entirely by us. It i
We own allor part of four nuclear      operated below the nuclear industry's        i
                                    ,                                                power units-the two-unit Perry              average availability level during va rious    i
                                        /                                            Plant 35 miles east of downtown            periods over the next eight years.
Cleveland; the Davis-Besse Nuclear          After an equipment failure in mid- 1985, Power Station 25 miles east of Toledo;      we launched a program to improve and Beaver Valley Unit 2 in Western        the plant's performance. We recruited f
a From lef t: Donald C Pennsyh ania.                              additional skilled employees and              l Shelton. Vice Pres: dant-n        n                  ad    manam % sgnt SW mMon to                      !
l                                                                                      m 1974.The power ascension progmm          upgrade the plant's equipment, main-j          Nuc! car, Tckdo Ed: son; of Peny Unit 1 began in 1986. We own        tenance and opemtions. We transformed Murry R Edelman,                                                          51 percent of the unit. Ohio Edison l                                                                                                                                  a 1977 plant into the state of                :
I l
Vice PresrJent fiockat                                                    Company, its subsidiary, Pennsylvania      excellence required by more stringent l            Cenmioc and Wn                                                            Power Company, and Duquesne Light            1986 NRC licensing standards.
l                                                                                      Company own the rest. These com-                  Consultants commissioned by the Kasan. Vice President-i          fiuclear Operatons                                                        panies also own the same proportions        PUCO commended Toledo Edison for              [
OMsion. Cleveund f Perry Unit 2, the constmetion of        its management of Davis-Besse since          j i                                                                                      which has been suspended indefinitely      mid-1985, but criticized Edison for          i Elec tnc' (see Note 3 in Notes to the Financial      alleged imprudence before then. The Statements).                                cost of buying replacement power              i.
Perry Unit 1 should achieve full-      during the 18-month outage will be an power operation in the third quarter        issue in PUCO rate case hearings of 1987. The opemtion of Perry Unit 1      (see Note 4 in Notes to the Financial        .
was delayed in part by last-minute          Statements). We will vigorously              i contentions about emergency planning        oppose a charge that management              ;
and seismic design (see Note 3 in          imprudence contributed to the mid-            ;
Notes to the Financial Statements).        1985 equipment failure.                        ,
We worked closely with the state            We own 44 percent of Beaver              l and local counties over the past several    Valley Unit 2, which Duquesne Light            i years to develop Perry's emergency          is building. Construction is proceeding plans. Both the Nuclear Regulatory Commission and the Fedem!Ememency                                                          ,
Afanagement Agency have declared                                                          j that these plans are adequate. These                                                      l l
t l
1 w
 
  -- . - _ - -                      -      ___      . .-    = - .            _-
on schedule, with completion set for                We are committed to maintaining late 1987. They have filed for an          the energy security of the Northern operating license with the NRC.            Ohio community and its 2.6 million Duquesne Light has successfully            residents. We have faith in the diversity operated Unit 1 of the Beaver Valley      and potential of the region's economy.
Power Station since 1975. Under a          The fact that 60,000 Centerior Energy federal government contract, they          share owners live in Northern Ohio, also operated the nation's first          as do all Centerior Energy employees, commercial nuclear power plant, the        gives us even more incentive to work Shippingport Atomic Power Station,        for this area's well-being.
from 1957 to 1984. That station is now              Our chief commitment to our being dismantled. We are confident        share owners is to enhance the value that this wealth of experience will        of their investment. We work ener-        w~        - - -
                                                                                                                              -gr y prove beneficialin Duquesne Light's        getically with regulators to ensure fair                        '
                                                                                                                          ;. r; operation of Beaver Valley Unit 2.        rate treatment. Fair rates benefit We remain strong advocates of      customers as wellas share owners. We nuclear power because it is safe,        expect our cash flow to improve economical and environmentally            significantly as our nuclear units are l                sound. Fossil plants have an unavoidable  phased into rates and construction impact on the environment despite        expenditures decline. These factors governmental pollution-control            willimprove the quality of our earnings.
mandates with which we are in full                We are committed to ensuring    -
compliance. So-called renewable          the continued reliability of electric energy sources, such as solar power      senice for our customers. Our nuclear    '~Z .
;                and wind power, are not technologically  construction program helps us fulfill          N 2v _
or economically ready to supply more      this commitment. Our nuclear units than a small fraction of the nation's    will replace aging generating capacity                    **D energy needs in this century. Nuclear    and pmvide a more secure fuel balance.                    aamapmes invn power is the only reasonable alternative. As a company tbt recognim that we                        the cocW tener of
~l must constantly improve our electric                      Umt I c' the Perry service, we have a numberof programs                      Nadear Peacr Ptat, to meet our customers' needs.                            dch a the uscst 31eeting the Challenge
                                                                        ""        D      UN                        construct,an pr@ct orgmization, teamwork remains the ma dch key ingredient of our corporate Centerior Energy is geared to meet        strategy. We intend to reap every                        a tef t ou cais-ecsse i              changing needs with enterprising          possible benefit from the Cleveland                      Nuclear Peaer Station j                strategies.                              Electric-Toled i Edison affiliation.                    is operanng etficiently The shared resources and combined                        aher an atenme expertise of two well-established                        Wrmment pmyam.
electric utilities offer many oppor-tunities to increase efficiency, reduce costs and improve customer service.
To achieve these results, we actively seek the creative input of our 9,300 employees at every level of the organ-M #,            '
ization. They share our determination M                                          to raise our competitive standing in Q                  t                      the energy market.
Centerior Energy views change as a challenge and challenge as an opportunity. We intend to make the j                                                          most of every opportunity for the benefit of our share owners, our l                                                          customers and the Northern Ohio community we serve.
17
]                                                                                                      _
l
 
Ip                                                                                                                                                          g
      ;d,/@yweseggg$m$a$                          w                            _w  l N E__ T s i_e                                                              dwe 4
: a.  .
7 ra          w. ~-
                                                                                        .,          ~g Q.Q w- ,mm~ -
n
* f;
  } ,'y K 4                                -
                                                          ;      -            7  $$ ~~&&f                                      $$&E                                                          ,                ,
                                                                                          , m , syen m              n n w sy g m.                                              gang pg s                                                                                                                                      gjcn n ame 3                                li -    ~
                                                . "kgY, e9p                      u 3          r-                                                x a ^ -cm m
                                                                                                                "      ~~ ~' S                                      7---~ 277, .
(.g Q)gg. Hg                                                                          [        ~T' If3Eh[h MEWk - gA ' 3 w                                                      [jis "        #              dd6*W@b@IY-%.r Tf                          @ Bd % ' M 9yggmm guga; 4 .          scnag n 9
h,,
g.a .ae.
ng
                                                                                                      <_6 e
                                                                                                                & o,~ p%          A w                -
                                                                                                                                                                        - ms 5HGrg mp: w gg_,                                                  g        p            we y ., .atg.g      : egW%s                            eg P yy--{ypp% . y gj y                                                      24          - ~ i.                1E%g ~          ""
20if$f*'* "                  i*                -
f.
y}QAy,l.7'etup m*~                                    .
y
                                                                                              +we; w _dL ygg ag sgggy                      3.,          --"
e                ~
S              *
                                                                                                ?#        ?                                        $$$                      $?b                N aggy                J %&g ^                                                                                                        n e n b t W E : .< w.e-
                                                                                                                        .iasumu&2mm e r%3A
                                                                                ..%pmbt~p g pevee                      ed een'n  ', n w                                                  y          ,
wrm%s ~ 7 *            - :                                  .gMM
                                                                                                                                                                                                            .    ?^
ty_                                                                  y                  Ci              s              , .-
                                                                                                                                                        ,g mlWg:."g;'fgM;Xll..c:y{fLlQ
                ~
          . . . p2                                  l ~~                          w.      ,
                                                                                                )%fQ.            %;jkl                            Q ,f, 3 }f.,f. g l . } l g        ,
                      ? ~
                                                      .                                                gf              .
                                                                                                                                                      .c S a
g y'
el ,            - f                    .c y%- , %ga g y' ~                                w > W": qJ m ,:.u.                                        ,*
a p      q n    ..
                    .K . 4 g          ,
                                            . p
                                                                    .c-a
                                                                                    .~"
4 y eg a                WWO.cm;;.
                                                                                                                                            ' . w %+c.      Ils i. :p;;
                                                                                                                                                          . p; c m' .,.u p      . - W; W - ,~  -
g -
  ,    R                    _
Y
                                                                            ~
g        h~              .a g4                          ;f!l'    .['  C'_'        } , ,b{  ~g .' -
                                                                                                                                                                                            ,              ,,I' y                                                ,
  $$                                                                                                                              4w u % g %
W                                    q$p                &                    @e                              $                  p                      $                          ws g                      N o h                                    $                        gi                            ik                                                          M M[
                                                                                                                                                            --m M
a                    rh          m                                @g                                68    M                      n                  %                                  y                    #
wnapp%gn@ngtre,s!N                                                                                        &mv%      s8mp m                                      -            -
N$[k                                                    hhf$h                                                                                  eh                              ..                            -
-man-.n--,an                                                                                                                                          -manandse
 
                  ,                Auditors' Report
                                                                                                                  ~ ARTHUR To the Share Owners and Board of Directors                                    ANDERSEN of Centerior Energy Corporation:                                                &CCD We have examined the consolidated bahnce sheet and consolidated statement of
: j.                                  cumulative preferred and preference stock of Centerior Energy Corporation (an j                                  Ohio corporation) and subsidiaries as of December 31,1986 and 1985, and the l
related consolidated statements of results of operations, retained earnings and
!                                  source of funds invested in plant and facilities for each of the three years in the l-                                  period ended December 31,1986. Our examinations were made in accordance with generally accepted auditing standards and, accordingly, included such tests of the accounting records and such other auditing procedures as we considered necessary -
in the circumstances. We did not examine the consolidated financial statements of l                                  The Cleveland Electric illuminating Company, a company acquired by Centerior in 1986 in a transaction accounted for as a pooling of interests, for the two years ended December 31,1985. Such statements reflect total operating revenues constituting .
approximately 70% of Centerior's consolidated operating revenues for each of the two years in the period ended December 31,1985 and approximately 64% of Centerior's consolidated assets as of December 31,19SS. These statements were
,                                  examined by other auditors whose report thereon has been furnished to us, and our I                                  opinion expressed herein, insofar as it relates to the amounts included for The Cleveland Electric Illuminating Company for those periods, is based solely upon the report of other auditors. The opinion of the other auditors is qualified with respect
}                                  to the matters discussed in the two succeeding paragraphs insofar as such matters
;                                  apply to The Cleveland Electric Illuminating Company.
As discussed further in Note 3, the future of Perry Unit 2 is undecided.
i Construction has been suspended since July 1985. Various alternatives are being considered, including resuming construction, mothballing or cancelling the Unit.
Management can give no assurance when,if ever, Perry Unit 2 will go in service or whether its full investment and a return thereon will ultimately be recovered in 3
rates charged to custcmers.
  !                                        As discussed further in Note 3, construction of Perry Unit I has been completed
;                                  and Ileaver Valley Unit 2 is nearing completion. Recovery of the investment in j                                  these units will be determined by a rate regulatory agency in future rate proceed-
]                                    ings. As a result of investigations regarding alleged excess cost of these units and I                                  uncertainties associated with other aspects of the nuclear program, management can give no assurance that the full investment in these units and a return thereon will j                                    ultimately be recovered in rates charged to customers.
4                                          in our opinion, based upon our examinations and the report of other auditors
  .                                referred to above, and subject to the effects on the financial statements of such
  !                                  adjustments,if any, as might have been required had the outcome of the uncertainty -
discussed in the second paragraph been known, and subject to the effects on the j                                    1986 and 1985 financial statements of such adjustments, if any, as might have been
;_                                  required had the outcome of the uncertainty discussed in the third paragraph been known, the financial statements referred to above present fairly the consolidated financial position of Centerior Energy Corporation and subsidiaries as of December l '
31,1986 and 1985, and the consolidated results of their operations and source of
!                                  funds invested in plant and facilities for each of the three years in the period ended December 31,1986, all in conformity with generally accepted accounting princi-j                                  ples applied on a consistent basis.
I                                  Cleveland, Ohio February 12,1987 1                                                                                                  Arthur Andersen & Co.
a i
  <                                                                                                                          19 -
 
Summary of Significant Accounting Policies General Centerior Energy was organized in 1985 and acquired The Cleveland Electric Illuminating Company and Subsidiaries (Cleveland Electric) and The Toledo Edison Company (Toledo Edison) on April 29,1986. This business combination was accounted for as a pooling of interests. The historical financial statements of Cleveland Electric and Toledo Edison (Centerior Utilities) have been combined and restated. The consolidated fina'ncial statements also include the accounts of Center-ior Energy's wholly-owned subsidiary, Centerior Service Company (Service Com-pany), which was incorporated in 1986. The Service Company provides, at cost, management, financial, administrative, engineering, legal and other services to Centerior Energy, Cleveland Electric and Toledo Edison. All significant intercom-pany items have been eliminated in consolidation.
Centerior Energy and the Centerior Utilities follow the Unifm. System of Accounts prescribed by the Federal Energy Regulatory Commission and adopted by The Public Utilities Commission of Ohio (PUCO). The Service Company follows the Uniform System of Accounts for Mutual Service Companies as prescribed by the Securities and Exchange Commission under the Public Utility lloiding Company Act of 1935.
Revenues Customers are billed on a monthly cycle basis for their energy consumption, based on rate schedules authorized by the PUCO. These revenues are recorded in the accounting period during which meters are read. A fuel factor is added to the base Total Operatmg Revenues                    rates for electric service. This factor is designed to recover fuel costs from
* * ~
g    customers. It is changed semiannually after a hearing before the PUCO.
m ie  r
          ,,      1m  f"1    I:3    4      Fuel g
p h
{
ppy' gs, l.s The Centerior Utihties defer the differences between actual fuel costs and estimated fuel costs currently being recovered from customers. This matches fuel expenses r      t          J        q            with fuel-related revenues.
1              i to gj
  ]
[
          ~!  [
p]
                )y b
[J  j The cost of nuclear fuel, including interest, is charged to fuel expense based on consumption. Estimated future nuclear fuel disposal costs are being recovered through the base rates.
-{}c-f
    ,i r
J 3
[      (        ]          Depreciation and Amorti:ation ay          y e      ru      a      e      u          The cost of property, plant and equipment, except for the Davis-Besse Nuclear Power Station (Davis-Besse), is depreciated over their estimated useful lives on a straight-line basis. Depreciation expense for Davia-Besse is based on the units-of-production method. This includes a provision for decommissioning costs, currently estimated at $122,000,000 in 1986 dollars. There are no restrictions on the use of the amounts currently being recovered from customers through rates for decommis-sioning. The equivalent straight-line provisions for depreciation, excluding Davis-Besse, overall averaged 3.6% in 1986,3.5% in 1985 and 3.3% in 1984. The Centerior Utilities intend to use the units-of-production depreciation method for their investments in Perry Unit I and Beaver Valley Unit 2.
20
 
Costs associated with four Central Area Power Coordination Group (CAPCO) nuclear generating units cancelled in 1980 are being amortized and recovered through rates in accordance with PUCO rate orders. The unamortized balance of these costs will be amortized through 1991. No return is allowed an the unamortized balance.
In December 1986, the Financial Accounting Standards Board (FASB) issued a new pronouncement, Statement of Financial Accounting Standards 90 (SFAS 90).
SFAS 90 sets forth new requirements for accounting for plant abandonments and disallowances. The new standard becomes effective in 1938. We do not believe its application will materially impact our financial statements as it relates to the 1980 CAPCO abandonment loss.
Federal Income Taxes Toledo Edison and Cleveland Electric have recorded as deferred federalincome taxes the differences between straight-line depreciation and tax depreciation for property additions since 1973 and 1976, respectively, as well as the tax effects of certain other timing differences. This treatment is consistent with the methods              -
used for rate-making purposes. The remaining timing differences are not deferred.
They are recognized for book purposes, and in rates, in the year they affect taxes payable. At December 31,1986, the cumulative amount of income tax timing ditierences for which deferred income taxes have not been provided amounted to
                                                      $461,000,000. Based on PUCO and Ohio Supreme Court decisions, such taxes can be recovered in future revenues.
For certain property, the Centerior Utilities receive investment tax credits which are accounted for as deferred credits. Tax credits utilized are reflected as reductions to tax expense over the life of the related property. See Note 8 for federal income tax details.
Debt Interest Interest on long-term debt reported on the statement of Results of Operations does not include interest on nuclear fuel obligations. Interest on nuclear fuel obligations for fuel under construction is capitalized.
Property, Plant and Equipment Property, plant and equipment are stated at original cost. Included in the cost of construction are items such as related payroll taxes, pensions, fringe benefits, Construction Work In Progress                          management and general overheads and an allowance for funds used during con-and Net I:tility Plant In Service struction ( AFUDC). AFUDC represents the estimated composite debt and equity a constru.tien wrk u Prog ns                          M d ha mM m be mesa M md ema h a@M m a sa n m luiasen u                      ,
income, except for AFUDC for Perry Unit 2. Since July 1985, Perry Unit 2 AFUDC 5
has been credited to a deferred income account. See Notes 3 and 7. The AFUDC n                      rates, net of the income tax effect, averaged 10.6% in 1986 and 1985 and 10.4% in 4  1984.
m*'        m            Maintenance and repairs are charged to expense as incurred. The cost of
          *[,"                                    O
                                              ~
_._"                                                  replacing plant and equipment is charged to the utility plant accounts. The cost of I                                                property retired plus removal costs, after deducting any salvage value, is charged
'nb            '
m      _2 to the accumulated provision for depreciation.
Iu
(-
I    [
t e
_ g, i-[{k JJ
~ t      +['3'          <            ,      F -j 0 F2      83        84        85          8+i B PM & Cen a PE' s in2              other 21
 
Management's Financial Analysis Results of 0perations Operating revenues increased by 3.8% in 1986, following increases of 4.7% in 1985 and 3.0% in 1984. These revenue gains resulted from increases in retail electric rates, which were below the national rate of inflation, and modest growth in kilowatt-hour sales. Sales to commercial customers have increased about 4% per year because of growth in the services sector of the economy. Growth in the residential classification has averaged about 1% per yen with some year-to-year gains and losses because of variations in weather. Sales to industrial customers have an Divi ends h"e$"jj                  .                                                        been virtually level since 1984, tracking with the nation's economic growth.
mu e Earnmc                                                                                Operating expenses increased by 7.6% in 1986,5.0% in 1985 and 3.0% in m                                                                  1984. Upward trends in operating expenses occurred in all three years as a result of g      f                    y                                        3,  inflation and basic growth in the business. Operating expenses also increased as a 7y        s  g            -
g                                            result of an outage at Davis-Besse which began in June 1985 and ended in N          *
: b.        9,g                                    23  December 1986. This outage also resulted in greater generation at coal-fired plants
  "]'"        ~,f F G.                                                            and increased power purchases from other utilities, resulting in higher costs. Most 2m  of these power purchases were made at unit prices lower than the cost of internal g                                                                  generation.
i J
                                                                              %          Earnings per share were $3.04 in 1986, down 7.6% from $3.29 in 1985 and 10.9% lower than $3.41 in 1984. The principal reasons for the declines in per share
                  ^
m  results were (1) higher cost of operations which were not fully recognized in rate
[
E
                  )              .
cases, (2) increases in the average number of shares outstanding and (3) an accounting deferral of AFUDC for Perry Unit 2, which began July 1,1985. The
          -                  ~-        -
C      M          M          6        "
AFUDC deferral did not affect cash flow during these periods, but it did result in MZYiTETEi"* """"'                                                                reductions in earnings per share.
Notwithstanding the Perry Unit 2 AFUDC deferral. AFUDC has represented an increasing proportion of earnings per share - 105.3% ic 1986,89.5% in 1985 and 78.8% in 1984. At the same time, cash flows have been impacted by higher cost of service and the cost of additional debt and equity financing for the completion of two nuclear generating units. AFUDC will be discontinued on these facilities as they become operational.
Efect ofInflation Inflation continues to affect our business even though the 1986 rate of inflation was less significant than the already moderate rates of the last few years. Over the three-year period 1984-1986, our average electric rates have increased less than the Consumer Price Index. In this period, increases in the cost of labor, materials and services used in operations were moderated by a downward trend in the cost of coal.
The effect of inflation on the cost of much of our new facilities has yet to oe recognized in the rate-making process. Generally, we have to raise new capital to meet growth needs at inflated costs of construction and to replace worn-out items at higher replacement costs. If rate adjustments fail to compensate for the cost of new capital, an erosion of return on equity will occur. As a result, there will be a continuing need for rate relief.
We continue to seek adequate and timely rate increases for the Centerior Utilities and a regulatory environment which is responsive to the effect of inflation on our investment.
d
 
0'
  - Re:ults of Operations                                                                                                      Centerior Energy Corporation and Subsidiaries .
For the years ended December 31, 1986              '1985                1984
                                                                                                                                    ~~(thousands of dollars, except per share amounts)
Operating Revenues .
Electric . . . . . . . . . . . . . . . . . ... . . ...... .. ... ..........                                          $1,904,777        $1,828,131          $1,740,409 Steam heating and gas . . . . . . . . . . . . . . . . . .... ...                          .... ..                        12.953              18,866                24,324 1,917,730        1,846,997            1,764,733 Operating Expenses Fuel and purchased power . . . . . . . . . .                    .    . ......            ...c.          . ..          522,281            510,844            453,192' Other operation and maintenance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .                                            550,874            450,376            404,314 Depreciation and amortization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .                                  .. ..          141,009            141,333            145,245 Taxes, other than federal income taxes.                        ...... .. . .. . .......                                  195,967-          182,046            178,915 l            Federal income taxes .              .. .              .. .            .          .. .                .      .          147,794            163,362 ~          197,766
!                                                                                                                                    1,557,925          1.447,961          1,379,432 Operating Income                        .      .      ... ....                .... .                ... .              .        359,805            399.036            385,301 Nonoperating income Allowance for equity funds used during construction.                                      .            .                298,781            260,632            213,157 Other income and deductions, net .. .. .                                  ... .    . . .                        .        (8,108)              5,825                11,556 Federal income taxes - credit                        .        ... .. .                          ...          .          116,422              86,775                69,434 4                                                                                                                                      407,095            353,232            294,147 Income Before Interest . .                        . ..            . ... .                      .          .                      766,900            752,268            679,448 Interest Charges i
Long-term debt . . .          ..                .          . .. .              .        .. ... . .                      397,206            360,912            299,764 Short-term debt            . .                              .            .. . . .. . .. .                                6,812              5,917                10,501 1            Allowance for borrowed funds used during construction . . . . . .                                                        (114,038)          (98,777)            (75,975) 289,980            268,052            234,290 Income After Interest      . . ..              .            .                .                    .          .            .      476,920            484,216            445,158 Preferred and preference dividend requirements of subsidiaries .                                                          85,027              82.829                78,349 Net income .          .                    . . .. .                    ..                      . .          ..              $ 391,893        $ 401,387            $ 366,83 Average Number of Common Shares Outstanding (thousands) . .                                            . ..... ..                  128,927            121.898            107,622 Earnings Per Common Share                                              .        .          . ..            ..        ...      $      3.04      $        3.29      $        3.41 Dividends Declared Per Common Share                                                    . .            . . ...                  $      2.49      $        2.20      $        2.29 The accompanying notes and summary of significant accounting policies are an integral part of this statement.
l 4
23
 
Managernent's Financial Analysis Capital Resources and Liquidity We carry on a continuous program of constructing new facilities to meet anticipated demand for electric service, to replace aging facilities and to comply with pollution control regulations. The capital requirements for this construction program over the three-year period 1984-1986 totaled approximately $3,000,000,000, excluding nuclear fuel. This amount includes AFUDC. The capital required to finance our construction program is obtained from funds generated internally as well as from external sources. About 65% of the construction program capital requirements over Actual Construction Expenditures                  the 1984-1986 perion was raised through bank borrowings and sales of securities.
Inaueng Art:Dc                                    Our 1986 financing activity included the issuance of over 9,000,000 shares of
* 51 "  Centerior Energy common stock through a public offering and through share owner a Taal Expen&tures                  1.12 o uno  and employee stock plans, all of which raised a total of about $208,000,000. Toledo D AFL'DC two  Edison sold $100,000,000 of first mortgage bonds, $100,000,000 of unsecured 9w                      %  notes and $30,000,000 of preferred stock. Cleveland Electric obtained
-~            *,-
                                              ;  $225,000,000 in three sales of first mortgage bonds and $74,000,000 in a preferred stock sale. The net proceeds from the sales of these securities have been used to
- C1 -          -        -
pay portions of short-term debt incurred to finance the construction program, to
                                              "  pay the construction program's costs vid for general corporate purposes.
500
                                            ]            Assuming that the Centerior Utilities receive adequate and timely rate relief, about one-third to one-half of our 1987-1991 construction program is expected to be financed through the issuance of securities, with larger portions in the earlier
                                              "  years. In addition to funds required for the construction program, Cleveland W  Electric and Toledo Edison will require $428,000,000 and $410,000,000, respec-o tively, for the retirement of debt and preferred stock during the 1987-1991 perioi c        to      s      e        m          Cleveland Electric also is required to offer to purchase $72,000,000 of preferred and preference stock during the same period. Sae Note 11 for further information Forecast Construction Expenditures                concerning the first mo:tgage bonds and the preferred and preference stocks of Tfj ^""                                      a    Cleveland Electric and Toledo Edison. Our available short-term financing is ex-a Total Expen& turn                          um  plained in Note 12.
D AR*DC                                      um        Our ability to finance the construction program depends upon the Centerior u  Utilities obtaining sufficient and timely rate increases and upon availability of capital.
                                              ,  Permanent rate increases granted during recent years by the PUCO have been
  '                                          y  significantly lower than the amounts requested. These rate decisions have limited the amount of funds we generate internally, weakened our financial condition and led to lower security ratings. See Notes 3 and 7 for a discussion concerning the risks associated with the construction of nuclear generating units and the recovery of
_y
* costs through the regulatory process.
m      n        '      ,
The availability of capital to meet our external financing needs depends upon
_I_I__Iy                                such factors as financial market conditions, earnings, our ability to pay dividends, the m  size of the construction program and credit ratings. In 1985, rating agencies o lowered their ratings on certain securities of the Centerior Utilities. This made their c        a      89    90        91 cost of capital more expensive. In April 1986, Standard and Poor's Corporation further lowered its ratings on the first mortgage bonds and preferred stock of Cleveland Electric to BBB- and BB+, respectively. Standard and Poor's Corporation raised Toledo Edison's first mortgage bonds and preferred stock ratings to the same levels. Moody's Investors Service rates Cleveland Electric's bonds and preferred stock Baa2 and Toledo Edison's bonds Baa3 and preferred stock Ba2.
Our financing policy is to maintain, as near as practicable, a capitalization structure of 40W42% common equity, a maximum of 48% debt and 10W12%
preferred and preference stock. At year-end 1986, the Company's consolidated capitalization consisted of 39% common equity,49% debt and 12% preferred and preference stock.                                                                          '
For discussion of the cash flow impact of the Tax Reform Act of 1986, see Note 8.                                                                                    i 24
 
i  y    '
s            9 'bW                          ,
V                                y                      Q p
(*,                            TtN I                          ' '
                                                                                                                    \'                                      ,
Retained Earnings Cer.t,*rior Energy gon,oratiot and Suasidiaries (
n        N                                  ,
                                                                                                                                                                  ',,              ,'p    (
_                                              For the years ended December 31,
                                                                                                          - 1986;'                                1985                      1934      y (thousands o(.4%,)                    ,5 Balance at Beginning of l' ear .                                          . .                        \ 3 82_h,'156;                      $ 689,179 \ f 569,C60                              ,
Additions                                                                            '
y Net income        ,
391,89?g .                        401,387                    366,809 Deductions                                                                                                              '            '
Common stock d.ividendr declared                                            .                      (319,62.L                          L 2f 9,804)                (247,590)
Cost of issuing equity securities .                                          ,
                                                                                                ,                        (10/, j                                (CD              -
Earnings Reinvested During thOear .                                                        72,8'6a                          131 577                    119,219 Balance at End of l' ear .                                                                                $ 293,6'6                        $ 840,756                    $ 689,179
__ q - -                      n.7 _. _
j          s.
e}
t c
Source of Funds Invested in Plant and Facilities                                                                l;              .,
_ For tt.d. ears anded December 31,
                                                                                                            '1986                                1985._ .                    1984 (thousands of d,ftars)
Providedfrom Internal Sources                                                                                          l Net Income                                                                                  $ 391,8t3                        .A 401,387                      $ 366,809 Principal Non-Cash Items:                                                                                    '
Depreciation and amortization.                                                                                    7 141,009-                          141,333                    145,245 Deferred federal income taxes                                                                    80,730                            69,881                      46,745, Investment tax credits, net .                                                                  '(39,1b)L                            18,483                      56,093; Allowance for equity funds tu,ed during constructior; .                                _j 23,78 p                              (260,632)                  (213,157) ' i  ..
Funds Provided from Operstions                                                          281,742                          370,452                      401,737 Common stock dividends .                                                                        (M9,023)                          (269,804)                  (247,590)
Net change in working capital and other accounts.                      .                            98,327                            (8,298)                    (1,051)
Allowance for equity funds used duri: g construction.                                              '
260,632                    213,157
                                                                                                      ,, t98,R1, Funds Provided from Interna! Sources                                                                                                                    366,253
                                                                                                      -. 5B.M. ,i 352,982 Providedfrom External Sources                                                                                            '
Sale of Securities-Common stock.                                                                                    2.)8,382                  ,
I/5, 87                    218,675 Preferred stock .                              .,                                              103,968 I i ' i 79,000                                          65,000 First mort pge bonds.                                                                                                  \        /385,S')
325 007                                                        445,200 Net change ia other debt.                                                                            N .J.06                          114,186                    138,iA.
Net change in pollution control construction funds                                                    56,4'9                            (2,544)                  (64,01 N Net increase (decrease) in short-term debt.                                      .                  16,'80'7                        (17,976)                      28,000 \
Net (increase) decrease in temporary cash investments .                  V,                        102,917'                            12,314                  (157,891)
Redemption of bonds, preferred and preference stock                          '
(127,8$) ,                        (121 296)                      (92,40M Net increase in other noncurrent obligaticas Frimarily nuclear fuel '                                            )
obligations .                                                                                                                        7.6;496                    68,332 76,423-Funds Provided from External S>orces .                                                W46,428                            701,46"                      648,88P Total Sources of Funds                                                                                $1,2'06,255                          $1,0N,449                    $1,015,140 [ l tMr Invested in                                                                              ,
Construction Expenditures.                                                                  $1,120,017                          $ 983,7p . $ 938,509 Increase in Nuclear Fuel Inventory                                                                    86,238                            70,699'                    76,631 Total Int ested in Plant and Facilities .                                                            $1,206,253                          $1,054,449 ' $1,015,143 1
(=                                        *                    '
v:
The accompanying notes and sumnury of significant accoui ing policies are an integral part of these statements.
i i
d q            --
a
 
l B: lance Sheet,                                                                                                                                                                            Centerior Energy Corporation and Subsidiaries December 31, 1986                        1985 Assets                                                                                                                                                                                                          (thousands of dollars)
Plant and Equipment Property, Utility plant in service .. ... ..... . ...                                                                                                        .... . ..                            . $4,639,542                $4,481,451 Less: accumulated dep:.eciation and amortization
                                                                                                                                                .                              .              .. .              1,367,662                1,264,931 3,271,880                3,216,520 Construction work in progress . .                  .                    ..                                            . ....                                        ..            4,510,962                3,675,350 Perry Unit 2 ..        .. . . . . .. . .                                                    ...... ..                                                      . ..                    702,579                    605,234 C                                                                                                                                                                                                  8,485,421                7,497,104 i                        .' Nuclear fuel, net of amortization . . . .                                      . . .... . . .                                                                                        613.351                    527.113 Other property, less accumulated depreciation. . . .                                                                                              . .                    .            39,213                      37,163 9IT 985                  8,061,380 Pollution Control Construction Funds, unexpended                                                        . .. ..                                      ..                            .                  2M39                        85,188 Current Assets
            \                -Cash and temporary cash investments . . . . . ...                                                                              . . ..                                                106,794                    203,964 Amounts due from customers and others, net .                                                                                        . .... ...                                      192,731                    182,392 c}
j Materials and supplies, at average cost . . . . .... . . ... .                                                                                                                        44,536                      42,284 Fossil fuel inventory, at average cost . . .                                    .            . ..                                                ... ..                              62,422                      71,961
                            ., Taxes applicable to succeeding years. . . . .                                        .        .                            ... .                                    .            155,373                    146,528 Ot).er . .. .... ...          . .. . .                              . .                      .. .                                  ... . ..                                          10,574                      19,398 572,430                    666,527 Deferred Charges
                        ,    Ur.amorthed costs of terminated projects . .                                                          .. .                                                                            60,109                      71,676 t                        Accumulated deferred federal income taxes . .                                              . .. .. .                                                          . ..                    29,214                      9,466
              , ,1            Other .. ..              .            . .                                                      .                      . ..                                                        139,094                    107,882 228,417                    189,024 Total Assets        .. .          . . .                                        ..                            .                                        .                $9,967,571                $9,002.119 Capitaliution and Liabi'2 ties CapitOhation i Common shares, without par value (stated value of $87,892,000);
          ,\                    180,000,000 authorized: 135,197,000 and 126,031,000 outstand-t                  ing in 1986 and 1985, respectively                                    .                          ..                                                  ..                        $2,097,725                $1,889,342 Retained earnings .                                                                                                            .                              .                      893,616                    820,756 6
Common stock equity.                    .                                                  . .                                                  .                                2,991,341                2,710,098 Preferred stock With mandatory redemption provisions .                                                            .                                                                                465,014                    434,106 Without mandatory redemption provisions                                                  .          .                                                      .                      404,021                    374,021 Preference stock, with mandatory redemption provisions ..                                                                                                .                            22,800                      34,200 Long-term debt . .                              .                                          .                                                                                      3,792,402                3,438,928 7,675,578                6,991,353 Other Noncurrent Liabilities, primarily nuclear fuel lease and trust obligations .          .              .                                                                                                    .                                              609,196                    532,773 Current Liabilities Current portion of long-term debt and preferred stock .                                                                                    .                                          55,359                      72,892
                            . Current portion of lease obligations .                                                              .                                        .                        .                53,470                      41,076
                          ' m'otes payable to banks and others.                                                . .                                                        ..                                        45,929                      29,122 Atcounts payable                                  .                                        .                            ..                                              .            180,888                    170,049 s                  /.m* rued taxes . . ..              .            ..                                                                ..                                            .                    193,119                    192,935 AcTued interest . . . .                      ..                      .                          .                                                      .        .                  92,158                      85,183 MYxihn,ls declared .                              .                      .                              ..                                                                            15,724                      14,810 IAccruei  payroll and vacations. ..                                                                                                                                                    31,074
                                                                                                                              ..                  . .                                        .                                                    26,801 Stner'      .. .            ...          .                                      . .                                                            ..                .                27,042                      14,440 694,763                    647,308 Deferred Ciedits Uromortized investment tax credits. .                                  . .                          .                    ..                                ..          .            293,675                    332,784 Accumulated deferred federal income taxes .                                                    .....                                                                                  526,981                    420,503 Reserve for Perry Unit 2 allowance for funds used during construction .              .          .                            .                            .                                        . .. .. .                                93,947                      30,422 Other . .          ....                  . . ..                                            .                                                      ..              .                  73,431                      46,976 988.034                    830,655 Total Capitalization and Liabilities                                        ...            .                          ..                            ,                  $9,967,571                $9,002.119 The accompanying notes and summary of significant accounting policies are an integral part of this statement.
26
 
St:t: ment of Cumulative Preferred and Preference Stock                                                                                        Centerior Energy Corporation and Subsidiaries Sha #                    Cr                      December 31, Outstanding                  Caul h#ntrice      -1986                1985 (thousands of dollars)
Centerior Energy Without par value, 5,000,000 preferred shares authorized . . . . . . . . . . . . . . .          ..            -
Cleveland Electric Without par value,4,000,000 preferred and 3,000,000 preference shares authonzed Subject to mandatory redemption (less current maturities):
Preferred:
                        $ 7.35 Series C . . . . . . . . .                              210,000                  103.00            21,000              22,000 I                          88.00 Series E .            ...... , .                      39,000                1,049.74            39,000              42,000 l                          75.00 Series F . . . . . . . . . . . .                      33,333                1,000.00            33,333              50,000
(.                        80.00 Serica G ........... ..                                16,000                1,008.89            16,000              24,000 l                        145.00 Series H . . . . . . .. ..                              23,154                    -                23,154              24,936 145.00 Series I            ...              .. ..          27,562                    -                27,562              29,531 113.50 Series J . . . . . . . . . . .                        23,200                1,050.44            23.200              29,000 113.50 Series K              .        . ... .                10,000                    -                10,000              10,000 Adjustable Series M                  ... ..                    500,000                  108.02            49,000              49,000 9.125 Series N .                        . .. .            750,000                  109.13-          73,968                -
316,217              280,467 Preference:
77.50 Series 1.            .                ....
22,800                1,006.46            22,800          _ 34,200 Not subject to mandatory redemption:
Preferred:
i                          7.40 Series A . .                                          500,000                                    50,000
                                                                            .                                    101.00                                50,000 7.56 Series B.                      ..          .        450,000                  103.78            45,071              45,071 Adjustable Series L .          .                      .        500,000                  108.02            48,950              48,950 144,021            144,021 Toledo Edison
              $100 par value preferred,3,000,000 shares authorized; $25 par value preferred, 12,000,000 shares authonzed; and $25 par value preference, 5,000,000 shares authorized - none outstanding Subject to mandatory redemption (less current maturities).
                        $100 par $11.00 .                            .                54,990                  106.00            5,499                5,740 9.375 .                                        200,050                  105.93            20,005              21,670
  ;                                  13.25                                            112,680                  108.57            11,268              12,134 1
12.65        .                                  182,250                  108.50            18,225-              19,095 14.80                                            288,000'                  110.00            28,800              30,000 25 par      3.75                                        1,200,000                    28.75            30,000              30,000 3.72                                        1,400,000                    28.72            35,000              35,000 148,797            153,639 Not subject to mandatory redemption:
100 par      4.25                                            160,000                  194.625          16,000              16,000 4.56 .                  .              .        50,000                  Y1.00              5,000                5,000 4.25          .                                100,000                    02.00            10,000              10,000 8.32                                            100,000                      )3.54          10,000              10,000 7.76                        .        .        150,0 0                    J3.377          15,000              15,000 7.80                                    .      150,0V;                  ,02.60            15,000              15,000 10.00                                            190,000                  101.00            19,000              19,000 25 par      2.21      .. .                              1,000,000                    25.90            25,000              25,000 2.365 .                  .            .      1,400,000                    29.15            35,000              35,000 4.28                      ..                    800,000                    31.78            20,000              20,000 3.47 . . . . . . ...                        1,200,000                    30.97            30,000              30,030 Series A idjustable .                        1,200,000                    -
30.000              30,000 Series B Adjustable                          1,200,000                    -
30,000                -          .
260,000              230,000 Total Preferred Stock with Slandatory Redemption Provisions.                          . .            .              .    $465,014            $434,106 Total Preferred Stock without Afandatory Redemption Provisions .                          . ...                  .      $404,021            $374,021 Total Preference Stock with Afandatory Redemption Provisions . .                      .        .. . .                  $ 22,800            $ 34,200 The accompanying notes and summary of significanta' ccounting policies are an integral part of this statement.
27
 
Notes to the Fin 2nci:1 Statements
    . (1) Afiliason The affiliation between Cleveland Electric and Toledo Edison                                        -January-became effective on April 29,1986. Holders of Cleveland                                          March 1986            1985          1984 Electric common stock received 1.11 shares of Centerior .                                                    (thousands of dollars)
Operating Revenues Energy coramon stock m. exchange for each share of Cleve-                    Cleveland Electric        $331,980 $1,253,990 $1,215,353 land Electric common stock. Toledo Edison share owners                      Toledo Edisen            $152,730 $ 594,935 $ 551,306.
received one share of Centerior Energy common stock in                    Net Income exchange for each share of Toledo Edison common stock. No                    Cleveland Electric - $ 76,239 $ 310,703 $ 291,632 other securities or financial obligations of Cleveland Electric              Toledo Edison            $ 45,066 $ 173,513 $ 153,526 or Toledo Edison were affected.                                            Earnings Available for Common Stock The separate operating results for Cleveland Electric                  Cleveland Electric      $ 65,580 $ 269,236 $ 248,279 Toledo Edison            $ 33,973 $ 132,151 $ 118,530 and Toledo Edison for the periods prior to the affiliation were:
i (2) Property Owned with Other Utilities The Centerior Utilities own, as tenants in common with other utilities, certain generating units as listed below. Each owner owns an undivided share in the entire unit. Each owner has the right to a percentage of the generating capability of each unit equal to its ownership share and is obligated to pay for its respective share of the construction and operating costs. No owner is responsible for any other owner's share. Property, plant and equipment at December 31,1986 includes the following facilities owned by the Centerior Utilities as tenants in common with other utilities:
Actual or Scheduled                                                  Plant          Construction in-Service Ownership      Ownership                        In                Work Generating Unit                                Date  Share          Megawatts        Fuel          Service        in Progress (thousands of dollars)
In Service:
                      .                                                                            - Hydro-Seneca Pumped Storage .                    ..        1970    80.00%          305          Electric      $ 58,131          $          318 Eastlake Unit 5 . . . . . . .                .        1972    68.80            446          Coal            116,360              14,099 Bruce Mansfield Unit 1.              .                1976    6.50              51        Coal              26,294                    174 Bruce Mansfield Unit 2.                              1977    45.90            358          Coal            189,970                1,605 Bruce Mansfield Unit 3.                  .            1980    44.38            355          Coal            286,862                  -932 Under Construction (Note 3):
Perry Unit 1 & Common Facilities . . . . . . . . . .                      1987    51.02            615          Nuclear            -
2,477,426 Beaver Valley Unit 2 &
Common Facilities .              .                  1987    44.38            370          Nuclear            -
1,822,352 Construction Suspended (Note 3):
      ' Perry Unit 2.          .        .                Uncertain  51.02            615          Nuclear            -
702,579
                                                                                                                    $677,617          $5,019,485 The accumulated depreciation for Seneca at December 31,1986 was $15,000,000. Depreciation on all other plant in-service owned with other utilities has been accumulated on an account basis with all other depreciable property rather than by specific units of depreciable property. The Centerior Utilities' share of the operating expense of properties owned with others is included in the Results of Operations.
Under an agreement between Ohio Edison Company (Ohio Edison), Pennsylvania Power Company (Pennsylvania Power) and Cleveland Electric, Ohio Edison and Pennsylvania Power will make firm power purchases of 80 megawatts of Cleveland
,  Electric's 375-megawatt ownership interest in Perry Unit 1 over an 18-month period, commencing with initial commercial
,  operation of the Unit.
28
 
I l
    -(3) Construction and Contingencies                                            hi July 1986,' an organization filed a petition in the United States Court of Appeals in the District of Columbia Construction Program                                                    seeking review of the refusal by the NRC staff to act (a) to
                  ~
suspend construction and operation of Perry Unit I because .
: The estimated cost of our construction program for the 1987-          the seismic design of the Plant is inadequate, (b) to estab-l 1991 period is $2,100,000,000, including AFUDC and ex-                lish an independent design and construction verification pro-1cluding nuclear fuel. Should more. stringent environmental              gram and (c) to review the effect the affiliation will have on regulations be adopted, particularly in the area of acid rain          the Centerior Utilities' ability to meet the liability insurance -
pollution control, construction program costs for this period          and indemnity requirements for the Perry Plant. No ruling are not expected to increase substantially. However, such              has been issued on this petition.
costs could increase substantially thereafter.
The construction program includes the completion of our share of two nuclear generating unit projects, Perry Unit 1            Beaver Valley Unit 2 currently is about 98% complete and is t    and Beaver Valley Unit 2. No amount for new construction                scheduled for completion around the end of 1987. The is included for a third project, Perry Unit 2, because con-            estimated final cost of the Centerior Utilities' 370-megawatt '
struction of this Unit has been suspended. These generating            share of the Unit is about $1,924,000,000, including units are owned by the five utilities in the Central Area              AFUDC. An application for an operating license for the Unit Power Coordination Group (CAPCO), namely, the Centerior                is pending before the NRC.
;    Utilities, Duquesne Light Company (Duquesne), Ohio Edison and Pennsylvania Power. Cleveland Electric is respon-          Perry Unit 2 t    sible for constructing Perry Units 1 and 2 and Duquesne is 4
responsible for constructing Beaver Valley Unit 2.                    Perry Unit 2, exclusive of the common facilities,is about 44%
j                                                                            complete. Including its share of the common facilities, the -
Unit is about 58% complete. Construction of Perry Unit 2 Perry Unit 1 was suspended in 1985 by the CAPCO companies pending Perry Unit I and the facilities to be used in common with              future consideration of several alternatives. The alternatives Perry Unit 2 have been completed. The cost, including                  include resumption of full construction with a ' revised esti-AFUDC, of the Centerior Utilities
* share of Perry Unit I and          mated cost and completion date, mothballing or cancellation.
the common facilities was $2,477,000,000 at December 31,              None of these alternatives may be implemented without the 1986. We estimate that our share of the cost willincrease            approval of each of the CAPCO companies. Many factors will about $35,000,000 per month until the Unit achieves com-              be taken into account in making the decision, including cost, -
  !  mercial operation.                                                    safety, environmental issues and recovery of investment.
Other factors are the potential need for additional capacity In November 1986, the Nuclear Regulatory Commission              nationwide, particularly in our region, the probable high cost i    (NRC) issued a full power license for Perry Unit 1. The              of retrofitting fossil fuel units to satisfy possible acid rain Unit's power ascension and final testing program is progress-          pollution control regulations and the incremental cost of ing. Net positive generation of 20% could be achieved                  completing Perry Unit 2. The timing of a decision on Perry during the first quarter of 1987 and full commercial operation          Unit 2 will depend on developments relating to the above within another five months. However, experience indicates              factors and possibly others.
that significant delays in the testing program can occur.                                            _
l                                                                              ' We are continuing to capitalize AFUDC for Perry Unit 2,
  !        The United States Court of Appeals for the Sixth Circuit          but since July 1,1985, we have been crediting such AFUDC is currently considering a request by an organization that the          to a balance sheet deferred credit reserve instead of credit-Court order the NRC to re-examine the seismic design of                ing it to income. This deferral does not affect our cash flow, Perry Unit 1 because of the earthquake which occurred near              but it reduces our reported net income by about $5,500,000 the Plant in January 1986 and that the Court revoke the              : per month from what it otherwise would be.
4 operating license for Perry Unit 1.
If Perry Unit 2 is cancelled, the Centerior Utilities will The NRC currently has pending before it a request by an          seek authorization from the PUC0 to recover their invest-organifation for review of certain a:,pects of the Perry Plant          ment in the Unit in rates. We tave no assurance that offsite emergency plan and to modify or terminate the Perry            recovery would be allowed. In the event of such a cancella-Unit 1 operating license and a request by two other organiza-          tion, if it appears probable that recovery would not be tions for revocation of the Perry Unit 1 operating license              allowed, then our investment in Perry Unit 2 (including claiming that certain pipe hangers are defective.                      AFUDC), plus any cancellation costs, less any equipment 29
 
usable elsewhere and less any resulting tax benefit, would    able to pay for their shares of each project. To do so, each have to be written off. We estimate that, based on our        CAPCO company must obtain adequate and timely rate investment in this Unit at December 31,1986 and assuming a    increases. There can be no assurance that such rate in-federalincome tax rate of 34%, such a write-off would have    creases always will be forthcoming or that some other event been about $428,000,000. Based on our current financial        will not adversely affect financial markets or nuclear projects position and level of annual income, such a write-off would    generally, or a CAPCO company or nuclear project in have a material adverse effect on our results of operations    particular, so as to impair the ability of a CAPCO company to and retained earnings in the period in which it were to occur. pay for its share. If any CAPCO company stops paying for its Our ability to continue paying dividends would not be im-      share, any or all of the other CAPCO companies could be paired solely because of such a write-oft                      forced to accept a solution involving substantial losses or additional financial burdens.
In April 1986, Duquesne announced that it.no longer needs the capacity of Perry Unit 2. In June 1986, Duquesne In 1985, the PUCO ordered an investigation to deter-l asked the Pennsylvania Public Utility Commission (PaPUC) mine whether any Perry Unit I costs are excessive due to to permit recovery of its investment in Perry Unit 2 as imprudent management by Cleveland Electric. In August though it had abandoned the Unit, even though the CAPCO 1986, the PUCO published the summary report of the consul-companies have not decided to cancel the Unit. Duquesne tants it hired to investigate the cost of Perry Unit 1. The has also advised the PaPUC that it will not agree to resump-consultants concluded that Cleveland Electric performed ef-tion of construction of Perry Unit 2. Duquesne is continuing fectively in managing the planning, design, licensing and to pay its share of maintammg Perry Unit 2. We do not plan construction of the Unit, except for about $229,000,000 (as currently to treat our mvestment m Perry Unit 2 as aban-revised) of costs through 1985, including AFUDC through doned for any purpose. We do not know what arrangements
    ,                                                          1986, which the consultants believe could have been avoided might be made with Duquesne if all the other CAPCO through improved management and decision-making. The companies want to complete Perry Unit 2 and Duquesne does consultants also concluded that delays caused by General not change its position.
Electric Company in connection with the design and construc-tion of the nuclear steam supply system resulted in about Nuclear Plant Offsite Emergency Plans                          $673,000,000, including AFUDC through 1985, of additional I
In August 1986, the Governor of Oh.io mformed the NRC costs over which Cleveland Electric had no control. The report of the consultants is not binding on the PUCO or the that, because of the accident at a nuclear plant in Chernobyl, USSR, m, April 1986 and the earthquake near the Perry          owners of Perry Unit 1. The PUCO will consider the report, together with the input of its staff and other studies, to Plant in January 1986, he was withdrawing his support for determine whether any Perry Unit I costs are excessive due the offsite emergency plans for the Perry and Davis-Besse to imprudent management and to determine whether any of Plants. These plans had been prepared with the participation such costs should be disallowed in rates. Hearings before and cooperatmn of the State of Oluo and local government officials. The State of Ohio has requested the United States  the PUCO are scheduled to begin in May 1987. The PUCO also could consider the prudency of costs incurred after Court of Appeals for the Sixth Circuit to prohibit operation of Perry Unit 1 and Davis-Besse and to order the NRC to re-    1985. We believe that all of Cleveland Electric's actions in connection with Perry Unit I have been prudent.
examine the offsite emergency plans for both plants. The Court has not yet ruled on these requests.
In February 1987, in a Duquesne rate case, the PaPUC indicated that it would adopt in its final decision in that case Other Nuclear Risks the conclusion of its administrative law judge (ALJ) that Experience indicates that completion of nuclear generating    Perry Unit I was prudently planned, managed and con-projects usually involves the risks of significant cost in-    structed. The ALJ recommended that no reduction in the creases, construction delays and licensing difficulties. Also, all wable costs of Perry Unit I should be made for im-operating nuclear generating units have experienced unplan,    prudency. Any PaPUC decision will not apply to the Centerior ned outages or extensions of scheduled outages because of      Utilities.
equipment problems or new regulatory requirements. A major accident at a nuclear facility anywhere in the world          A consultant is investigating for the PaPUC whether any could cause the NRC to limit or prohibit the operation,        costs of Beaver Valley Unit 2 are excessive. Any PaPUC construction or licensing of a nuclear unit.                  decision will not apply to the Centerior Utilities. However, it is probable that the PUCO also will investigate the costs of The successful completion of our nuclear construction    Beaver Valley Unit 2 (and Perry Unit 2,if completed) program requires that the CAPCO companies continue to be      incurred by the Centerior Utilities.
30
 
Beginning in 1988, we will be required to adopt the                The Centerior Utilities replaced the power they nor-FASB's recently issued SFAS 90. This standard will impose                mally would have received fnm Davis-Besse during the stricter standards to be met to avoid the write-off of capital-        outage with more costly gexration from their own non-ized costs involved in abandonments of partially completed              nuclear generating units and with wholesale power purchases.
generating plants. It will require the immediate write-off of          The Ohio Office on Consumers' Counsel (OCC) has re-disallowances in rates of the costs of newly completed gener-          quested the PUC0 to disallow recovery of such replacement ating plants. Also, it will require that the accrual of AFUDC          power costs claiming that the June 9 event was the result of during the construction period be discontinued unless the              imprudent management by Toledo Edison. A consultant has facts and circumstances indicate that subsequent recovery of            been engaged by the PUCO to determine whether the June 9 such amounts is probable,                                              event and the ensuing outage were caused by imprudent management and to determine the cost of replacement power The book accounting for the three nuclear units dis-        incurred because of the outage and the extent to which such cussed above could be affected by the implementation of                costs have been recovered from customers.
SFAS 90. An abandonment, where recovery is not probable, The consultant's report concluded that imprudence on or a disallowance will have to be immediately recognized as a the part of Toledo Edison contributed to the June 9 event and loss to the extent that the rate recovery process does not the subsequent outage. The consultant determined that the provide for recovery of such costs and a return on the Centerior Utilities' total cost of fuel and purchased power investment. Discontinuation of AFUDC would have to be                  associated with the outage from June 9,1985 to March 31, determmed based on the facts and circumstances that exist. A 1986 amounted to $62,000,000, Substantially all of these potential write-off of Perry Unit 2 has been discussed above.
costs have been recovered from the Centerior Utilities' Perry Unit 2 AFUDC is already being deferred and not customers. The Centerior Utilities intend to oppose the recognized in our results of operations. We cannot predict consultant's conclusions on imprudence and the amount of what actions the PUC0 will take on any of these issues.
fuel and purchased power costs attributable to the outage.
However, an adverse regulatory action could result in a
          ,                                                                llearings before the PUC0 are scheduled to begin in March wnte-off, which could have a material adverse effect on our 1987. The consultant's report is not binding on the PUCO.
financial position and results of operations.
The consultant also concluded that the necessity to Because of the pending investigations and the other          inspect and replace shaft assemblies on four reactor coolant
!  uncertainties described in this Note, there can be no assur-            pumps during the outage (but for reasons unrelated to the ance as to the extent to which the PUCO will allow full                June 9 event) was beyond Toledo Edison's control. The recovery in rates of, and an adequate return on, our invest-            consultant stated that without the pump shaft problem, the ment in Perry Units 1 and 2 and Beaver Valley Umt 2. The                outage would have had a duration of about one year.
likelihood of any of the described uncertainties resulting in an adverse outcome varies. It should be recognized, how-hM              !& N                      h w Wed to have a material adverse effect on future results of ever, that one or more of such adverse events could occur.
peradons.
Individually, or collectively, such events could have a mate-                                                                            .
rial adverse impact on our financial condition, results of                    A petition is pending before the NRC requestmg suspen-operations or our ability to pay dividends. See Note 7.                sion of the operating license of Davis-Besse because of alleged design flaws affecting safety as indicated by the perating history of Davis-Besse and similar nuclear generat-(4) Davis-Besse Nudrar Power Station                                    ing plants designed by the same manufacturer.
On June 9,1985, Davis-Besse was shut down because of the failure of its main and auxiliary feedwater supply. NRC                  (5) Nudrar Fuel l
reports on the incident stated that there were deficiencies in          The Centerior Utilities have lease and trust arrangements to      i the effectiveness of management of Davis-Besse operations                finance nuclear material and fuel. This nuclear fuel inventory
,    and plant maintenance before the incident. Toledo Edison,                should provide an adequate supply lasting into the mid-l' operator of the Plant, has substantially completed its correc-            1990s. Substantial additional nuclear material must be ob-tive action. On November 21,1986, the NRC authorized its                  tained in the future to supply 0;el for the remaining useful staff to permit Davis-Besse to restart. The Plant has been                lives of Perry Unit 1, Beaver My Unit 2 and Davis-Besse.        j restarted. It currently is operating at around half of capacity          More nuclear material and fuel would be required if Perry
  ;  while one of the main feedwater pumps is repaired.                        Unit 2 is completed.
4 4
31
 
The maximum amount that the Centerior Utilities can                      costs) in the amount of $1,160,000,000 for each plant, finance under one set of nuclear fuelleasing arrangements is                  Damage to our property could exceed the insurance cover-
    $495,000,000. It consists of two long-term leases that allow                  age by a substantial amount and thereby have a material the lenders to cancel their financing commitments after                        adverse effect on our financial condition and results of opera-three years notice. The Centerior Utilities' share of the                      tions in the period of the loss. If the property damage maximum amount available under another arrangement,                            insurer's reserves are inadequate to cover claims arising out which includes leases and a trust combined, is $173,000,000.                  of an accident at any nuclear site in the United States, we This arrangement is subject to cancellation by the lender                    are -obligated to pay retrospective premiums up to after one year notice,                                                        $14,722,000 for this policy year. We intend to obtain similar insurance for our other nuclear units at the time of fuelload.
The lease and borrowing rates are based on bank pn.me and commercial paper rates. The amounts capitalized in-                            Insurance coverage is also held for the cost of any cluded interest charges incurred by the lessors amounting                    replacement power purchased after the occurrence of certain
  - to $39,000,000 in 1986, $38,000,000 in 1985 and                              types of accidents at Davis-Besse. The event at Davis-Besse
    $42,000,000 in 1984. Under the leases, rental payments are                  described in Note 4 is not a covered event. The amount of made as the fuelis burned in a reactor. The estimated future                  the coverage is $1,724,000 per week during the 52-week lease amortization payments based on projected burn are                      period starting 26 weeks after an accident and $862,000 per
    $51,000,000 in 1987, $79,000,000 in 1988, $75,000,000 in                    week for the next 52 weeks. The cost and duration of 1989, $103,000,000 in 1990 and $99,000,000 in 1991. As                      replacement power could substantially exceed the insurance these payments are made, the amount of credit available to                  coverage. Also, if the insurer's reserves are inadequate to j  the lessors is renewed and becomes available to finance                      cover claims arising out of accidents at any nuclear units in additional nuclear fuel.                                                      the United States covered by such insurance, we are obli-i        At December 31,1986, a total of $613,000,000 is                        E".ted to pay retrospective premiums up to $2,906,000 for
                                                                                      *    #Y I"*#'    * ""              * * " * * " " ' ' ' ""#""''
committed under the leases and the trust for nuclear material ur ther nuclear units when they begin commercial and costs of processing it into fuel for the Centerior Utilities, perauon.
This includes nuclear fuel in the Davis-Besse and Perry Unit I reactors with remaining costs of $74,000,000 and
  $92,000,000, respectively, as of December 31,1986.                            W Rau .Vaum Recent Rate Increases (6) Nudcar Insurance                                                        During the three years ended December 31,1986, the PUC0 We and the other CAPCO companies maintain a nuclear                          granted increases in electric rates to Cleveland Electric and insurance program for each nuclear plant to the maximum                      Toledo Edison as follows:
extent available. This includes $695,000,000 of nuclear liabil-Annualized ity coverage, as of December 31,1986, for injury to persons Date                Company                            Amount and their property arising cut of a nuclear meident at each (thousands site. The coverage consists of $160,000,000 of insurance and                                                                                  of dollars)
  $535,000,000 of indemnity by the federal government under                    September 1984          Toledo Edison                          $ 17,000 the Price-Anderson amendments to the Atomic Energy Act.                      February 1985            Toledo Edison                            22,700 The Act limits the owners' nuclear liability to the amount of                March 1985              Cleveland Electric                        19,500 the coverage. The current Price-Anderson legislation ex-                    June 1986                Cleveland Electric                      37,000 pires in August 1987. Bills to amend it by increasing substan-tially the amount of indemnity have been introduced in                              Perry Unit I construction work in progress (CWIP)
. Congress. Under the federal indemnity coverage, we are                          m unts were not included in the rate base for any of the currently obligated to pay retrospective premiums up to                      increases. Ilowever, Cleveland Electric's June 1986 order
  $15,102,000 for this policy year to cover any nuclear liability              pr vided for a delayed increase, amounting to $39,800,000 claims arising out of an incident at any nuclear plant in the                    nnu lly, based on inclusion of $193,000,000 of Perry Unit 1 United States.                                                              CWIP m rate base. This delayed increase will become effective when Perry Unit 1 produces at least 20% net We have insurance coverage for damage to our property                  positive generation. This could occur during the first quarter at Davis-Besse and Perry (including leased fuel and clean-up                of 1987. See Note 3, Perry Unit 1.
i l
32
 
The February 1985 Toledo Edison rate order was a        granting interim emergency rate relief in the amount of temporary emergency rate increase. It was granted subject to  $50,000,000, refund if and to the extent a smaller rate increase were to be Any delay in the operation of Perry Unit 1, which granted m a rate case filed in June 1985. Toledo Edison was prevents the Centerior Utilities from starting to recover in ordered to record a portion of its AFUDC accruals to a rates Perry Unit 1 CWIP and operating costs in the last half -
reserve account (rather than to income) in an amount          of 1987, could make it necessary to consider cash conserva-sufficient to offset the after-tax earnings increase which the tion measures. This includes reductions in expenditures, temporary rates would cause. At December 31,1986, this additional requests for emergency rate relief and reexamina-AFUDC deferral amounted to $24,000,000. It is expected
                                                    ,          tion of our common stock di'idend policy.
that when Perry Unit 1 is mcluded in Toledo Edison's rate base, the PUC0 will either reduce rate base by the amount Perry Unit 1 Rate Treatment of the reserve or include such amount in rate base. If the latter option were chosen, future revenues would be reduced    The Centerior Utilities have asked the PUC0 to permit them by the interim revenues collected, including carrying          to defer the ongoing financing costs of Perry Unit I until charges, over a period equal to that of the surcharge.        subsequent recovery in rates is authorized. This deferral would be calculated on a basis similar to AFUDC and would Pending Applications                                          begin at the time the Unit is placed in service. It would c ntinue until the Unit's costs are included in rate base. The Toledo Edison filed an application in June 1985 requesting an as a wed su6 Menals m sundar cases for der increase in electric rates of $103,000,000 annually (includ-Ohio utilities. Also, the Centerior Utilities have requested ing the $22,700,000 temporary emergency rates described authority to defer Perry Unit 1 operating costs unti1 those above). Inclusion of Perry Unit 1 CWIP in rate base was                  ,                                          ,
c sts are included m rates if the PUC0 denies their mclusion requested at the maximum allowable level. Annualized Perry in the November 1986 rate applications. Deferral of financ-Unit 1 operating expenses were also requested. The PUC0 ing and operating costs prevents a reduction in reported has deferred for an unspecified time any action on this earnings from what they otherwise would be, but does not application. The temporary emergency rate increase produce cash flow until subsequent periods when such costs granted in February 1985 continues in effect.
are recovered in rates.
In November 1986, Cleveland Electric and Toled The FASB continues to consider amendments to ac-Edison applied to the PUC0 for rate increases based on a test counting standards applicable to rate increase phase-in plans.
year ending July 31,1987. Any rate increases resulting from A formal proposal which would have allowed deferral of the new requests are not expected to become etTective until costs, including an equity return, if recoverable over not late m the summer of 1987 at the earliest. The new applica-niore than 10 years, has been withdrawn. A new proposal is tions include allowances for recovery of Perry Unit 1 operat-expected to be issued in 1987, ing costs. Cleveland Electric is seeking a $217,000,000 increase, after adjustment for the $39,800,000 delayed in-          Any PUCO denial of the Centerior Utilities
* requests to crease authorized in June 1986. Toledo Edison is asking for  defer financing and operating costs or adoption of a recovery an increase of $109,000,000 above its current rates, which    method that does not meet the criteria of the final FASB l
include the $22,700,000 a year temporary emergency rate        standard could have a material adverse impact on future increase. In February 1987, To'.edo Edison requested the      results of operations. We cannot predict the outcome of the PUC0 to accelerate relief in its pending rate cases by        FASB's review or future actions of the PUCO.
l 33
 
.(8) Federalincome Tax Federal income tax, computed by multiplying the income before taxes by the statutory rate of 46%, is reconciled to the amount of federal income tax recorded on the books as follows:
For the years ended December 31, 1986                                  1985            1984 (thousands of dollars)            j
. Booa income Before Federal Income Tax . .            .. .. .                $508,292                              $560,803        $573,490 Tax on Book Income at Statutory Rate . .                    . ..  $233,814                              $257,969        $263,805 Decrease in Tax Due to:
Allowance for Funds Used During Construction . .                  189,896                              165,328        133,000 Other items . .. .. . ....... ...                                  12,546                                16.054          2,473 202,442                              181,382          135,473 Total FederalIncome Tax Expense.        . .. . .              ..            $ 31,372 .                            $ 76,587        $128,332 Federal income tax expense is recorded in the Results of Operations as follows:
For the years ended December 31, 1986                                  1985            1984 (thousands of dollars)
Operating Expenses Current Tax Provision . . . . . . . . . . . . . . . . . .    .    $ 87,802                              $ 85,309        $ 94,121 Changes in Accumulated Deferred Federal Income Tax:
Accelerated Depreciation and Amortization.                    . 82,130                                30,207          35,650 Nuclear Fuel Interest Charges .                                    17,742                                17,172          8,007 Other items . . . . . . .  .....        . .          ..      .
(717)                      3,885            (493)
Investment Tax Credits - Net                    .            ..    (39,163)                                26,789          60,481 Total Charged to Operating Expenses .                    .          147,794                              163,362          197,766 Nonoperating income Current Tax Provision .        .        ..                        (101,102)                              (84,016)        (67,541)'
Deferred Tax Provision . .                            .            (15,320)                                (2,759)        (1,893)
Total Federal income Tax Expense.            . .              .      ..    $ 31,372                              $ 76,587        $128,332 For 1986, both Centerior Utilities incurred losses for federal income tax purposes. These losses resulted largely from the -
nontaxability of AFUDC and the tax depreciation treatment of investments in Perry Unit 1. For federalincome tax purposes, such loss is carried back to offset taxes paid in prior years. The resulting tax refunds will be small as the taxes paid in prior years were offset by investment tax credits to the extent allowable. The investment tax credits previously utilized in those years are now available to be carried forward to offset future taxes payable.
Approximately $154,000.000 of unused investment tax credits are available and may be used to reduce future tax obligations. The unused credits expire in varying amounts from 1996 to 2001. Utilization of these unused credits is limited by provisions of the Tax Reform Act of 1986 and the level of future taxable income to which such credits may be applied.
l The Tax Reform Act of 1986 provides for a 40% average income tax rate in 1987 and a 34% income tax rate in 1988 and l
thereafter, the repeal of the investment tax credit, scheduled reductions in investment tax credit carryforwards, less favorable                i depreciation rates, a new alternative minimum tax and other items. These changes are expected to increase our tax payments and reduce cash flow from what it otherwise would be starting in 1987. Most of the increase in tax payments is expected to result from the new alternative minimum tax. Tax payments required as a result of the alternative minimum tax may be utilized as a tax credit to offset future tax payments. Current income tax expenses will be based on the lower statutory rates and the effects of the alternative minimum tax will be deferred for accounting purposes.
34
 
(9) Retirement Income Plans and Other Post-Retirement                payable under plans intended to continue indefinitely. Deter-Ibnifits                                                    mining the plan liability using our long-term funding assump-ti ns indicates that on January 1,1986 the funds' liability Non-contributory pension plans are maintained which cover was s EW mom man de fuMs assets.
all employee groups. The amount of retirement benefits generally depends upon the length of employee service and                  During 1985, the FASB issued new standards for pen-earnings. Under certain circumstances, benefits can begin            sion accounting. We will be required to adopt those standards as early as age 55. The plans also provide certain death and        in 1987. We expect that adoption of the new standards will disability benefits, as well as certain medical benefits-            not have a material effect on our financial position or results Pension costs for 1986 were $23,500,000 and included          Of Operations.
        $5,400,000 for post-retirement medical benefits and premi-l ums. Pension costs for.1985 and 1984 were $21,400,000                (10) Guarantees and $19,000,000, respectively. The practice of the Centerior
      . Utilities has been to fund pension costs accrued.                    Under two long-term coal purchase arrangements, Cleveland Electric has guaranteed the loan and lease obligations of two Funding of post-retirement medical benefits and premi-        mining companies. Toledo Edison is also a party to one of -
ums was added to the Cleveland Electric plan in 1985 and            these guarantee arrangements. This arrangement also re-the Toledo Edison plan in 1986. The Centerior Utilities had          quires payments to the mining company for any actual out-of-been paying these amounts directly when due.                        pocket idle mine expenses (as advance payments for coal)
Adoption of a new actuarial method increased pension        when the mines are idle for reasons beyond the control of the i
I      costs by $3,700,000 in 1986. A change in the basis for              mining company. At December 31,1986, the principal determining the pension contribution policy and changes in          amount of the mining companies' loan and lease obligations l
      - actuarial assumptions in 1986 reduced pension costs by              guaranteed by the Centerior Utilities was $112,000,000.
i        $3,100,000 in 1986.
l            The comparison of the actuarial value of the liability for    IIIl C"N"              ""
accumulated plan benefits with net assets available for bene-        (a) Capital Stock Transactions fits which follows is required under generally accepted accounting principles.                                              Shares sold and retired during the three years ended Decem-ber 31,1986 are listed below. All common stock activity for
                                                          *"""#Y    '
1984,1985 and 1986, prior to the affiliation, has been I
  }                                                                          adjusted to reflect Cleveland Electric's 1.11 exchange ratio
                                                            , of        ,
f r new Centerior Energy shares.
Actuarial present value of accumu.
lated plan benefits *:                                                                                  1986        1985        1984 l            Vested . . . .                          $267        $225 (thousands of shares)
Nonvested . .                            26            23    Common Stock:
                                                        $293        $248                                                      3,000        8,550
)                                                                                Public Sales Dividend Reinvestment
                                                                                                          . . .      4,000                                !
j J'      Market value of net assets available for benefits . . .              ..        $550        $444          and Stock Purchase                                                    l Plan    .... .........          4,597      5,967        5,284 Vi gs i"'            484 oBased on an annual discount rate of 7% for both Centerior ll S.^hri g      tpn        .
  ;        Utilities m 1986 and discount rates of 6.5% and 8% for                Key Employee incentive 5
Cleveland Electric and Toledo Edison, respectively, in                  Stock Plan . . . . ....            22          35          -
1985.                                                                1978 Key Employee Stock Option Plan ...              114          43            1 The above comparison determines the accumulated pen-                      Total Common
  ,      sion plan liability as though the plans were terminated at the                    Stock Sales ...        9,217      9,589        14,404
      - dates shown. It is calculated without consideration of future            Fractional Shares and l      increases in employees' earnings. We and our pension                      Other Adjustments on Exchange of Shares . .            (34)        -            -
  !      consultants believe that the required disclosures are mislead-i      ing because they understate the funds' assets needed at
                                                                                      * **Y        "5      ******
Net Change            .... 9,166      9,589      14,404
    ,    those dates to provide pension benefits as they become 1
  ,'                                                                                                                                                35 -
 
1986      1985      1984        common stock under the Key Employee Incentive Stock Plan Ohmsmis of des)            and the 1978 Key Employee Stock Option Plan were granted Cu u tive Pr          "d to k o,a d                                                at an exercise price of 100% of the fair market value at the sidiaries Subject to                                                  -. date of the grant. The exercise prices of option shares Mandatory Redemption:                                                    purchased during the three years ended December 31,1986 Sales                                                                      ranged from $14.09 to $20.21 per share, after adjustment Cleveland Electric                                                          for the exchange ratio d:scussed in Note 1. Shares under Preferred:                                                                outstanding options held by employees were as follows:
Adjustable Series M . . .                  -
500            -
          $9.125 Series N .            .. .      750            -          -
Key Employee Toledo Edison                                                                                                          _ Incentive Stock Plan Preferred:                                                                                                          1986            1985          1984
          $25 par $3.75        .          ..
1,200      Options Outstanding at 3.72    .. ... .              -          -    1,400          December 31, Retirements                                                                      Shares .. . . .                    30.636          58,517        97,286 l Cleveland Electric                                                              Option Price .                . $20.21          $16.75 to $16.75 to    l
                                                                                                                                        $20.21      $20.21    '
Preferred:
          $ 7.35 Series C . . .              .    (10)      (10)      (10)                                                    1978 Key Employee 88.00 Series E.        ...            (3)        (3)        (3)                                                    Stock Option Plan 75.00 Series F .                    (17)          -          -
80.00 Series G. , . . .                                                                                        1986            1985          1984 (8)        (8)        (8) 145.00 Series 11.              ..        (2)        (2)        -      Options Outstanding at 145.00 Series I          .              (2)      -          -        December 31, i
Preference.                                                                    Shares .....            .. . 481,790          601,256      576,897 77.50 Nries 1.          .            (11)      (11)        (11)            Option Price          ..      $14.09 to $14.09 to $14.09 to Toledo Edison                                                                                                    $20.73          $20.73      $18.25 Preferred:
No additional options may be granted under either plan.
          $100 par $11.00 . . . .                    (5)        (5)        (5)
(I )
1        .['''                                            (c) Equity Distribution Restrictions 12.65 . .                  (10)        -          -
At December 31,1986, consolidated retained earnings were i                Net Change                    656        444      2,563 comprised almost entirely of the undistributed retained earn-Cumulative Preferred Stock                                                  ings of the Centerior Utilities and substantially all of their of Subsidiaries Not Sub-                                                retained earnings were available for the declaration of divi-ject to, Mandatory Re-                                                dends on their respective preferred and preference shares demption:
and on their common shares. All of their common shares are Sales held by Centerior Energy.
Toledo Edison Preferred.  '
A Ian r advance by a Centerior Utility to Centerior Energy requires PUCO authorization unless it is made in the i              djustable Series A .                -
1,200          -        rdinary course of business operations in which the Center-Adjustable Series B . .            1,200          -          -      ior Utility acts for Centerior Energy.
Net Change ..              1.200      1,200          -
J (d) Cumulative Preferred and Preference Stock (b) Common Shares Reserved for issue                                        Amounts to be paid for preferred stock which must be Common shares reserved for issue under the Employee r eem                      ng e ned e years am                ,000,000 in 87, $B,000,000 in M88, $M,000,000 in M89, i
Savings Plan and Purchase Plan were 4,000,000 and 200,000
                                                                                $22,000,000 in 1990 and $42,000,000 in 1991. In addition, i  shares, respectively.
Cleveland Electric must offer to purchase preferred and Stock options are held by Cleveland Electric employees              preference stock having a total redemption price up to and Service Company employees who were transferred from                    $36,000,000 in both 1987 and 1988 and none in 1989 Cleveland Electric. Options to purchase unissued shares of                  through 1991.
i l
l i
9'
 
The annual mandatory redemption provisions are as          quent 12-month period. The issuance of additional preferred follows:                                                          stock at any given time in the future will depend on net Annual Mandatory            earnings for any 12 consecutive months of the 15 months Redemption Provisions        preceding the date of issuance, the interest requirements of Shares Shares at Begin.            any additional debt issued and the dividend requirements of
                                    . to be lloiders'    ning        any new preferred issues.
Redeemed Option          In  Price There are no restrictions on Cleveland Electric's ability Cleveland Electric                                                to issue preferred or preference stock or Toledo Edison's Preferred:                                                      ability to issue preference stock.
        $ 7.35 Series C . . . 10,000              -
1984 $ 100 88.00 Series E . .        3,000      -
1981  1,000      Cleveland Electric's preferred stock is prior to its prefer-75.00 Series F . . .          - 16,667        1985  1,000 ence stock, and its preferred and preference stock are prior 1 .        eries i l l"      1,782              1 tg its common stock with respect to dividend and liquidation l          145.00 Series 1.      .      1,969      -
1986  1,000 rights. Toledo Edison's preferred, preference and common 113.50 Series J. . .        5,800      -
1987  1,000 stock have similar priorities with respect to dividend and 113.50 Series K . . . 10,000            -
1991  1,000 liquidation rights. Centerior Energy's preferred stock is Adjustable Series M . 100,000              -
1991    100 prior to its common stock with respect to dividend and 9.125 Series N . . 150,000            -
1993    100 liquidation rights.
;      Preference:                                                                                                                                        ;
!            77.5'J Series 1. .          - 11,400        1984  1,000  (e) Long-Term Debt and Other Borrowing Arrangements
!    Toledo Edison i      Preferred:                                                      Long-term debt, less current maturities, is as follows:
i        $100 par $11.00. . .          5,000      -
1979    100 First Mortgage Bonds:
Interest            December 31, l                      9.375    . 17,000        -
1985    100 j                      13.25. .        9,000      -
1986    100 Year of Maturity                        Rate            1986        1985 j                    12.65. .        8,000      -
1986    100                                                        (thousank of dollars) i                    14.80.          12,000      -
1987    100    1988.      ......                    4.00 % $          15,000 $    15,000 i            25 par 3.75.        . 60,000        -
1990      25    1989........                          3.00              20,000      20,000
!                      3.72. .      70,000        -
1990      25    1989. .. . .                        15.25              40,000      40,000 1                                                                        1989.. ... ..                        14.375            50,000      50,000 The annualized cumulative preferred and preference          1990.              ..                7,125            60,000      60,000 dividend requirement as of December 31,1986 is                      1990... .. . .                      14.00              65,000      65,000 1  $90,000,000.                                                        1991.. ..            .                8.375            35,000      35,000 1
1991.... ..            .            14.00              25,000      25,000 l          The dividend rates on Cleveland Electric's Series L and      1991. .        . ..                  15.625            35,000      35,000
;    M Preferred Stock and Toledo Edison's Adjustable Series A            1991... .            ..            16.25                  -        35,000 j    and B Preferred Stock fluctuate based on prevailing interest                gg6' . [ 3.875-16 125 5      8    4    ,  8
  ,  rates. The dividend rates for these issuances averaged                1997-2001 ....            6.125-15.75              121,398        91,398      -
I  8.77%, 7.94%,8.97% and 8.96%, respectively, in 1986.                2002-2006 .          . 6.20 -15.75              314,745      294,745    -l 2007-2011 ..                6.20 -15.75              546,155      546,155 i          Under its articles of incorporation, Toledo Edison cannot 2012-2020 ..... 6.00 16.625                        1,072,097      947,097      i issue preferred stock unless certain earnings coverage re-l'                                                                                                                          3,068,073 2,778,073 qmrements are met.11ased on earnings for the 12 months Term bank loans, 6.425-14.49%,
  ;  ended December 31,1986, Toledo Edison could issue up t              due 1987-1993 .                  ... ..... .          214,833      244,500
;    approximately $80,000,000 of additional preferred stock at        Notes,8.75-15.00%, due 1987-an assumed annual dividend rate of 11%, assuming no                  1997..                                              277,000      183,600 l                                                                                    .. .. . .. . . .
1  additionallong term debt above that outstanding at Decem-          Pollution control nctes,5.10-I  ber 31,1986. Should Toledo Edison be required to write off            13.25%, due 1987-2015                          . 223,800      224,310 l  its investment in Perry Unit 2, it believes such a write-off      Other - net . . .        ....... .......                  8,696        8,445 would reduce the amount of preferred stock issuable or Total Long-Term Debt                        .  $3,792,402 $3,438,928 prohibit the issuance of preferred stock during the subse-
  }
i l
)                                                                                                                                                            l 1
l i                                                                                                                                                        i 37 l
 
_ . _ _. _ _ _ _ _                                  __                  __ -          . . . - _.                                . ~ _ -    _ _ _ _ .-- __
,                Long-term debt matures during the next five years as          defined) the total of its funded debt and short-term debt in i
follows: $37,000.000 in 1987, $53.000,000 in 1988,                        excess of $150,000,000, limiting secured financing other j      $159,000,000 in 1989, $226,000,000 in 1990 and                            than through first mortgage bonds and certain other transac-j      $243,000,000 in 1991.-                                                    tions and requiring Toledo Edison to maintain earnings (as
!                  The mortgages of Cleveland Electric and Toledo Edison                neO f at least L5 Unws Merest onys Srst mortgage bonds. The earnings coverage ratio apph,es to I.      constitute a direct first mortgage lien on substantially all
              .                                                                  $229,500,000 of unsecured loans and was 1.85 at December j      their respective property and franchises owned. Excluded 31,1986. Substantial operating cost increases, if not ade-from the lien are cash, securities, accounts receivable, fuel, quately recognized in rates or permitted to be deferred with supplies and, m the case of Toledo Edison, automotive
{                                                                                a promise of future recovery, would cause continued deteri-e9mpnwnt.
l                                                                                oration of this coverage ratio in 1987. See Note 7.
!                The issuance of additional non-refunding first mortgage l      bonds by Cleveland Electric is limited by two provisions of              (12) Short Term Borrmeing Arrangements j      its mortgage, one relating to bondable property coverage of Our bank credit arrangements at December 31,1986 are as 1      the bonds and the other to earnings coverage of interest on the bonds. The amount of additional non-refunding bonds l
issuable at any given time will depend upon unbonded bond.                                        Cleveland Toledo                  Service able property at the time, earnings at the time and interest                                        Electric - Edison Company                        Total on the bonds then outstanding and to be issued. The Bank Lines of j      mortgage also permits the issuance of refunding bonds in an                Credit .              $156,300 $71,900 $18,000 $246,200 amount equal to retired bonds which have not served as the                Ibrrowings
;    basis for the issue of other bonds. Under these limits.                    Under Bank
,      Cleveland Electric would have been permitted to issue ap-                  Lines of
;    proximately $1,025,000,000 of additional non-refunding                      Credit . . . .    .
bonds and $19,000,000 of refunding bonds at December 31,                  Revolving Un-
!      1986.                                                                      derwriting Facility .                  -            $25,000          -            $25,000 In November 1985, Cleveland Electric arranged a bank          Ibrrowings revolving credit agreement providing for borrowings of up to                Under Under-
      $150,000,000. This agreement serves as a backup source                      writing Facil-of funds for Cleveland Electric's construction program. Inter-              ity.                        -
                                                                                                                            $15,000          -            $15,000 est rates on borrowings under the agreement will vary                            Short-term borrowing capacity authorized by the PUCO 4
depending upon the amount of the total borrowings then                    is $300,000,000 for Cleveland Electric and $150,000,000 l      outstanding and, at Cleveland Electric's option, may be based            for Toledo Edison.
3      upon the prevailing prime rate or certain other interest i      measurements. Cleveland Electric must pay annual commit-                  Cleveland Electric ment fees of approximately 0.3% on the average daily unused portion of the credit agreement. At Cleveland Electric's                  Most borrowings under Cleveland Electric's short-term bank                                    ,
option, all obligations outstanding at March 31,1988 may be              lines of credit do not require compensating balances but do converted into an amortizable three-year loan. At December                require a fee of approximately 0.3% per year to be paid on                                    '
31,1986, there were no borrowings under this agreement.                    any unused portion of the lines of credit. For those banks                                    ,
without fee requirements, the average daily cash balance in                                    t The issuance of additiona. runding and non-refunding            the bank accounts satisfied informal compensating balance first mortgage bonds by Toledo Edison also is limited by                  arrangements.
provisions in its mortgage similar to those in Cleveland Electric's mortgage. Under these provisions at December 31,                        At December 31, 1986, Cleveland Electric had 1986, Toledo Edison would not have been permitted to issue                $31,000,000 of commercial paper outstanding. Commercial any non-refunding bonds. Ilowever, Toledo Edison would                    paper outstanding is backed by at least an equal amount of have been able to issue $65,000.000 of refunding bonds.                    unused bank lines of credit.
!                Certain unsecured loan agreements of Toledo Edison l    contain covenants limiting to 65% of total capitalization (as 3M
    - - - - , . ~ - -          --                , _      - _ _ _ ~ . _ .          _ _              ,_._        . _. _ _ _ --,.                        --.      - . - - - -
 
    ..      . _ .. _ .        _ . ~ . .              ._              -                  ..                            ~            .                    _ _ . . . ._
Toledo Edison                                                                            Centerior Service Company'-
Toledo Edison's annual commitment fees range from 0.375%                                  Fees for the Service Company's lines of credit range from 0%
to 0.5% on most of its lines of credit. The rest of the lines of                          to 0.375%. There are no informal compensating balance credit have informal compensating balance arrangements,                                  arrangements for the banks which do not require a fee.
Banks expect Toledo Edison to maintain average deposits equal to 5% to 20% of the line of credit, depending upon the                              Centerior Energy Corporation amounts borrowed. The deposits provide operating balances No formal short-term borrowing arrangements were estab-for Toledo Edison and are not restricted legally.
lished for Centerior Energy in 1986.
(13) Quarterly Results of Operations (Unaudited)
The following is a tabulation of the unaudited quarterly results of operations for the two years ended December 31,1986.
Quarters ended March 31            June 30              Sept. 30            Dec.31        :
(thousands of dollars, except per Share amounts) l
\      1986                                                                                                                                                                    i l                Operating Revenues . ..... . . .......... ..                                      $484,229          $442,502            $520,752            $470,247        I Operating Income . .                . ...... . .. ........                        $100,326          $ 80,568            $113,133            $ 65,778 i                Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .      . .. .. ..            $ 99,549          $ 81,787            $118,125            $ 92,432 2                Average Common Shares (thousands)                      ....., ...                    126,732            128,052              129,197              131.519 I                Earnings per Common Share .. .... .... ......                                      $      .79        $      .64          $      .91        $          .70 Dividends Paid per Common Share .....                          .. . ..            $      .60        $      .61          $      .64        $          .64 1985 Operating Revenues . .                .. . ..... .                  . ...        $467,484          $437,878            $496,340            $445,295 j                Operating income            . . .. .. .. ..                  . .. ...            $103,671          $ 88,609            $120,099            $ 86,657
;              Net Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .        ....        ...      $105,612          $ 96,430            $115,966            $ 83,379 j                Average Common Shares (thousands)                      ...        .....            117,324            121,256              123,640              125,258 j                Earnings per Common Share .......                        . ...... .                $      .90        $      .80          $      .94        $          .67
;                Dividends Paid per Common Share . . .                      ... .....              $      .59        $      .59          $      .59        $          .64 i
l
)
1 I
i                                                                                                                                                                                !
i 1
1                                                                                                                                                                                l 1                                                                                                                                                                              :
I                                                                                                                                                                                l
\                                                                                                                                                                                l
!                                                                                                                                                                                l i                                                                                                                                                                                I
  !                                                                                                                                                                              l b
i 39
 
_. ~        -                                          _ _ .              ..
Financial and Statistical Review                                                                                              Centerior Energy Corporation and Subsidiaries i
0;wratmg IMenues Ohoueds of d.ilars!
Steam            Total Total                                              Total        IIcating      Operating Year                  Residential Commercial                Industrial                  Other              Retad              Wholesale                      Electric        & Gas        Revenues
,    1986.                  $599 445            $516 614        $675 682                  $101655            $1893 396              $11381                    $1908 777        $12 953      $1917 730 1985.                    566 666            485 269          667 450                    92 710            1 812 095              16 036                      1 828 131        18 866      1 846 997 1984..                  548 136            454 092          636 036                    87 279            1 725 543              14 866                      1 740 409        24 324        1 764 733 1983,                    546 351            440 142          599 881                    83 047            1 669 421              18 421                      1 687 842        25 399        1 713 241 1982.                    502 419            406 591          552 723                    73 839            1 535 572              27 647                      1 563 219        26 047        1 $89 266 1976.                    231 577            174 670        274 187                    60 103              740 537              to 463                        751 000        15 535            766 535 1
OymmgFyme % mP .f .M 'rO                                                                            honne Olmesmh of dol ars)
Federal Fuel &          Operation        Depreciation                Taxes            Federal                                                      Income        Other          Income Purchased              &                  &                Other Than            income            Operating AFUDC-                          Tax-        Income-          liefore 4      Year                  Power          Maintenance Amortization                          FIT            Taxes              Income                Eamty            Credits        Net          interest 1986.                $322 281          $350 874          $141009                  $193 967            $147 798 $359 805 $298 781                                  $116 422 $(8108) $766 900 1985.                510 844            450 376          141 333                  182 046            163 362            399 036              260 632              86 775        5 825        752 268
]
1984-                453 192            404 314          145 245                  178 915          197 766            385 301              213 157            69 434        11 556        679 448 j      1983.                454 018            384 077          145 334                  172 093            184 157            373 562                152 637            47 402        5 422        579 023
?      1982.                453 985            367 186          130 426                  148 064          151 $96            338 009                125 602            41 191      (1 464)        503 338 1976.                342 284            138 205          51 838                    67 881            29 147            137 180                  49 163            6 087        3 586        196 016 im e a ut ar4 of ith                                                                                                                Lmena % k Malars n r 'hme & N Average                                    Return Preferred &                                  Common                                      on
!                                                                Income                P.eference                                    Shares                                  Average 1                            Interest          AFUDC-            After                    Stock                Net              Outstandmg*                                  Egmty      Dividends          ikk l      Year                  Charges              Debt        Interest                Dnidends              Income            (thousande Earnings *                          (%)      Dedared*          Value*
1 1986.                $808 018 $(114 038) $476 920                                $85027              $391893                128 927                      $3.04        13.7 %      $2.49            $22.13 1985.                  366 829            (98 777) 484 216                        82 829            401 387                121 898                      3.29        15.7        2.20            21.50 1984.                                      (75 975) 445 158 310 265                                                    78 389            366 809                107 622                      3 41        16.4        2.29            20.64 l    1983.                  258 419            (53 796) 374 370                        68 555            305 815                98 240                      3.11        15.7        2.19            20.24 1982.                  238 785            (49 945) 314 498                        64 516            249 982                87 777                      2.84        14.8        2 09            19,39 1976.                    85 210            (10 337)      121 143                  25 688              95 455                40 789                      2.34        13.6        2.27            17.89 l
j                          <            ,n                .  >;a        ,
Preferred
,                                                                      Preferred                                Preference Stu k                                    Stock Common                                without                                    with                                            1.ong-Stock                              Mandatory                                  Mandatory                                          Term Year                        Equ ty                %          Redemption                        %      Redemption                  %                        Debt            %              Total i
l 1986.                    $2 9913 81              39%          $408 021                          5%      $487 814                      7%                $3 792 402          49%      $7 675 578 1985.                      2 710 098              39            374 021                          5        468 306                      7                  3 438 925t          49          6 991 353 1984.                      2 403 234              39            384 021                          6        450 646                      7                  2 993 770          48          6 191 671
,    1983.                      2 065 340              39              314 021                        6        412 002                      8                  2 503 859          47          5 325 222 1982.                      I 838 237              38            264 571                          a        417 527                      9                  2 317 681          48          4 838 016
}
1976.                        771 335              34            210 071                          9        145 000                      7                  1 135 662          50          2 262 068 i
l    oAfter multiplying Cleveland Electric's shares by 1.11.
i i
?
I r      40
 
Onta Nk. has m viRWIU                                    Eicorre Customers tyear en40                  Residentia! 14 age Average                Average KWil        Price Revenue Per Industrial              Per Per KWil Customer Year Residential Commercial Industrial Wholesale Other Total Residential Commercial & Other Total Customer (cents)                  (dollars) 1986              6 527        6 239    II409      282 909 25 326 898 583            87 947      12 012 998 542 7 108            9.18e    $654.99 1985.            6 309          5 952    11 410      331 865 24 867 892 727            87 442      12 023 992 192 6 900            8.98        622.08 1984.            6 404          5 794    11 441      307 871 24 817 888 816            85 825      11 850 986 491 7 035            8.56        603.92 1983.            6 327          5606    10 641-      340 854 23 768 886 024            85 769      11 557 983 350 6 967            8.64        603.22 1982.            6 247          5 520      9 955      538 827 23 083 883 197            85 356      11 471 980 024 6 884            8.04        555.37 1976.            5827          5 012    11 870 1813 770 25 292 857 748                  78 090      11 091 946 932 6 818            3.97        264.51 lui ( megaw attu                                    linergy (nalhon+ of KWil)                                    Fuel Operable Fuel Cost Capacity                                                                                  Net C,ompany Generated                                          Per      Emciency-At Time        Peak      load      Capacity Year              Of Peak" Purchased                    KWil      11TU Per Load  Factor (%) Margm (%1        Fowil    Nutlear      Total      Power        Total        (cents)        KWil 1986                5 199        5 021      63.0*.        3.4%      22 691          28    22 718        4 552      27 270          1.79f        10 292 1985.              4 539        4 512      69.1          5.9      21 610      1 964      23 574      3 283        26 857          1.85        10 313 1984.              5338          4 659      66.1        12.7        19 930      4 303      24 233      2 350        26 583          1.71        10 349 1983.                6 218        4 717      63.1        24.1        19 487      4 895      24 382        1287        25 669          1.72        to 419 1982.                6 546        4 296      66.5        31.4        20 882      3 219      24 101          728      28 829          1.80        10 404 1976.                5 273        4 438      67.1        15.8        22 413          0    22 413        4 842      27 255          1.04        10 222 inwonrnt (thousurk of dobrd Total l'tihty        Auumulated                    Comt ruc tion      Nuclear          Prolwrty,        Utdity Plant In      Deprerution &        Net          Work In          Fueland          Plant and Year                      Scruce          Amort.rarion 11 ant          Total Plant        Progress        Ot her "
* Equipment      Additions        Aswts 19M6 .                $l 639 542        $1367 662      $3 271880      $5 213 541        $652 568        49 137 985      $1 120 017      $9 967 571 1985.                  4 481 451          1 264 931      3 216 520      4 280 584        564 276          8 061 380        983 750        9 002 119 1984.                  4 281 856          1 163 994      3 117 862      3 526 978        485 207          7 130 047        938 509        8 049 712 1983.                  4 180 192          1 047 318      3 132 874      2 710 352        392 268          6 235 494        781 715        6 921 890 1982.                  4 018 637            965 313      3 053 298      2 141 859        276 795          5 471 948        670 685        6 152 442 1976.                    ! 896 479            533 878      1 362 601      1 014 986          20 312          2 397 WM          420 238        2 747 491 oo Capacity was reduced because of extended generating unit outages for renovation and improvements in 1984 (720 mw),
1985 (1,490 mw) and 1986 (856 mw).
l
  "* 198 4 and prior restated for efTects of capitalization of nuclear fuellease and financing arrangements pursuant to Statement of Financial Accounting Standards 71.                                                                                                                    l l
[                                                                                                                                                          41
 
l        130ard of Directors 4
:      Richard P. Andcrwn, Managing Partner The Andersons, a
!      grain and farm supply business firm.                                                                                                                e    ,
j      leigh Carter, President and Chief Operating Officer of The yc
;      IlFGoodrich Company, a producer of rubber, tires, chemicals                            .
y              gg -                        @* y$    9 and plastics. Also Chairman of Tremco, incorporated,                                                s 7,'                                .Q l
manufacturer of specialty chemical products, a wholly-owned                        M                    '
subsidiary of The 13FGoodrich Company.                                            W                    -
Chester Dercnocc, Chairman, Chief Executive Officer and Presi-                    ,,
dent of Sheller Globe Corporation, a manufacturer of J                                                                                  RicAard P. Anderson            leich carter                  cA<sur tvirnore i      automotive parts and assemblies, electrical equipment, office
{      products and radiation and emironmental monitoring equipment.
Edicin D. Dodd, Director, Consultant and Chairman Emeritus                                                              -
of Owens-lllinois, Inc., a manufacturer of glass, plasti c, paper
                                                                                                              .p
!      and glass-ceramic products.                                                                          y                                                    .
Robert 31. Ginn, Chairman and Chief Executive Officer of the                                          ,            Y                              g Company, Centerior Service Company, The Cleveland Electne Illuminating Company and The Toledo Edison Company.
Roy ll. IIoldt, Retired Chairman of White Consolidated Industries,                                                                                  s
]                                                                                                   ,
i        inc., manufacturer of pmducts for the home, principally major I      appliances, and machinery and equipment for industry.                      Ed'""l' IMI                    #"6"'AI        6'""            #"F II' II"'d'              l i
Richard A. 3 filler, President and Chief Operating Officer of the                                                                                                    i Company and Centerior Service Company.                                                                                                                              ,
Frank E. Sfosicr, President and Chief Operating Officer of The i
Standard Od Company, a producer and refiner of petroleum                                                              4        i j      pn:xlucts.                                                                                                                    l l      Sister Afary Starthe Reinhard, SND, President of Notre Dame
                                                                                                                              ~
College of Ohio in Cleveland.
l Ilm/ AI. Sinart, Executive Vice President of the Company and                                                                                                        )
l      President and Chief Operating Officer of Toledo Edison.
Ruchard A. Mdler                Finnk E. Stosier              SisterMary Startho
        /ferbert E. Strattbridge, Director and retired Chairman of                                                                              R,i,,4a,a The liigbee Company, a department store in northern Ohio.
AllanJ. Tomlinson,fr., Former Chairman, President and Chief                            g                                                                          I
;      Executive Officer of SDS liiotech Corporation, a developer of                        - ~i l      new technologies and products in the field of biotechnology, f        Ililliain /. Ililliams, Chairman and Chief Executive Officer of                    %,                                                                            !
!      !!untington Nationalllank.                                                                        j i
j      Rober1 C. Ilingerter, Retired Chairman of the 1.ibbey-Owens-                                                                                                        1 1      Fon! Company, manufacturer of glass pmducts.                                                                                                '                      [
                                                                                              >                                                                            t
                                                                                . luulSt. Smart                  flerbert E. Strau br4r        Ananf &mlunson,Jr.
Committees of the lloard                                                                                                                                            l
                                                                                                  ^
Audit                          Finance                Nominating                                                    =,
Wdliams, Chmn.                .\hiler, Chmn.        Mosier, Chmn.
kh Dodd Reinhant Anderson Ginn Anderson Carter 1j 1i                            I Emlinson                      lloidt                Devenow                                    .
e r                                      '
Wingerter              Dodd                          b Compensation                                        Ginn                          i
                      """                                                        "'"'""'"""                      " " ^ ' " '"    "#""'
n                  Et"" fir!              R i' f 3nl Ginn, Chmn.            Strawbridge il.>ldt Mosier                                                Ton hnson                                                                                                      i Anderson Strawbridge            E""S                                                                                                            ,
Wingerter U
 
\
    - Executives of the Company and
,    . Principal Subsidiaries -                                                          Operating Companies Centerior Energv Corporation                                                        The Cintland Electricilluminating Company Chairman and Chief Executive Officer . . . Robert 3/. Ginn                          Chairman and Chief Executive Officer . . . Robert 31. Ginn President and Chief Operating Officer . . . Richard A. 3/ iller                    President and Chief Operating Officer . . . Robertf. Earling Executive Vice President . . . . . . . . . . . . Robcif J. Farling                  Senior Vice President-Nuclear. . . . . . . Afurray R. Edelman i      Executive Vice President . . . . . . . .. . . . Aml3f. Smart                        Senior Vice President-Engineering &
l      Vice President-Finance                                                                Operation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . John 11: Fenker and Chief Financial Officer. . . . . . . . . . . Edgar H. Staugans              Senior Vice President-Starketing. . . . . Frank A. lender Treasumr . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gary 31. Harchinson              Senior Vice President-Public Affairs Secretary . . . . . . . .      .. .. ......        . . E. Isle Apin                  & legal . . . . . . . . . . .    . . . . . . . . . . . . Alan D. Il'right Vice President-Finance &
Administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . John S. Irrichi
!                                                                                          Vice President-Nuclear Operations Division . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alvin Eaplan Vice President-Distribution &
Services Division . . . .. . . . . . . . . . Ililliam K. 3/cClung Vice President-Ibwer Production l)ivision . . . . . . . . . . . . . . . . i . . . Richanl A. Pcterka Secretary and General Counsel . . . . . . Carl E. Chancellor Controller . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Raymondf. fimusch Treasurer. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tcrrence R. 3/oran CenteriorService Company                                                      - The 'Ibledo Edison Company Chainnan and Chief Executive Officer . , . Robert 3I. Ginn                      Chairman and Chief Executive Officer . . . . Robert 31. Ginn President and Chief Operating Officer . . . Richard A. 3/ iller                  President and Chief Operating Officer . . . Amt 31. Smar1 Executive Vice President . . . . . .... . Ilaroldl.. !!Tlliams                  Senior Vice President-Engineering &
Senior Vice President-Finance                                                        Operation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Richard P. Crouse -          '
and Chief FinancialOfficer ........                . EdgarII. 3/augans        Vice President-Fossil Facilities . . . . . . . . Joseph E 3/urmy Senior Vice President-Administration . .10 man C. Phillips                      Vice President-Starketing . . . . . . . . . . . II. Alan Rudolph Vice President-Nuclear . . .                ...  . . 3/urray R. Eddman          Vice President-Finance &                                                            j Vice President-System Engineering &                                                Administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Donaldll. Saunders          1 Operation . .                ... .. . ...            Ililliam D. 3/ asters  Vice Pmsident-Nuclear . . . . . . . . . . . . . . . Donald C. ShcIlon              :
Vice President-Governmental &                                                    Assistant Vice President-Nuclear . . . . . David D. Amerine Public Affairs . .              ... ...          . Alan D. It'right        Assistant Vice President- Administration. . Jimes II: Emnberg General Counsel .                  .      ..        , lictor F. Grcenstade    Assistant Vice President-Personnel . . . . . Terry D. 3/urray Controller . . .          . .              . ..    . . And G. Ilusby            Controller . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ralph D.104backi Treasurer .... .            . .. . .                  . Gary 3f. //arckinson    Secretary and General Counsel . . . . . . Fredf. lenge,fr.
Secretary . . . . . . .        . ...                  .E.101rApin                Treasurer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . fimes P. 3/arfin i
i
        \\i vrgret to tvfwrt the deaths dunng 1986of ttto minable membm ofour rnanagement trant, Charles C. Chopp and flilliam N. Ilingham.
3Ir. Chatp, Centerior's Cantroller, joined Cimland Etatn'c in 192 Str. Elingham, a nationally rewgnued claine rates exprrt and a retcran 01:16yan u uth Clmland Electnc.
uns Anistant ta the l'rrsident. ifl' trillgreally unin their munsd andfriendship.
                                                                                                                                                                      ' 4.1 m
 
Share Owner Information '                                                                                                              l I
Dividend Reinrestment and Stock Purchase Plan '                    Sharr DienerInquin'es                                              _
The Company has a Dividend Reinvestment and Stock Purchase        - Communications regarding stock transfer requirements, lost '
Plan which provides share owners of record and other investors      certificates, dividends and changes of address should be            i
' a convenient means of purchasing shares of Company common          directed to Share Owner Services at the Company. To reach stock by investing a part or all of their quarterly dividends and  Share Owner Services by phone, call the following numbers:
cash rayments without paying any fees. In addition, individuals    localcallsin may establish an Individual Rethement Account (IRA) which          Cleveland area            642-6900 invests in Company common stock through the Plan. Information Outside Cleveland area 1-800-133-75 4 and a prospectus relating to the Plan and the IRA may be obtained from Share Owner Services at the Company.                  Please have your account number ready when calling.
Form 10-K                                                          Executive Offices The Company will furnish to share owners, without charge, a        6200 Oak Tree Boulevard copy ofits most recent annual report to the Securities and          Independence, Ohio Exchange Commission (Form 10-K) and, upon payment of a            Telephone Number (216) 417-3100 reasonable fee, a copy of each exhibit to Form 10-K. Requests      Afail/uldress should be directed to the Secretary of the Company.
P. O. Ilox 91661, Cleveland, Ohio 44101-4661 Independent Accountants Annual 3futing Arthur Andersen & Co.,1717 East Ninth Street Cleveland, Ohio 44114                                              The annual meeting of the share owners of the Company will be held Apr 128,1987. Owners of common stock as of February 27, Common Stock                                                      1987, tiv reconi date for the meeting, will be eligible to vote on 1.isted on the New York, .\lidwest and Pacific Stock Exchanges. matters brought up for share owners' consideration.
New York Stock Exchange symbol-CX.                                Notice: The annual report and the financial statements herein are for the generalinformation of the share owners of the Company and are not intended to be used in connection with AmeriTrust Company National Association                            any sale or purchase of securities.
900 Euclid Avenue, Cleveland, Ohio 44114 The Company is an equal opportunity empimrr.
Centerior Energy Corporation Share Owner Services P.O. Ilox 94661, Cleveland, Ohio 44101-4661 Stock transfers may be presented at Wells Fargo Securities Clearance Corporation. 45 tiroad Street, New York, N.Y.
10004.
I
 
p t
                                                                                                                                                            . i. t d';
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          - ,                            ,, ,                                                                                                                                                                      g'
                                                  .er ,
f ..[ ' .              _
                                                                                                    ~
                                                                                                                  ;-. ~ t
                                                                                                                                                                                                              ...cueistyWessarWAnwl;,L
:~                                                                                                                        ,  *:  1-        :, ,
: j. .i '
e.
: j. . :                                                ' '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .I
! '                          [.                                                .
                                                                                                                                                                                                                                                            ~ !                              ''1'%'                                '                ''                                        '
a                                                                                                                                                              ' -
N( OftYldM(I t .                                                                      Q3,                      .(..,..
                                                                                                                                                                                                                                                                                          . -m,' . . '.:-
7                                                                                                                                                                                                                      ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                    ?
j                                    .: .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                '' ''                        s W, .,
                ; , / .
1                        =
l    ..
l'e                          '._'I                                                                                                                        ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  , .                                                      .-          e                                                .
3
: f.                                                                                                                            r..                                            .
                                                                              .^                                                                                                                          . . . .
y -
g_-                                                      +
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ..,K
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ?                        -
g                  . -                                --                    -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  _
                                                                                                                                                                                .. i
                                                                                                                                                                                  ~                                                                                                                                                                                                                                      N                                                                                                                                          *
                                                                                                                                          ..,l,,.,                                                                                                                                                                                                                - _i                                                          'A  ,.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  - '            ~
g                                                          : -                                                                                                    .,!.                                          -
                                                                              ..s.                                                                                              .
                                                                                                                                                                                                                    .?                                                                                                                                                            .
4                                                ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                , ,                          .,*di 9
                                                                                                                                                          ~
e                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ~ j, _
              . .. . .' ...... [ *.
ci                                    + ..                                                                    -                                                                                                                                                              -
                                                                                                                                                                                                                            ..'''J                                                                                                                                                                                                .                                      ..                                        - .                                          .
                              ,                l'f g ' . . ,< -                                                                                            ,                                          .                            g                  .
                                                                                                                                                                                                                                                                .t',*.
                                    'ss.                          #
8      .
                                                                                                                                                                                                                    . [                                    ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,          - ,          au 4                                        - . . .=                                                                                                                                          i                                                                                        .
e                      - -
                                                                            ''i.....: .
:- [ '                                                                    , __-:                                        . ~. '''                                                        i.                                                                                                                                                                            -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ~
: 3.                                                        _                              _
                                                                                                                                                                                                                          ; . :;... umgei      .
                                                                                                                                                                  . ..a .. . .                                                                            .                                                      < =w ,t commem=.
s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ^
W.
_ .s                          M '.._                                                                              :
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        .M-                                        {
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ..g                                        '
QM<
                                                                                                                                                                                                                            $hamamar.
agg                                      r.                                    aga                                                            -
                                                                          ;g.                                                                                                      y.                                                                                                                                    y,yg f 773;g                                                                                                                                                                                                                                                    3. L [4 /Q                                                                                                                                                                                ;                                                                                                      ;-
w1. o
                                      .yq.gg 4
                                                                                                                                                                                        . ,. .                          .,,, u o. f. , . .
w                                =
p-                                    g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .1                          gg2W                                    g            ,.
3_ . -:.                                                              j ;        ; g . ,.                                                                                                                                            . a&                                                                                              :
M                                                        > %g g 'I '
p_
                        ?[ ' [:s. .            .
s Q ,3 :                                                        ,,.,
3' -                      g E . . WID .                                                                                                    WB' .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              . Rimes -l -                                            >
_; n                                            ..' - l[ . : . : ..
                                                                                                                                            . . . { f. L ", , . . .; {
[, . ]- f.                                  y ::.. =                                                                          .                                                                                                                                                                              . 300 ' .
m=6
                                                                                                .f.;                                                                                                                                                                        . .                                                                                                                            elB'                          ,
    ..                                      a .                      - ..                                                                                                                                                                              g f                        ,..                                                        +
g
                          -4              .
                                              'e    v.-                                                                                                                                            .,                            ,
5 d
                                                                                                                                                                                                                                              , ,,                                                                                                                                                                                            y
                                                            . . , , ,                                                                                                h..','                                                                                    ,,(                    - .-                  1
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              $                                              :                s f$                                                              MM '
j                                                                                                                  hi                                                        '
M                                                                                          "                    I:
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ~
        ;M 3.-                                              t
                                                                                                                                                                                        ).g                                                        }f                                                                                                                                                                        4 .g .
      ~ ~;            .
                                                        ;.w v .                                          . ~. , :., , (,; ,                                                                                    _
                                                                                                                                                                                                                                                      . ~~                    .
I gj.E                                      f:.x.f.                              . ' M, , ' ' *i :. . l$.z; a .-. .. . ; . r..
1, l                                      1              W:                  1                . g j, M 2 .                                                                              [ Itusagliteith, estde L '. .
      .,.      '                                . u                                                                                                                          ,                  . , .                                                                                                                            ~                          .                                                                                                            .
                                                                                                                                                                            ',r:
    . ("... .:n~ . . v..: s'                                            .. 1. :, n" .',..A',u,..
: l'. :.
* V                                                    w.
                                                                                                                  . . s . .> y> ,; : y.g_
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                .                            -                                                                  - .                                                          v .-
        ={
l.',        .-
                                                ,*.._}'    -
I f' _ , Y , _'        a              ..'.?
                                                                                                                                          , ?: ' '                                  1-                    .
                                                                                                                                                                                                                                  ,a t        ",
                . Oh                                                      %.o.,- hf.                                                                                                j. 0-l''
i g~ . , . . .. ,,;..,..-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    '. 7
::. . g ::(h;kh.h..                                                                                                                                            m ,.x::. m ..z[ m wf .hr !M,'N N' ? . [ ' ';
    ~. ,..u h~.                                  .i',v. ,a                                                                                                                                                                                                                                                                                        Y ' . . . . Y [, [(                                              ..    (                      i''                                '.                  .<                    . ' . ' ~..                    )7
                                                                                                              , e r. w' s,, ., '. g. ,,P                                                .; ..s 4,              . ..:            .c,                                                                                                .,                                    ..      -
              .6k          [-                    ' , f                      #k                                                                                                        = -                                                                                                                                                              ..                                                                                  -,                                                ,
_g. g . ' + , e jr:.                                                                4$ j                                      f S                                                                                                  -
g ,'                *a g , E _(        , . , , y.            ,p                    igg *                                                  ,                                                                        I        9 3 y w; n ;,f 'ga q w W' - 9 e.. s . h . y i ( - : e d '.' 9 , . % ' . m
(            .-
:f i                                                                                                        b                        -
                                                                                                                                                                                                                                                              ,.                                  '. [                                  '*..                      :
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .l                                                                                      *
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            *'I                          , '.
    % d b M M W @ w s W # W W S %; M 6 E M E A
 
              %                                  Q-                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                -^-r--'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        -                            a sM N
g                                                                      c-                                              g'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        --{.            l
{? --                                    'g                    '4 8g
  +
                                            .'              . , . -a %;; i gw  a+                                        a; JPV9 6,4 .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        'O rO v,, s.                                          : w,- - < *.^ ,-e % ,:j' l" *% ,1n 4 9
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ..W'd,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          . . jMy6 ? '                                                              1%p +~ c-,' t'. ' W., vp m i3.
:, \                                      e                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .-                                                                                                                          s Nx> ,'
                      "??-
c w.x                                                    , ,                                                    , . +WMA%.                                                                                                                            n                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      *
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              , \;s    t ,JiC,J/e qe . n, a.                                                    e=                                                            owe                                                1                    s
                                                                                                                                                                                                                                                                        .y y,%w                            e                        w#      :u at-                                      s#p..%                                                                    wr i >g'                                                                              .y . ,                                                                  . , x. 4.-- ,
gq?q _h,>
s
                                                                ,E? & q'                                                '
                                                                                                                                    <                                    __ . ,                                                                4                                                                                                                                                                                                                                                                          i
        ,,p
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ~f,                                                      *              $.          '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  >1          ?b
* hy; Nf &&
m "v l;! j's y& n#                                                                                            -w:s , ,5 ~ a 4,                                                                            x                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ,
a %                                            4                                          e n                                                                                              n
          . p1p. m                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            - u , y; 0; p q; m+
                                                                        ~                                                      o. ;                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          --
a--y#' y                                                                                                                                                                                                                                                                                    ~
e
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        +c m_
                                                                                                      ,                                                                                                                                            v                          .                                                            +          r i.
:p                                                          q                              ,              3 _,
: g.                                                                                                                                                                                                              ll? NY                                                                '                '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          &,                                    ' Y(,,                                                                                                                                  'lw%.                          , .l# ,WJ'                                                                      kl
                                                                                                                                                                                                  ,,-s                                                                                                                                                                                                                                                                                    fo m - :-
~                                                      '
                                                                                                                                                                                                                                                  ~
r                          1                                                                                                            .,,.~-,__                                                                                                                      ss
                                                                      ..                                              s                                                                                                                                                                                            .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ,'r, ' v/f. f "                                                                                                              m
  .D ):;?
                                  ~
3C                                                                                                    #
                                                                                                                                                                                                                    +
_fW                                                                    *
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .jf-    g ', 30, ,nw                                              "
a_
m-~
                                                                                                            ,, n
                                                                                                              ,; m y f y.
1~                      -
n n- ' . 77,3,3l"              ,                            m        9 n,
m,                                      ,                                                r  %.~ ^; % ;L., ,d N:
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ~-
s          _;p
_ ,                                                                                    -' " +
m                                                                                                                      4 3-
        ,'IU                                                                                                                                                                                a. , 5x 3                                            -J :^ m                                      #
A'.s . *. % s '.
* w                                                            i
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      -. @m - % *';-                                  4 7'
e m, k,l m-
                                                                                                                    .                                                                    + g:
e o o                                                                                            1
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,#s av-                                                  3                                                          3-                      s w
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          +
t
  ,$<                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    b-fh                                                                                                                                                                            '(.
* i g                                                                            [, g                                                  _
F-      :
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            --p                                    ,,
* J                      5          ],'.                                                                  'Y' 4                                        g,                  -' ,^                              ,,i wm                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          p- 3 D 4-n .> e y
.a . ,                                                        t              q                                                                                                                                                            n                                                                        :y > ,                                                        , . - -                . y+                                      >
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ~,
y                                ir                                                                                    m                            > >                      44s ., .:                        ty                                      %                                                ;                                                                                                                                  , , y
* u                                                    ,
4                                                                            9                                        nn;
                                                                                                                                                                                                                                            ;                                    n, ,Q                                      ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    }'.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      -_g:                          d        ;? s                                                                                , &j gj *: ' ~ lQ                                      ,g j;#
g+                      o ,                                            s'                                  '
w<t> .
7                                ,
a
                                                                                                                                                                                                                  ~
mm
                                                                                                                                                                                                                                                                                              ' ^ -ww
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,,3 ,                          ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                . i n.                                                                                                  >                                -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            &,          . _ , my                                                w ,
y              y                              ,x,                          *
                                                                                                                  ,                                                              ,e                                                          m                                                                          -'-
a,                      s                          si                              ,, ;g                                          ,                                                u.                                    A p:
V%h,                                                                                                                                                                                                                                                                                        &"                                                            'j%_h,, [" k l                                                                          r . Yj?                                                        h $ h,qYY*Y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ^
                                                                                                        'y            ;          .a                r                                                                                                                                                                      i*                                                                                                                                                                                                                                                                                                          E                                    -
f                                        g, ,                                            - i            9, 4 4
l,                                                                                    ild                                    y                                        ,
j.. }3 pgQ V F '                                                                                                                                                                                                                        l y~ , y) i n    <1
                                                                                                                                      ," m4 -.                        -
w                                            t
                                                                                                                                                                                                                                                        ~ .        ;
3
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ~ ~                                    ~.
40; spyww      gy g g4                                                                                                                                                                                                              g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ,, p''4N 1eo,sWL y                                                c                      q>                                                                                                                                                            WN
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .n
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,, ;, W              2W;g 4                                                                                                                                                                          ,                                                                      +
                                                                                      , ,1 ;      -
1 W7 z . ~                                                                  7 s ., ,
rw
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            - . ,                                                                g,m                            q yt g 7p w, ef                                  .
                                            ,y                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  '
(
              - ~                                  .
r_
i:y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        . .                                                  ~                                          gcy                                                                                              Ll
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              . wWC,. q :gk ,y.
c                            ~. c.                                                      "y i m W L>Npa g _h o4                                                          ,                                                                                                                                                                s ,-                                                                                                                                                                    4 s
z"4                                                                                                                                                                                                                      &                                                                            &                                                                                  l                                                                                                                                                                                                                                                                                i
                                      .:                                                                                                              w                                          t
                                                                          <                                                    b                                                              .
x                          . - -
k--                                                                      u gn  -                                                . g,if
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              , j v. f ;y;fyy                              g ,ep=g w                                                                ..                                                                                      ,
id e .                                                            :U ;                                                    y;                                                        ;                                      , ,j ~                                                          s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ++                                                                                              +                            '
7,                                            y p
                                                                                                                                    ^.
a y%npc. _ m+
an                              m                                                                                                                                                                      '
                                                                                                                                                                                                                                                                                  +
w-
                                                                                                                                                        . 3m,            ..
s                                    4                                                                                  4
                                                                                                                                                                                                                                              .-                                                e
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .>                                                                                    4,                                  54. . m 4 was                              : < n 1.gj
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                , p: Q                      p &,&    yw f Yt'                                                & $g&! Q.
                                                                ,-            , m'                                          >                                                                          .                            . ~ , .                                          r.                                                        ,
                                                  ,                                                                                      y                                                                                            m                  ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .                      4
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,,<                                                          .s.                                                                            ,,g.e                                                                                                                                            ,
                      . ;;s                        e                                                                              >
V6                      :
                                                                                                                                                                                    ;j t I~*                                                '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ',                                            / v-            ,                                      ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  -            +
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              'f k /
mg,1 3ypa                            ' py                                                p6'
            " a              p 1 %qu                - A
                                                                                                                                                                            *et.? ' y 3                  f r                ',,
t 3y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,,                  i *.            s p.y G,;'                                                          , , p .4 < ' ; '' + q 9 3.g
_a., ; b. {d',..-
                                                    ,qs                                        ,                                                                                                                                                                                                                                                        ?
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .x                                                                                                                                                                        - tn -
                                                      ^. '                                                                                                                ..,
h                y d
g                        -
n { W"
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                -g,    {                    _
1-j,-.'.#/        p                  4_'
: v. -' .A;              -
I                                                                                                                                                                                                                                                                              ( hy j g                                                                                                                                                    1
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ^-g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          '.                                                    g ' '                    p jM ;                                      - ,,
ml 'j :
g                                                                                                                                                                                                                                                                                                              , . ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ;u . 1                                                        ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ; py'g
                                                                                                                                                                                                          ,,]+p                                      4_
1 4
:%                                                              n) .:                                  v)        .                                                  .
                                                                                                                                                                .,          7                                                                    *                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        '
                                                                    ;p                                                                                                                      #        +                      ,+                                          ,r                                                                                                                                                                                                                                            ,                      ,g                                                                                                                        y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              - ..ri .' y'.< .ytci' y
        -              o                                t              i '
e                                                                                                                                                                                                                                                    <
g *q
                                                                                                                                      ',                                                              , .                                                                                                                          .,/z
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      'W' 4                    . r, .;                                4
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          > e(                                      . a,    fC, q(            , . ,' - s , t.,.N
                                                                                                                            ,- -                                                                                                                                                                                                          - ~-                                                                                                                                                                  ,                      m r                                                      4
                                                                                    /                                                                                                                          M -                                      1+          t                                                                                  i                                g qe s                                                      , , ty                                                    ( ,., ;                                    . " ,M W 13g p
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ;L.-
Wy#' ,. ( g n                                                  n                                                ,                                                                                                                                      ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .4 M _~ My                                . :~- 7dgh                                              ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ~- {#f&2                                                                                                                                                  ? i.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  - qn W
                                                                    -- +              . ,                                                                                                                                                                                                                                                                  p.                                                                                                                                                                                                                              Q. f.ya %.(8,                            3 ypl%
r<r@ a - qdq:qf                                                      qq s
rj                          t
                                                                                                                                                                                              .                                  ,                                                                                  .              y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ,          2 4
:    g g4                                                q-
                                                                                                                                                                                                                  ,                          M                                                                                                              '
f 6
gf. y
                                                                                                                                                                                                                          ,e x                                                                    -                        , .
n                                    e.
                                                                                                                                                                                                          'y *n,                                                                      ,
y.
yy, ,. $,Gg,                                          ,
w
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ,gy W; < g ; y ,@y ;y .pmMu ,                                                                                                                                                                                                                                      y}e[ c ;f
                                                                                                                                                    !                                                                                                                                                                              **                                                                                                                                                                                                                  t d, g y 'e,                                ~w                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .y .. ; .
P
* Jc                                                  #' L                                          14,                                                                                                                                                                                                  s                                                                                                                                                                                                                                    gm                  4
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  >z+*iM, q,
                                                ,~                                                                                              <
                                                                                                                                                                                                                                    '                                                                                                                  -'                                                                                                                    m                                                                                        ,                                                                                          x q
                                                                                                                                                                                                                                                . t'.{ e-                                                                                                                      j
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .m'                                                          &j' .yf wi.%g%g^                                                                                      f j ,n$,L , y
  '                  ' p                                      p                                                                                                                                                          - -                                                                                                                                                                                                                        ,
nd                                        n                                                                          c.                                    7' v
t                            +
                                                                                                                                >      c.
:3,*
va m -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              -              4 i<                      <
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,j y? y yy . S oja                                                                                ~ : p;T                                    y
_cy:t s':d,
                                                                                                                                                                                                                            ,c                                                                                                ,                      y        +                  .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . w; p'l: - :p                      #
b'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        -/ k 4                l,                                                                                                                                                                                                              * [                                          ,                                            y,,                          (\,                      ,
s                J 4                    '
s 1
r r --                                                                                                                      ,2                                                              1          i                                                    .?                                                                            <                        r            sp                                            j                                                q.                                                                                                    t
                                  .s,.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    s                                y 4
                                                                                    ;                                      a. ,                      <
                                                                                                                                                            ,-a                      .
cf                                                                                                                      s'                    y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ,'                                                                                                                                                                                                                                  #,e                                                                                  j 7y .a 3        t
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    - p"y                                e                  >                                                              v-          J                                                                                        .~ ,                                                    . ~ r
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ;JW @c . , w ( * ^
        ;p                                                                      'i
                                                                                                                                                                                                                          .L                                                                                                                                                              E                                                                                                                                                                                              2        ',                                  .;
4
                                                                                                                                                                                                  ^'s.                                                                                                                                    ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            'r<
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      %p+f[V3
                                                                                                                                                                                            - :$ ,~                                                                                                                                                                                                                                                                                  "( f Msy gg <-7 {s>,
{        ,
s H(p; m
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      < o.                                      .
e.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ;h,7
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    >.                          tg4
: h. *                                                                                                                                                                                                                    ''                                                                        *                  . . . r ),t                                                                                                              1,0                                                                                                                                                                                W a s. ; j ,-. y ..F 41d                                          s .,. c
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,              4
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ''or C
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ,rr                                        A:D      ,1N W      4,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            *t
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              , <~ PNF..(3, '. r %                                    N,6p-a      ![f4
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ,g4+4
:~g &                  j                                                                              -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .v                        3 g                                                                                      i y                ,-                                        n
          .                                                                                                                                                                                        ,          *y            "                  o                                                                  l '                1                                              ,                            ,
k;b v          t,y                'Y                                                                              :
($w/              jO  '.a?. 38 a r : = ff ; p.                                                                                                      - 'n f
tb                                &
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        )                          w                ' g - - e . +g i
b;                                                                                                                                                                                                                            <    -                                                                                                                                                                      ' y' ' . -;\w- f                                                                                                                                  "y .y                  (
4
            *' ,                                          ,                                                                                                      'l                                                                                                                                                                                                                                                                                            3 m
3                                                            p                                        ,w                        g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    *3
                          ~
L 4
4                                                                                                                          s's4} p.                                              -
3                                  >
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  --s              .9<
                                            ',i                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ' ,
                                                                                                                                                                                  ,,vv                                    Un                                                                                                                    *
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ;jf                          -! ;
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ;l~'                                    y;h.Y          Vt.A q-
                                                                                                                                                                                                                                      ~
                                                                                                                                                              ,                  V A.                                                                                                                                                                                                                                  y,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ..#                          , m. t s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    <u
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            >u                                s              .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ; p. :- .u. }g/ ; l j }
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ..                                                      4 t
d * *, * ,
* A- QE                                                      $. -                              '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        @u        - y,kys
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      +
                                                                                    ,v,                                                                                                                              +                                                                    -
                                                                  , y                    a                                          l r'y 2                                                            .
k                                    4 n                                                                          ,*t                                                        ,
                                                                                                                                                                                                                  ++                                              ,,    ,3 4                                    -g
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ,                                  m                                                                                                . -n        N(                                                                                                          y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ,b                                o u gy ' ~ j                                      ,i
.su                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    -W                      y-3739 M c ,                          ,                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        8_
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ~ , v s ,-                                  ,,'                                    -
y                              ,
      ~z                                                        d '*.                  s
                                                                                              *4'.                                              ? e                                                        b                                                                                                                                                                                                                                                          .-.V~ ^'                                                                          .V%                                !                          s                - ! "g.. A, 4 jg
                                                                                                                                                                                                                                                              ,                                                      +
gy s
e g4 j                                                                                          <
e
                +
                                          .g 0
                                                                                                                                                                                                                                                                                . v
(          ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ;( .                                  ,
m,~          y                                                                                      9, y                1 1
gg
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          .:iy
      ., 4                                  2 .                                                                                                                                                            ,t.      -
4 .j            ;                                          q 3 '.x                      >                                    ; g g.
4 - ,
                                                                                                    .1.5      t
                                                                                                                                                                                                                            .pg                                                                                                                                                                                          ..                                                                                                                                                                                                                                  5            n.
1                                                                                                                                                                                                                        '                                                                                                                                                                                                                                                  ei i/4?                                                                                    c i.                                c
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            .s                                                                                      . t ,.
            - 3;'                                                                                                                                                                                                                                                                                                '
W g
u                                                                                                                                                                                                                                              -<                                                                                                                                                                                                              '97
                                                                                      -?!,ii: ,'                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          -(ia                                              y u .f.
                                                                                          - r                      y,        ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ~- )j f                  4                                                    ,
a -w                                                                                                                  kq.                                                                                      -m                                                d_
                                                                                                        .ct
                                                                                                                                                                                                                ,                                      ; ,                                        4
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          - .,                                                                              i,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .e.                                        -p W, g.                        a ,                                                                                                                                                              .
* C.
j
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            's9
[.
4
                                                                                                                                                                                                                                                                              ..ic
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          '                                                                                                                      ~
y!                                                                                                    f. , _i                                                                                                                                                jj V_ _ , 8%f j                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              :                                                                                                                                                                                                                                          c
                                                                                                                                                                                                        'Q.                                                                                                                                        ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ,S Y%x - , .i s, ' ' . , '
w, a
                                                              ,#jf.gy[d]V.LQ4pA                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ~
                                                                                                                                                                  +                                                                                                                                                                                                -
s                                    _'                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  --m
                          . v.wW@ Q.s                          DMR.f' ' pca                          Mr . ;<                                    ,      t
_.f_n:.,3 4
s                        ,                      .,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      . , .m, ,
M, ad u bh .* iV*s                                                  ..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      }    3,              ,                y 4 s:
                  .g f ,
m+. :
                                                                      +
                                                                          - <k t
:4%        q                y ,w, (f((  .
mL.,
Y                                                , ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .p 3
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    <N-sw  fh < .
4-r ,y'
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ,,u                gj i
w- . < . y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ~ a~m'O,j+                                              &
u      -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              me                                          .s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .. r ,
3
  > bl-/ V!%
                                      ?
L, y%                          M:Cf' @f
                                                                                                                                                  .M                                                                                                                                                                  ..k.                              . r ,g'
_g
(
g h ,-j
:;gy }&ji,'?
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          'Yi 0-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ,e-q&r                                          n              y                    M;OZ                  /.vsw      M;(L  CP i EtMi?                        r sQ% sg; + '                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              e,x ;              Y,'
        ^yM                                      aWlu~ n'M' M4;^4@e+                                                                Ww                                          , 3Mh,n AMme,'W n+                                                1                                                                n              '
a,                                                ,                          ' wxW_'#w!O.. ily                                                                                      ', u,                ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        ~
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    . Dr'                                                i^
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ,:,
* LN                                                                                                                                                                                    s
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    &2
 
g                                                                                                        f
                                                                                                                      .*s
                                                                                                                                                                                            , .;                                                                                                                      M.
                                                                                                  , i                        e    f-    (        .
W
                  =^                                        .                . . '                                                                                . .                              ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                    .;. f : .: _;..                                                                                                                . [ ..ngmeengar
                                                                                                                                                  =
                                                                                                                                                                                                                    } ;y .                                                                                                                                .
a..              ..- -                                                                              - '
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    . n,ggn,gg .                                                                    . .v
                                                                                                                ;, r.                                  .-                                                    s
~                                                                                                                                                                                                                                                                                                  '                                                                                      >                                                                                          . ..                              - .,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    . 3,gg
            , . ,, ; y;... .                    .                                                                                                                                                                                                                                        t . . .                                                                                                      . .
3f.;a                                                                                                                                                                                                                                                                                                              m.,,s.,n,y                                            .
4.-                            ' i:                                                                                .;                            .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      , 4; pegggy
                                                                                        . .                        .                                          .y.                          -
t
                                                                                                                                                                                  . ., ,                                                                                                                                                                  .,                  - ^ p '
j                                .
                                                        '~
                                                                                                                    ;[ $ .-                                                                                                                                                                                                                                                                                                . . ,    _
                                                                                    .s          .              .
                                                                                                                                        .                                                                    ,.                                                                                                                                                        s .
              , - ; . 4. $, . .-                                                            .' - -                                      :
r q*.,                                    .',                      ., . . .,i.-,                                                                                                                                                                                                                        .
: ,. ..
* 5 s
                        ~
                                                                                          , ' t.                                                              ..              .-                                                                                                                              ', .;                                                              -                                            ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                ' +
                                                            .v*      '
                                                                                                    - . .~ +                                                        .
                                                                                                                                                                                        ,                      , :, , ,J                  . J; , , . , .                                            ..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ^ '
(                                                                                '- . .
f
                  .11''.                    '-                    -
                                                                                                                                                  . +                                            t
                                                                                                                                                                                                                            ,.                            t        ' g ' ". .
                                                                                                                                                                        #                                                                                                        *'                            s -
                                                                                                                                                                                                                                .g..                ,
e      ' .                  ,
f ;
[                . .
8                                    '- ,. .                                                            - -
                                                                                                                    .7                                                                  :                                                                                                      -
                                                                                                                                                                                                                                                                                        . .                  'tw                          ~ . Cooperanse ,e. .
          ^. 4                                                                                                                                                          . ..                                                                                                                                                                                                                                                                                                    .
                                                                ~
[
                                                                                                                                ''';..                                                                            gggg _ '                  ;.                      .
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  .~ :                              _ . -
c
                                                                                                                                                                                                                                                  .-                                                        5                                                  '
wiseasses
                                                                                                                                                                                                  ;.wgp gg 1,.
7.yydy                                                      .                                                            . .
3 W.
8.-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        , , ,, , ,,, c -
f ., (                                      ) . .c . . J..                                                                      -.              1...',-                                                                                                    -
:        p as 7                                                            .i.es Chutestenk
                                                                                                              ; ;; ;_.                                                                        .}- '                                _
QS;.-
* en                                                                    ene                                    n
_ wg ::
5;.                                                                                  .. .                              . ,                                                  _                                  :              . E                                :                                          se-                                                  Cbquenempine                                                                L'        '
                                                . . J'                                                        :
                                                                                                                                                                                              - : .. . . .                                                        4 -.... ~ me                                                                                        - me -
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            .                                                          ammepines
              . . . ..                                                    p                                                                                                                            -
f ~. . .                                e
                                                                                                                                                                                                                                                                ...n                                        op ^ -                                                    _ me.                                                            sumament E..
y . . f ,, .                                                                          1 '.g.                                  < J ' ' jj                                                                              . ,8 - f -enP' w;                                                                                                        - ales                                                        tsuppampamme ) .
              .., 7 n                    .y m.
                                                                                                                                                                            .nwn                                                                            M-
                                                                                                                                                                                                                                                                                          ~                  .
8; _ _ .
o                                                - W,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ~
                                                                  , m . ' ' ;-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  - sig .                                              . . . pagF r ; . x t.2 ;. -...;..
: a. .. ; . . . mes
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        . y                                        -
c                                                                        ,
                                                                                                                                                                                                                                                                        .* .' .4'g
  ;. - .                    ; , : ,; ; - q. . -                    .                      .
L[ '
                                                                                                                                                                                                  ;; .                                                                    ,                                                                  g.                        ,, y                                                            q                                      ' '
_                            .{>
['                                                                              ,
i_                    . . , ,                                                            ;.',, -                          ,
9*
3 j ...8                                            * .                  '
c: . ,,.                          ,7.-.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              . . gl Q..
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            -Q                        ;.                                                          .:
                                                                                                                ~^                                  0 (7 . .                                                                                                                                                                        r.- -s                                                    ~f                                                                      e'
                                                                                                                                                                                                                                          .7 (. ' j:.i 35                                                                                                      , .
m c:7.g .ym.3 - w.                                                                                                                                                                                              .,                                                    -                                  ..                                                7-                :cneimatenes .' '
w m;w.                                                                                                                                                                                                                          ..;
3; p;.3 J
; ;                                                                                                                                                              w.;4m#jv                                                                                                                                                                                            .;ma / ananaammmap : i
                                                                                                                                                                                                .._..v 3,.                                                                                3.                      . .}.,                                                                                                          .
c .,                                                                                          m                                              . .                          .                                                              ..                                                                              ..                                                        .
4 y        .E y %% L n;  3                      +                          .
: S p. 91 c . h + . ..: .3, ,,-                                          a
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ..                                                      ,c
                                                                                        ,G ' ;, ;
h :,f''n e a ? v:,, '.'% &%                                                                            '. l*                                                .( .                    , , ,, . o; O *)):yl
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              .~
              },{ l I?, .;i [ vl 'f ' .                                                                                :
r" ~ '-)  _                          , ; ..,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ; .h '. d':                        , , j j. ?                              _
v                      . . .
s'      ',' ^c'.,.\
h ;h$                                                                                                                              $$                                                  . k 7f:                                                                              ?.
 
6 L      3 f THE CLEVELAND ELECTR P.O. BOX 5000 - CLEVELAND. OHIO 44101  -
TELEPHONE (216) 622-9800 + ILLUMINATING BLDG. - 55 PUBLICSQUARE Serving The Best Location in the Nation MURRAY R. EDELMAN sR VICE PRESCENT NUCLEAR March 30, 1987 PY-CEI/NRR-0619 L Document Control Desk U.S. Nuclear Regulatory Commission Washington, D.C.        20555 Perry Nuclear Power Plant Docket No. 50-440 Annual Financial Report-1986
 
==Dear Sir:==
 
Attached is the 1986 Financial Report submitted by Centerior Energy Corporation. This report satisfies the conditions as specified under 10CFR50.71(b) and 10CFR140.15(b)(1) .
Picase feel free to contact me should you have any further questions.
Very truly yours, 0
Murray R. Edelman Senior Vice President Nuclear Group MRE:njc Attachment cc    Paul Leech USNRC Director of Nuclear Reactor Regulation k
                                                                                                                ,g
<}}

Latest revision as of 05:28, 21 July 2023

Redirect to:

Retrieved from "https://kanterella.com/w/index.php?title=ML20205Q099&oldid=3581407"